2023年3月传媒行业月度跟踪：3月传媒领涨全行业，AI技术应用加速落地

分析师姚天航邮箱yaotianhang@stocke.com.cn电话13691994572证书编号S12305220100012023年4月7日3月传媒领涨全行业，AI技术应用加速落地——2023年3月传媒行业月度跟踪行业评级:看好证券研究报告研究助理赵海楠邮箱zhaohainan@stocke.com.cn电话15618970751 2投资要点1、3月传媒板块行情概述：领跑全行业，涨幅断层大盘n板块行情回顾：2023年3月传媒(申万)行业涨幅22.7%，位列31个申万分类行业中第1位。所有子板块均上涨，其中游戏板块领跑，上涨35.7%，出版上涨22.7%，影视院线上涨18.3%，数字媒体上涨18.0%，广告营销上涨14.3%，电视广播上涨8.6%。n个股行情盘点：传媒板块内个股涨幅前五为昆仑万维(+110.7%)、上海电影(+94.1%)、中文在线(+94.0%)、盛天网络(+82.4%)、汤姆猫(+72.2%)；跌幅前五为*ST腾信(-21.9%)、*ST中昌(-17.6%)、三五互联(-12.1%)、贵广网络(-10.2%)、中广天择(-9.5%)。2、行业重要数据跟踪n游戏：据伽马数据，2月中国游戏市场规模为216.1亿元，环比下降10.2%，同比下降22.7%，主要受假期结束及月份天数影响。其中移动游戏市场规模154.9亿元，环比下降12.1%，同比下降28.4%。客户端游戏市场规模53.3亿元，环比下降5.8%，同比增长3.7%。n广告营销：据CTR数据，2月份广告市场花费同比下跌11.9%，月度花费环比下跌23.3%，除电梯LCD、火车/高铁站、互联网站外，其他各渠道的花费同比均有不同程度的下滑。n影视院线：据猫眼数据，3月全国电影大盘票房19.1亿元，环比下降50.6%，同比上涨108.8%，《保你平安》《铃芽之旅》等多部热门新片上映拉升票房。据灯塔数据，3月《他是谁》上线播出，排行正片播放市占第一位，《重紫》拿下网剧市占/舆情热度双冠。芒果TV平台综艺优势明显，旗下多部综艺位列市占榜与热度榜前列。n数字媒体：据易观千帆数据，长视频平台中，爱奇艺MAU保持领先，2月MAU达6.2亿。短视频平台头部效应明显，抖音2月MAU达7.5亿。n出版：据当当网数据，3月图书销售TOP3分别为《带壳的牡蛎是大人的心脏》《你也走了很远的路吧》《我与地坛》。nMsPrRyQnQqMoOtOsRpQmN6McM8OmOpPpNsRjMqQrNeRrRxObRrQrMuOmOuNvPrQtO 3投资要点3、重要资讯n剧集市场提质减量，爱奇艺热剧占比领先。剧集市场进入提质减量周期，2022年备案与上新播映剧总量双双下降同比下滑5.6%，但整体热度及好评度提升，2022年优爱腾芒四大平台剧集上线数量同比降幅超过10%，但头部剧集热度同比均有提升。n综艺市场精耕细作，降本增效成果显著。2022年综艺整体上线数量下降，主要体现在网络综艺上线数量下降，平台方面，芒果TV独播综艺数量最多，且平均播映指数远超其他平台。n互联网广告市场总量突破6600亿元，头部平台强化流量内转化。2022年整体广告市场下滑9.4％，电商平台和直播电商广告保持增长，而媒介广告呈下降趋势，2022年广告市场受经济环境影响，技术因素是推动行业变革的重要因素之一。n互联网流量红利见顶，芒果TV内容合作效果显著。全网用户规模已达12亿，APP市场流量红利见顶，日常APP使用趋势稳定。芒果TV等通过内容合作形式输出，提升用户粘性、实现商业变现。