家电行业2023年第18周周报：Q1 景气度回升，家电业绩弱复苏

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 05 月 08 日 家电 Q1 景气度回升，家电业绩弱复苏 ——家电 2023 年第 18 周周报 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002035.SZ 华帝股份 买入 0.6 0.66 11.82 10.74 002508.SZ 老板电器 买入 2.18 2.46 11.65 10.33 603486.SH 科沃斯 买入 3.29 4.01 20.98 17.22 603579.SH 荣泰健康 增持 1.8 2.21 11.51 9.38 688007.SH 光峰科技 买入 0.32 0.57 67.09 37.67 688128.SH 中国电研 买入 1.07 1.24 22.49 19.4 688696.SH 极米科技 买入 7.72 9.48 20.56 16.75 688793.SH 倍轻松 增持 1.39 1.9 33.56 24.55 资料来源：同花顺 iFinD，长城证券产业金融研究院 本周行情回顾：本周家用电器板块跌幅为 0.38%，跑输沪深 300 指数 2.05 个百分点。从细分板块来看，本周家用电器板块在 31 个申万一级行业涨跌幅中排名第 28。厨卫电器、照明设备和家电零部件涨幅为 0.57%、4.82%、3.90%；白色家电、黑色家电、小家电跌幅分别为 1.26%、0.82%、1.09%。相关个股标的银河电子、三星新材、雪莱特、汉宇集团、长虹美菱领涨，涨幅分别为9.8%、8.11%、7.94%、7.67%、6.56%；格力电器、苏泊尔、海立股份、飞科电器、惠而浦领跌，跌幅分别为 11.01%、5.94%、5.51%、5.39%、5.19%。 本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨 0.2%、上涨5.35%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比下跌 3.91%、下跌 19.69%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨 27.77%、上涨 10.49%；（4）彩电线上、线下销额分别同比下跌 13.75%、下跌 9.58%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌 33.49%、上涨 67.62%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌 13.07%、上涨 7.57%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比下跌 6.98%、上涨 63.96%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨 11.98%、上涨 69.77%。 投资建议：我们认为需要把握“内需复苏、地产回暖、第二增长曲线”三个主要逻辑，1）内需复苏：建议关注弹性较高的可选家电。推荐石头科技、极米科技和光峰科技；2）地产回暖：整体估值修复，基本面回温有先后，关注海尔智家、美的集团和格力电器等大家电。厨电关注火星人、亿田智能；3）寻找多元增长曲线：依托原有优势，积极拓展新业务。热泵关注大元泵业、万和电气、日出东方和申菱环境。零部件企业关注三花智控、东方电热、科陆电子以及盾安环境。 风 险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 荣 泽宇 执业证书编号：S1070523040002 邮箱：rongzeyu@cgws.com 联系人 陈 玥桦 执业证书编号：S1070122080057 邮箱：chenyuehua@cgws.com 相关研究 1、《Q2 空调排产预计同增 19.9%，复苏势头有望保持———家电 2023 年第 17 周周报》2023-05-04 2、《一季度家电社零同降 1.7%，地产竣工略超 预 期 — 家 电 2023 年 第 16 周 周 报 》2023-04-24 3、《3 月出口复苏超预期，极米将发布首款1LCD 产品—家电 2023 年第 15 周周报》2023-04-17 -12%-8%-4%0%4%8%12%16%2022-052022-092023-012023-05家电沪深300仅供内部参考，请勿外传行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 家用电器板块行情一览................................................................................................................................... 5 2. 家用电器行业数据库 ...................................................................................................................................... 6 2.1 宏观经济数据回顾 ........................................................................................................................... 6 2.2 液晶面板价格数据回顾 .................................................................................................................... 8 2.3 原材料价格数据回顾 ........................................................................................................................ 8 2.4 主要品类月度销量回顾 .................................................................................................................... 9 2.5 主要品类周度销量回顾 .................................................................................................................. 14 3. 重点公告及新闻 ........................................................................................................................................... 20 3.1 本周行业重点新闻 ...............................................................................................................