红枣月报：期价持续筑底，关注市场去库进度

红枣 | 月报专业研究·创造价值1 / 16请务必阅读文末免责条款2024 年 2 月红枣月报专业研究·创造价值期价持续筑底，关注市场去库进度核心观点2 月初，节前备货不及预期，客商库存余货不足。截至 2 月 27日，节后补货高峰期，现货价格松动，下游客商补货积极，市场到货量及成交量较节前明显改善。盘面来看，相较于 1 月期价持续大幅下探，2 月以来红枣期货价格欲扬先抑，整体表现相对温和，但始终仍处于贴水现货状态，基差维持强势。盘中低价区间，产业客户积极于盘面接货，仓单持续流向现货市场（其中 C 单、D 单流出占比较大），在减轻期货市场仓单压力的同时补充现货市场供给。短期来看，红枣期货价格受下游补货贸易氛围提振震荡偏强运行；中长期来看，截至 4 月初为季节性消费淡季，现货价格弱稳为主，消费或呈淡季不淡，库存持续去化。期货市场在无消息面刺激下，或在未来一个月维持震荡偏弱格局，为新一轮行情筑底蓄力。短期操作建议：建议产业客户按采购计划盘面建立虚拟库存，套保单随基差销售调节头寸，投资客户观望为主。后市持续关注去库进度、产区天气变动及市场情绪。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。红枣红枣 | 月报专业研究·创造价值2 / 16请务必阅读文末免责条款正文目录1 2024 年 2 月红枣市场回顾 ...................................................... 42 现货市场 .....................................................................52.1 现货市场现状分析 ........................................................ 52.2 红枣即将进入季节性消费淡季 .............................................. 63 期市表现 .....................................................................73.1 持仓分析 ................................................................73.2 价差套利分析 ........................................................... 103.3 基差分析 ...............................................................113.4 仓单分析 ...............................................................124 库存 ........................................................................154.1 结转库存 ...............................................................154.2 新季产能 ...............................................................155 结论 ........................................................................15红枣 | 月报专业研究·创造价值3 / 16请务必阅读文末免责条款图表目录图 1红枣期货价格走势（元/吨） ...................................................4图 2品种持仓净多头龙虎榜（手） ..................................................8图 3品种持仓多头增仓龙虎榜（手） ................................................8图 4品种持仓多头减仓龙虎榜（手） ................................................8图 5品种持仓净空头龙虎榜（手） ..................................................9图 6品种持仓空头增仓龙虎榜（手） ................................................9图 7品种持仓空头减仓龙虎榜（手） ................................................9图 805 合约净多头龙虎榜（手） ................................................... 9图 905 合约多头增仓龙虎榜（手） ................................................. 9图 1005 合约多头减仓龙虎榜（手） ................................................ 9图 1105 合约净空头龙虎榜（手） ................................................. 10图 1205 合约空头增仓龙虎榜（手） ............................................... 10图 1305 合约空头减仓龙虎榜（手） ............................................... 10图 14月间价差走势图（元/吨） ...................................................11图 15基差走势图（元/吨） .......................................................12图 16注册仓单等级分布图（张） ..................................................13图 17注销仓单等级分布图（张） ..................................................13图 18注册仓单数（单位：张） ........................................