截止2023年1月，芒果TV内容联盟生态流量已突破1,500万。nAI技术产品密集发布，AIGC应用加速落地。3月多款AI技术产品落地，包括GPT-4、文心一言等，在技术上与功能应用上均有较大突破。4、投资建议n重视数据要素板块的投资价值。自2022年12月《数据二十条》构建我国数据要素顶层设计以来，数据要素主线政策及驱动力加速落地。此外，AI产业发展将为数据要素市场提供明确的供需场景，大模型需要大算法、大算力、大数据，产业内已经有数据交易所明确表示要做AI的“数据养料”。推荐浙数文化，建议关注每日互动、三人行、人民网。n看好AI应用于传媒内容领域的价值。上月，国内外Open AI、百度、微软、Midjourney等厂商密集发布AI大模型及应用产品，我们洞察到AI生成内容技术的力量，AIGC作为数字内容生产的新方式，有望赋能各行各业，尤其在传媒内容领域，且产业端已加速布局。建议关注三七互娱、恺英网络、浙数文化、创梦天地、光线传媒、百纳千成、风语筑。41、宏观经济波动风险；2、AI技术发展不及预期；3、AI应用效果不及预期；4、游戏版号发放不及预期；5、游戏上线效果不及预期；6、数据要素相关政策落地速度不及预期；7、新片上映效果不及预期；8、行业竞争加剧风险；9、政策监管风险。风险提示目录C O N T E N T S板块回顾：领跑全行业，游戏板块涨幅明显行情回顾；个股复盘0103重要资讯剧集制作降本增效明显，AI产品密集发布02行业重要数据跟踪多款大厂游戏获批版号；热门新片拉升电影大盘04风险提示AI技术发展不及预期；政策监管风险；行业竞争加剧风险5传媒板块回顾领跑全行业，游戏板块涨幅明显016 73月行情：传媒板块领涨全行业，游戏子版块涨幅超35%数据来源：Wind、浙商证券研究所n 3月传媒板块领涨全行业，涨幅达22.7%，申万A股同月下跌1.1%，表现强于市场，位列31个申万分类行业中第1位。图1：3月申万一级行业板块涨跌情况122.7%14.7%9.2%5.9%2.8%0.5%-0.3%-0.8%-0.8%-1.1%-1.2%-1.5%-1.7%-1.7%-2.0%-2.1%-2.9%-3.5%-3.5%-3.7%-3.7%-4.0%-4.4%-4.7%-5.2%-5.4%-5.6%-6.5%-7.2%-7.4%-7.4%-7.6%-10%-5%0%5%10%15%20%25%传媒计算机通信电子建筑装饰石油石化社会服务交通运输家用电器申万A股综合商贸零售公用事业食品饮料农林牧渔银行机械设备非银金融医药生物国防军工环保有色金属煤炭美容护理电力设备纺织服饰汽车建筑材料基础化工轻工制造钢铁房地产 83月行情：传媒板块领涨全行业，游戏子版块涨幅超35%35.7%22.7%18.3%18.0%14.3%8.6%0%10%20%30%40%游戏Ⅱ出版影视院线数字媒体广告营销电视广播Ⅱ110.7%94.1%94.0%82.4%72.2%昆仑万维上海电影中文在线盛天网络汤姆猫-21.9%-17.6%-12.1%-10.2%-9.5%*ST腾信*ST中昌三五互联贵广网络中广天择数据来源：Wind、浙商证券研究所图3：3月传媒行业涨幅前五股票图4：3月传媒行业跌幅前五股票n 所有子板块均上涨，游戏板块涨幅超35%。个股涨幅前五为昆仑万维、上海电影、中文在线、盛天网络、汤姆猫；跌幅前五为*ST腾信、*ST中昌、三五互联、贵广网络、中广天择。图2：3月申万传媒行业子板块涨跌情况1行业重要数据跟踪多款大厂游戏获批版号；热门新片拉升电影大盘029 10游戏：受假期结束影响，2月市场销售环比下降050100