商贸零售行业投资策略周报：亚马逊大促业绩创新高，关注跨境电商回暖

商贸零售 / 行业投资策略周报 / 2023.07.17 请阅读最后一页的重要声明！ 亚马逊大促业绩创新高，关注跨境电商回暖 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《关注美国消费驱动下跨境出口链机会》 2023-07-10 2. 《美国一季度 GDP 超预期，持续关注跨境板块投资机会 》 2023-07-05 3. 《大促落下帷幕，消费温和复苏》 2023-06-27 零售行业周报 核心观点 ❖ 据海关初步统计，今年上半年跨境电商在“买全球、卖全球”方面的优势和潜力继续释放，上半年实现进出口 1.1 万亿元，同比增长 16%。其中，出口 8210亿元，增长 19.9%。2023 亚马逊 Prime 会员日业绩创历史新高，其中刚需性价比消费态势持续，56%大促商品售价低于 20 美元。居家用品、时尚品类、美妆品类成为全球畅销的优惠品类。预计今年下半年随着亚马逊平台新开放FBA 弹性库容、鞋服品类营销支持力度加大，跨境电商补库周期开启。 ❖ 跨境出口链：海外零售线上化率持续提升，跨境电商增速显著回暖，行业高景气不断验证。7.11-12 亚马逊 Primeday 业绩创新高，海外消费降级趋势持续。投资建议方面，1）线上：持续推荐跨境电商龙头华凯易佰（300592.SZ）、安克创新（300866.SZ）、吉宏股份（002803.SZ），下半年业绩高增有望持续；2）线下：推荐修复弹性大、海外供应链管理能力优秀，市占率有望提升的乐歌股份（300729.SZ）、巨星科技（002444.SZ）、格力博（301260.SZ）。3）关注新股：致欧科技（301376.SZ）、C 赛维（301381.SZ）。 ❖ 线下零售：1）近期公司征信产品落地，Yiwu Pay 在原有的收入模式基础上，整合结汇数据和征信数据衍生出新的收入模式，有望开启数据变现。公司从传统零售的人货场生态圈向贸易履约生态圈升级，目前成果初步呈现，平台成长路径清晰，继续推荐小商品城（600415.SH）。2）关注上半年业绩高增，主业经营向好，马消及登康增厚利润，全年业绩弹性预计好于预期的重庆百货（600729.SH）。3）关注低估值高分红的国企改革标的苏美达（600710.SH）。 ❖ 风险提示：宏观经济增长不及预期；海外通胀持续；行业竞争加剧。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.14） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 300592 华凯易佰 85.83 29.68 0.76 1.41 1.74 19.99 21.05 17.06 增持 300866 安克创新 357.62 87.99 2.81 3.42 4.19 21.09 25.73 21.00 增持 002803 吉宏股份 76.74 20.28 0.48 1.24 1.48 33.00 16.35 13.70 增持 600415 小商品城 464.67 8.47 0.20 0.48 0.49 26.20 17.65 17.29 增持 600729 重庆百货 138.95 34.18 2.23 3.49 3.90 10.61 9.79 8.76 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -21%-15%-9%-3%2%8%商贸零售沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 周观点：亚马逊 Primeday 创历史新高，线上性价比消费持续高增 ................................................ 3 2 本周行情回顾 ........................................................................................................................................... 4 3 行业高频数据跟踪 ................................................................................................................................... 6 4 投资建议 ................................................................................................................................................... 7 5 风险提示 ................................................................................................................................................... 7 图 1. 美国 CPI 及核心 CPI 同比（%） ....................................................................................................... 3 图 2. 美国 CPI 及核心 CPI 环比（%） ....................................................................................................... 3 图 3. 中国月度进出口总值（亿元） ............................................................................................................. 3 图 4. 中国月度进出口同比（%） ................................................................................................................. 3 图 5. 亚马逊 Primeday 业绩创历史新高 ...................................................................................................... 4 图 6. 图 3.亚马逊 Primeday 畅销品类 ..................