棉纺策略日报

1 / 9棉纺策略日报产业服务总部棉纺团队2023-4-21简要观点◆棉花：震荡运行昨晚外棉临近跌停，因周四周度出口销售报告显示销售欠佳，同时美国平原地区降雨预期增添价格压力，预计今日国内盘下跌。整体来看，短中期棉花震荡，波动加剧，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季 6、7、8 月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储 5 月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。◆PTA：高位震荡现货方面 PTA 市场价格下跌，终端弱势叠加聚酷减产利空业者情绪，日内绝对价格下沿，市场成交刚需，现货价格收跌至 40 至 6395 元/吨，现货均基差收涨至 2309+485 元/吨；PX 收 1124.33 美元/吨，PTA 加工区间上涨至 561 元/吨；（数据来源：隆众资讯）供需方面 PTA 整体负荷至 78.44%，较前一日无变化，下游聚酯受减产影响负荷降至 85.1%，较前一日下跌 0.5%，涤纶长丝产销平平仅为 29%。（数据来源：隆众资讯）总结：短期而言，PTA 供需尚可，价格延续震荡，但中长期，纺织终端消费未打开，下游制造印染开工继续下滑，需求衰退预期仍在，操作上可尝试逢高试空，重点关注上下游开工与宏观风向。◆乙二醇：逢低做多成本方面支撑仍在，供应端乙二醇仍处于宽松阶段，下游聚酯产品需求不振，使的需求端回落机率增加，供需情况疲弱下，市场难以摆脱弱势，但好在估值上仍处于偏低状态，可尝试低位做多。◆短纤：区间震荡受宏观利好影响，涤纶短纤价格反弹，但需求端疲弱的格局未发生变化，预计中长线市场续涨难度依旧较大，建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变化，操作上可尝试空 PTA 多短纤，做多 PTA-短纤价差。◆白糖：维持强势广西白糖现货成交价为 6718 元/吨，上涨 46 元/吨；产区制糖集团报价区间为 6610~6800 元/吨，基本持稳，仅个别上调 10~40 元/吨；加工糖厂报价区间为 6800~7060 元/吨，报价整体上调 10~40 元/吨。海关总署公布数据显示，2023 年 3 月我国进口食糖 7 万吨，同比减少 5.17 万吨，降幅 42.48%。2023 年 1-3 月累计进口食糖 95 万吨，同比增加 1.15 万吨，增幅 1.23%。2022/23 榨季截至 3 月累计进口食糖 272.2 万吨，同比减少 4.62 万吨，降幅 1.67%。整体来看，白糖中期维持强势。（泛糖科技）◆纸浆:震荡走弱山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价公司资质长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1 号棉纺团队研究员：洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099黄尚海咨询电话：027- 65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826研究助理：钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F30334952 / 9及出货，来单商谈为主。市场部分含税参考价：乌针、布针 5400 元/吨，银星 5550-5600 元/吨，月亮、马牌 5600 元/吨。据 UTIPULP 数据显示，2023 年 1 月欧洲化学浆消费量 82.4368 万吨，同比下降 17.97%。2023年 1 月欧洲化学纸浆库存量 64.23 万吨，同比下降 1.44%。库存天数 21天，较去年同期增加 1 天。整体纸浆长期依然看弱，短期反弹。（卓创资讯）◆苹果：震荡偏强截至 4 月 19 日，本周全国主产区库存剩余量为 415.88 万吨，单周出库量 42.23 万吨。（数据来源：上海钢联）产区方面，栖霞产区目前库内走货速度尚可，客商普遍为五一备货，多数以挑拣性价比高的果农货采购为主，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在 4.00-4.50 元/斤，片红价格在 3.50-4.00 元/斤；洛川产区主流行情变化不大，果农及存货商要价仍较坚挺，发市场客商按需挑拣采购，成交以质论价，走货提速尚可，洛川产区当前库存纸袋富士果农货 70#起步价格在 4.20-4.30 元/斤，客商存货 80#价格在4.40-4.60 元/斤。（数据来源：中果网）销区方面，目前小果需求热度较高，且小果好货难寻，现货价格持续坚挺。销区整体交易氛围尚可，在传统旺季影响下，整体成交量有所提升，但广东批发市场近几日到车较为稳定，受降雨天气影响，市场成交未见明显放量。总体来说，受五一节日提振效应，产地备货客商见多，叠加近期客商储存利润有所增加，整体备货积极性较高，市场走货维持偏快水平。短期来看，受五一备货氛围以及替代品种类少的影响，近期苹果走货向好，预计短期苹果价格震荡偏强运行。产区晚富士进入始花期，需关注产地天气变化以及新季苹果坐果情况。3 / 9◆各品种基本面信息跟踪◆宏观重点信息央行：4 月，1 年期 LPR 报 3.65%；5 年期以上 LPR 报 4.3%，均为连续 8 个月维持不变；美国上周初请失业金人数为 24.5 万人，预期 24 万人，前值自 23.9 万人修正至 24 万人。至 4 月 8 日当周续请失业金人数 186.5 万人，为 2021 年 11 月以来新高，预期 182 万人，前值自 181 万人修正至 180.4 万人；欧元区 2 月季调后贸易帐逆差 1 亿欧元，前值逆差 113 亿欧元；未季调贸易帐顺差 46 亿欧元，前值逆差 306亿欧元。棉花：1.4 月 20 日中国棉花价格指数（CC Index）价格 15742 元/吨，较上个交易日上涨 9 元/吨。4 月 20 日棉纱指数（CY Index C32S）价格 23110 元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023 年 4 月 20 日棉花仓单总量 18181(+76）张,其中注册仓单 15032（-42）张，有效预报 3149(+118)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所）2.据印度棉花协会（CAI）最新发布的 3 月供需平衡表中，供应端方面，2022/23 年度印度预期总产在 515.1 万吨，环比调减 5.8%，同比减幅 1.3%。需求端来看，消费预期在 528.7 万吨，环比调增 3.7%，同比减少 2.2%；出口预期在 51.0 万吨，环比未见明显调整，同比减少 30.2%。基于上述调整，期末库存预期在 27.0 万吨，环比减少 55.1%，同比减少 50.2%。具体从分区域产量调整情况来看，本年度北部棉区产量预期在 69.7 万吨，环比未见明显调整，同比减幅 18.4%；中部棉区预期产量在 316.2 万吨，环比调减 2.6%，同比增幅 8.6%；南部棉区产量在 111.4 万吨，环比调减 12.7%，同比减幅 18.5%。（资讯来源：中国棉花信息网）3.据美国农业部（USDA），4.7-4.13 日一周美国 2022/23 年度陆地棉净签约 1