股指衍生品周报：假期临近，预计股指短期区间震荡

股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 17 请务必阅读文末免责条款 2023 年 4 月 23 日 股指衍生品 专 业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 假期临近，预计股指短期区间震荡 核 心观点 股 指期货：假期临近，预计股指短期区间震荡 本周股指全面下跌，周五的下跌较为明显。一方面，部分热点板块走势分化，资金离高就低，轮动效应明显，资金无法形成合力。股市成交金额连续 14 个交易日突破万亿，但指数表现不温不火，持续横盘，股指存在技术性回调的需求。另一方面，周五消息面扰动明显，市场对新冠二次感染的担忧再起，市场情绪受到较大影响，全天仅医药、乳业等少数板块收红。不过情绪面的扰动偏短线，从发热门诊就诊人数等数据目前并未看到二次感染的明确信号。4 月底的政治局会议预计将继续部署稳增长政策，二季度季节复苏预期仍明确，股指下方存在较强支撑。考虑到五一假期临近，预计短期内股指保持区间震荡。 ETF 期权与股指期权：择机构建牛市价差策略 目前期权隐含波动率保持在较低的分位数水平，而股指底部存较强支撑。股指维持区间震荡的可能性较大，周五股指的大幅回调正是布局牛市价差策略的好时机。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 17 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 ........................................................ 5 1.1 股指期货走势 .................................................. 5 1.2 期权价格走势 .................................................. 6 1.3 股指期货基差与月差 ............................................. 8 2 期权指标 ....................................................... 11 2.1 成交量 PCR 指标与持仓量 PCR 指标 .................................. 11 2.2 隐含波动率延续回落态势......................................... 13 3 结论........................................................... 16 股指衍生品 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 17 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 上证 50 指数价格走势 ..................................................... 5 图 2 沪深 300 指数价格走势 .................................................... 5 图 3 中证 500 指数价格走势 .................................................... 5 图 4 中证 1000 指数价格走势 ................................................... 5 图 5 IH 基差价格走势......................................................... 9 图 6 IF 基差价格走势......................................................... 9 图 7 IC 基差价格走势......................................................... 9 图 8 IM 基差价格走势......................................................... 9 图 9 IH 跨期价差走势......................................................... 9 图 10 IF 跨期价差走势 ........................................................ 9 图 11 IC 跨期价差走势 ........................................................ 9 图 12 IM 跨期价差走势 ........................................................ 9 图 13 上证 50ETF 期权持仓量 PCR .............................................. 11 图 14 上交所 300ETF 期权持仓量 PCR ............................................ 11 图 15 深交所 300ETF 期权持仓量 PCR ............................................ 11 图 16 沪深 300 股指期权持仓量 PCR ............................................. 11 图 17 中证 1000 股指期权持仓量 PCR ............................................ 12 图 18 上交所 500ETF 期权持仓量 PCR ............................................ 12 图 19 深交所 500ETF 期权持仓量 PCR ............................................ 12 图 20 创业板 ETF 期权持仓量 PCR .............................................. 12 图 21 深证 100ETF 期权持仓量 PCR ............................................. 12 图 22 上证 50 股指期权持仓量 PCR ............................................. 12 图 23 上证 50ETF 期权波动率.................................................. 13 图 24 上交所 3