AI行业跟踪报告之十一：服务器，AIGC拉动算力需求，AI服务器加速成长

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 4 月 16 日 行业研究 服务器：AIGC 拉动算力需求，AI 服务器加速成长 ——AI 行业跟踪报告之十一 电子行业 AIGC 高速拉动算力需求，算力基础设施迎新周期。受益于 AI 等相关新兴领域的应用以及“东数西算”政策下云计算、超算中心的蓬勃发展，数据计算、存储需求呈几何级增长，据 IDC，2026 年我国智能算力规模将达 1271.4 EFLOPS，21-26 年复合增长率预计达 52.3%，而算力激增下，服务器等算力基础设施成为刚需。据我们测算，AI 训练服务器方面，单个大语言模型训练驱动 AI 训练服务器需求约 2 亿美元。AI 推理服务器方面，单个 AI 应用如 ChatGPT 在初期便可带动推理服务器需求约 45 亿美元。 竞争格局多强并立，云巨头加大 AI 服务器采购。据 IDC 数据，2021 年全球 AI 服务器市场规模 156 亿美元，预计到 2025 年全球 AI 服务器市场将达到 318 亿美元，21-25 CAGR为 19.5%；中国方面，预计 2025 年中国 AI 服务器市场规模将达到 702 亿元，21-25 CAGR为 19.0%。中国服务器市场营收市场份额上看，据 IDC，浪潮、新华三、超聚变、宁畅、中兴位居 2022 年中国服务器市场前五，市场份额占比分别为28.1%/17.2%/10.1%/6.2%/5.3%，同比变动-2.7pct/ -0.3pct/ +6.9pct/ 0pct /+2.2pct。海外云巨头如 Microsoft、Google、Meta、AWS，以及国内字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度等云巨头均加大 AI 服务器采购。 英伟达 VS 华为：英伟达 GPU 全球领先，华为打造“鲲鹏+昇腾”双引擎战略布局。英伟达为全球 GPU 龙头，领先开拓 AI 市场，助力服务器核心算力硬件性能提升，从 2012 年的 K20X 到 2020 年的 A100，GPU 的推理性能提高了 317 倍，远超摩尔定律的发展速度，公司发布的新一代服务器 GPU 产品 H100，其在大语言模型的推理速度达到 A100 的 30倍，高性能计算性能相比 A100 提升 7 倍，性价比是 A100 的 2 倍。英伟达服务器产业在AI 领域的布局领航全球，AIGC 拉动算力背景下，其 GPU 产品有望迎量价齐升。华为方面，扩展服务器产业多年，打造“鲲鹏+昇腾” 双引擎战略布局，华为创新处理器架构“达芬奇”以匹配算力的增速，推出全场景处理器族，其中面向通用计算的鲲鹏系列与面向 AI 计算的昇腾系列主要应用于服务器产品，已服务政府、金融等领域。 服务器发展未来展望：1）超算中心建设加速，服务器需求进一步提升：据华经产业研究院数据，我国超算云服务市场将继续高增长态势，市场规模有望于 2025 年达到 111.9 亿人民币，2021-2025 年 CAGR 为 52.4%，单台超算中心超级计算机算力可敌 200 多万台普通计算机，有望推动高端服务器市场提升。2）云边协同发展，增添服务器需求：边缘计算适用于局部性、实时和短周期的数据处理与分析，与云计算互补，据 IDC，2021-2026年中国边缘计算服务器整体市场规模年复合增长率将达到 23.1%。3）IGC 推动 GPU 服务器市场持续扩张：GPU 服务器的出现突破了传统服务器的效率瓶颈，其具有实时高速的并行计算和浮点计算能力，适用于 3D 图形应用程序、视频解码、深度学习、科学计算等应用场景，逐渐在人工智能方面取代 CPU 服务器。4）服务器品牌与白牌之争白热化，促进服务器市场优胜劣汰。5）提升芯片配置或成服务器厂商制胜关键。 投资建议：建议关注 1）模型/算法/数据方面如三六零等；2）上游算力：云端算力如寒武纪等；边缘算力如翱捷科技、晶晨股份；服务器方面如工业富联、浪潮信息、中科曙光、神州数码；3）下游应用层面如视频视觉的海康威视、大华股份、萤石网络；智能音箱如国光电器、漫步者等；机顶盒如创维数字等。 风险提示：宏观经济风险、AIGC 发展不及预期风险、市场需求及上游供应不足风险 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001 021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -17%-8%0%9%17%04/2207/2210/2201/23电子行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 全球资本开支 2024 年开启复苏周期，关注制造设备材料投资机会 ——半导体行业新周期系列报告之一（2023-04-09） 存储：23H2 板块有望迎来拐点——半导体新周期系列报告之一（2023-04-09） 美光审查有望加速存储国产替代，半导体设备国产化持续推进——光大证券通信电子行业周观点第 58 期（20230401）（2023-04-03） 要点 电子行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 AIGC 高速拉动算力需求，算力基础设施迎新周期 ............................................................. 4 2、 竞争格局多强并立，云巨头加大 AI 服务器采购 ................................................................. 5 3、 英伟达 VS 华为：英伟达 GPU 全球领先，华为打造“鲲鹏+昇腾” 双引擎战略布局 .............. 7 3.1、 英伟达：全球 GPU 龙头，产品需求量价齐升 ................................................................................... 7 3.2、 华为：服务器产业深耕多年，打造“鲲鹏+昇腾” 双引擎战略布局 .................................................... 9 4、 未来展望：技术迭代催生新增长点，品牌与白牌之争趋白热化 ......................................... 11 4.1、 超算中心建设加速，服务器需求进一步提升 ................................................................................... 11 4.2、 云边协同发展，增添服务器需求动能 ......................................