煤价继续反弹但供需偏宽松，甲醇谨慎追涨

煤价继续反弹但供需偏宽松甲醇谨慎追涨长安期货 投资咨询部 分析师：马舍瑞夫(Z0015873) 助理分析师：张 晨(F3805352)2023年07月03日目录/Contents01行情回顾02基本面分析03后市展望oPnOtNmMtMmPmNmRqQuNqM7NcM6MpNpPtRpMkPpPtMeRoOsP7NqRrNvPmOwOxNnRpN01添加标题添加标题添加标题添加标题添加标题100015002000250030003500400045002021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/282022/4/282022/5/282022/6/282022/7/282022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/282023/4/282023/5/282023/6/28华东地区华南地区西北地区山东南部地区行情走势•节后归来甲醇期货盘面先跌后涨，后半周受煤价上涨及宏观转暖影响，主力09合约持续上破，周中一举突破2100点，周线收涨86或4.14%•现货市场走势类似，周初在经历短暂下跌后现货价格持续上行，华东、华南、西北等地现货价格周涨幅均在百元以上，周中过后部分企业开始持货惜售资料来源：文华财经，WIND，长安期货甲醇主力合约走势-日线甲醇现货市场价格走势02添加标题添加标题添加标题50%55%60%65%70%75%80%85%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年100 120 140 160 180 200 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（1）供给端资料来源：隆众资讯，长安期货甲醇周度开工率甲醇周度产量•6月30日当周，国内甲醇装置开工率70.70%，环比上涨0.3个百分点，同比下降10.03个百分点•6月30日当周，国内甲醇周度产量150.38万吨，环比增长0.14万吨，增幅0.35%，同比减少11.35万吨，降幅7.02%•上一统计期内甲醇装置开工率窄幅震荡，期间内蒙古易高、中安联合等五套装置检修，延长中煤、新疆新业、安徽华谊、孝义鹏飞等装置减产，另一方面四川万华、延长中煤、西北能源、江苏索普、榆林凯越等装置重启，整体恢复量与损失量相当，因此供给端相对变动不大。本周期内计划停车装置仍较多，目前已知山西亚鑫、内蒙古新奥、陕西精益化工合计106万吨/年产能计划检修，但上周五久泰新材料、新疆兖矿装置重启，本周将逐步兑现产能，其中仅久泰新材料产能即200万吨/年，加上本周期内其他计划重启的宁夏鲲鹏、上海华谊等装置，本周供给端料将上行60%65%70%75%80%85%90%95%100%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年4000500060007000800090001000011000100015002000250030003500400045002021-06-092021-07-092021-08-092021-09-092021-10-092021-11-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092023-01-092023-02-092023-03-092023-04-092023-05-092023-06-09甲醇PP（右轴）LLDPE（右轴）（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货•6月30日当周，MTO装置开工率76.05%，环比下跌1.71个百分点•上周浙江兴兴延续停车，拖累MTO装置开工率整体下行，目前消息南京诚志二期装置本周内或降负运行，因此主力下游消耗量难有提升•PP下游装置开工率48.95%，环比上下降0.05个百分点，PE下游装置开工率42.52%，环比回落0.08个百分点。端午假期归来并未拯救聚烯烃下游需求，上周PP、PE制品开工率环比继续回落，虽跌幅不大，但难见反弹之势。PP方面除无纺布和BOPP外略涨，其余制品则表现回落；PE方面除包装膜外，其余制品开工率均录得较大跌幅。6-7月时值消费淡季，市场情绪一般，终端需求整体动能依旧不足，多数终端企业成品累库，对原料需求并不迫切，多按需采购为主，聚烯烃需求仍无改善。MTO装置开工率甲醇、PP、LLDPE期货结算价0%10%20%30%40%50%60%70%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%30%40%50%60%70%80%90%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周2019年2020年2021年2022年2023年（2）需求端-MTO资料来源：隆众资讯，长安期货PP注塑企业开工率PP下游行业平均开工率BOPP开工率PP管材企业开工率0%10%20%30%40%50%60%70%80%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第