食品饮料行业周报：食饮涨幅居前，6月乳品成本环比下行

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2023 年 07 月 20 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《1-5 月酒饮料茶行业收入同比+5.9%》2023.07.03 《5 月餐饮零售总额同比+35.1%》2023.06.19 《5 月食品 CPI 同比+1%》2023.06.13 [Table_AuthorInfo] 分析师:颜慧菁 Email:yhj12866@haitong.com 证书:S0850520020001 分析师:程碧升 Email:cbs10969@haitong.com 证书:S0850520100001 分析师:张宇轩 Tel:(021）23154172 Email:zyx11631@haitong.com 证书:S0850520050001 联系人:苗欣 Tel:(021）23180000 Email:mx15565@haitong.com 联系人:张嘉颖 Tel:(021）23154019 Email:zjy14705@haitong.com 食饮涨幅居前，6 月乳品成本环比下行 [Table_Summary] 投资要点：  板块表现：7 月 10 日-7 月 14 日，大盘指数涨跌幅为+2.08%，食品饮料指数涨跌幅为+3.02%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 2。表现前三板块为白酒板块（+4.53%）、预加工食品板块（+1.58%）、零食板块（+0.53%）。个股涨幅前三为金种子酒（+9.40%）、泸州老窖（+8.35%）、今世缘（+7.82%）。个股跌幅前三为中炬高新（-8.72%）、广州酒家（-8.11%）、西王食品（-5.36%）。  个股公告：【贵州茅台】公司预计 2023H1 实现营收 706 亿元左右，同比+18.8%左右；预计实现归母净利润 356 亿元，同比+19.5%左右。【香飘飘】公司预计2023H1 实现营收 11.7 亿元左右，同比+36.05%，实现归母净利润-0.44 亿元左右，较去年同期减亏 0.85 亿元，扣非归母净利润-0.80 亿元左右，较去年同期减亏 0.71 亿元。【燕京啤酒】2023H1 公司实现归母净利润 5.08-5.43 亿元，同比+45%-55%，扣非归母净利润 4.12-4.47 亿元，同比+32%-43%，每股收益0.18-0.19 元/股，去年同期每股盈利 0.12 元/股。【顺鑫农业】2023H1 公司实现营业收入 58.0-66.0 亿元，归母净亏损 0.55-1.10 亿元，去年同期净利润 0.40亿元。【金种子】2023H1 公司归母净亏损 3200.00-4800.00 万元，去年同期净亏损 5508.02 万元；扣非归母净亏损 3700.00-5300.00 万元，去年同期扣非归母净亏损 6767.32 万元。【安井食品】2023H1 公司实现归母净利润 7.10-7.40亿 元 ， 同 比 +56.73-63.36% ， 扣 非 归 母 净 利 润 6.70-7.00 亿 元 ， 同 比+76.32-84.21%。  行业要闻：【啤酒】2023 年 1-5 月，广州市规上企业啤酒产量 40.77 万千升，同比+3.2%；其中 5 月规上企业啤酒产量 10.23 万千升，同比-8.7%。  周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：古井贡酒、洋河股份、今世缘、山西汾酒、舍得酒业。  大众品成本数据跟踪：2023 年 6 月调味品/乳制品/软饮料成本指数分别环比-1.15%/-2.75%/-1.72%，同比-6.77%/-10.27%/-7.44%。（1）生鲜乳：2023 年7 月 5 日生鲜乳平均价为 3.77 元/公斤，环比-0.53%，同比-8.72%。（2）棕榈油：7 月 7 日-7 月 14 日棕榈油平均价为 7806 元/吨，环比-1.48%，同比-14.73%。（3）黄豆：23 年 7 月 10 日黄豆市场价为 5155.1 元/吨，环比+1.51%，同比-12.38%。（4）豆粕：7 月 7 日-7 月 14 日豆粕平均价为 4283.54 元/吨，环比+0.69%，同比+2.53%。（5）小麦：7 月 7 日-7 月 14 日小麦现货平均价为 2801.33元/吨，环比-0.26%，同比-9.12%。（6）猪肉：7 月 7 日-7 月 14 日猪肉平均价为 18.87 元/公斤，环比-0.40%，同比-37.56%。（7）白羽肉鸡：7 月 14 日白羽肉鸡平均价为 8.29 元/公斤，环比-1.31%，同比-14.36%。（8）玻璃指数：7月 10 日-7 月 14 日玻璃指数收盘均价为 1566.25，环比+2.4%，同比+0.94%。（9）聚酯瓶片：7 月 7日-7月 14 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为 6974.17元/吨，环比+1.59%，同比-19.87%。（10）瓦楞纸：7 月 7 日-7 月 14 日瓦楞纸市场价平均值为 3295 元/吨，环比持平，同比-20.89%。（11）大麦：23 年5 月进口大麦均价为 360 美元/吨，环比-3.49%，同比+1.41%。  风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 板块表现 7 月 10 日-7 月 14 日，大盘指数涨跌幅为+2.08%，食品饮料指数涨跌幅为+3.02%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 2。表现前三板块为白酒板块（+4.53%）、预加工食品板块（+1.58%）、零食板块（+0.53%）。个股涨幅前三为金种子酒（+9.40%）、泸州老窖（+8.35%）、今世缘（+7.82%）。个股跌幅前三为中炬高新（-8.72%）、广州酒家（-8.11%）、西王食品（-5.36%）。7 月 14 日食品饮料板块整体估值水平为 30.95倍（vs 7 月 7 日 30.03 倍）。 图1 申万一级行业上周（7 月 10 日-7 月 14 日）涨跌幅（%）：食品饮料涨跌幅排名第 2（+3.02%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 申万食品饮料细分行业上周（7 月 10 日-7 月 14 日）涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万一级行业市盈率（TTM）倍数情况（2023/7/14） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图4 申万食品饮料细分行业市盈率（TTM）倍