供需面缺乏强提振-成本支撑再度下行，甲醇弱势运行

供需面缺乏强提振&成本支撑再度下行甲醇弱势运行长安期货 投资咨询部 分析师：马舍瑞夫(Z0015873) 助理分析师：张 晨(F3805352)2023年4月10日目录/Contents01行情回顾02基本面分析03后市展望01添加标题添加标题添加标题添加标题添加标题100015002000250030003500400045002021/7/212021/8/212021/9/212021/10/212021/11/212021/12/212022/1/212022/2/212022/3/212022/4/212022/5/212022/6/212022/7/212022/8/212022/9/212022/10/212022/11/212022/12/212023/1/212023/2/212023/3/21华东地区华南地区西北地区山东南部地区行情走势•上周甲醇期货再度下行，周初OPEC减产并未给化工板块形成提振，甲醇开盘冲高后迅速回落，05合约周线收跌104或4.13%•现货市场买气偏弱，各区域价格均有下行，整体市场观望情绪浓郁，随后部分地区厂家降价出货，下游及贸易商逢低买入为主，市场心态不一资料来源：文华财经，WIND，长安期货甲醇主力合约走势-日线甲醇现货市场价格走势02添加标题添加标题添加标题50%55%60%65%70%75%80%85%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（1）供给端-春检装置增多资料来源：隆众资讯，长安期货甲醇周度开工率甲醇周度产量•4月7日当周，国内甲醇装置开工率76.15%，环比回落0.87个百分点，同比下降3.85个百分点，跌幅较前一周有所扩大•4月7日当周，国内甲醇周度产量156.89万吨，环比减少1.82万吨，降幅1.15%，同比减少4.19万吨，降幅2.6%•上周内蒙古黑猫、河南开祥、内蒙古世林及宁夏三套装置检修，安徽昊源、安徽华谊、宁夏和宁、内蒙古易高、神华包头等装置重启，整体损失量多于恢复量，故产能利用率下降•本周青海中浩60万吨/年及内蒙古荣信90万吨/年装置计划重启，咸阳石油10万吨/年、联泓化学92万吨/年、神华宁煤167万吨/年装置检修，久泰新材料则继续推迟重启，且其余计划重启装置不排除推迟可能，因此本周甲醇产能利用率或继续下行，将对盘面形成一定利好100 120 140 160 180 200 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年60%65%70%75%80%85%90%95%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年4000500060007000800090001000011000100015002000250030003500400045002021-03-182021-04-182021-05-182021-06-182021-07-182021-08-182021-09-182021-10-182021-11-182021-12-182022-01-182022-02-182022-03-182022-04-182022-05-182022-06-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182022-12-182023-01-182023-02-182023-03-18甲醇PP（右轴）LLDPE（右轴）（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货•4月7日当周，MTO装置开工率77.40%，环比上涨4.81个百分点•上周神华宁夏装置持续半负荷生产，使得MTO装置产能利用率有所下行，本周青海盐湖装置恢复至满负荷生产，因此MTO开工率有上行预期•上周PP下游装置开工率47.88%，环比下降0.37个百分点，连续两周回落，PE下游装置开工率50.33%，环比回落0.2个百分点，聚烯烃下游整体表现一般，PP注塑、无纺布开工率上行，管材、BOPP、塑编开工率下行，PE农膜步入消费旺季尾声，开工率持续下滑，下游整体活跃度仍较低，补货操作仍较为谨慎，多数行业订单多呈现缩减趋势，新单成交表现平平，加之出口订单回落，终端需求乏力，恢复仍不理想MTO装置开工率甲醇、PP、LLDPE期货结算价20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货PP注塑企业开工率PP下游行业平均开工率BOPP开工率PP管材企业开工率0%10%20%30%40%50%60%70%80%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第