宏观经济周报：2023年上半年GDP增速为5.5%

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/7 / v e_invest] 中山证券宏观经济组 分析师：唐晋荣 分析师编号：S0290517120002 邮箱：tangjr@zszq.com [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ● 上半年 GDP 增速较一季度有所上行。上半年 GDP 为 59.3 万亿元，同比增长 5.5%，较一季度加快 1.0 个百分点，二季度 GDP 环比增长 0.8%。 ● 6 月工业增加值较 5 月小幅上行。6 月工业增加值当月同比为 4.4%，较 5 月上行 0.9pct；其中，制造业增加值为 4.8%，高技术产业增加值为 2.7%。 ◎ 6 月社会消费品零售总额为 39951 亿元，当月同比为 3.1%。其中，商品零售当月同比为 1.7%，餐饮收入当月同比为 16.1%。 ◎ 1-6 月固定资产投资完成额为 24.3 万亿元，累计同比为 3.8%；房地产开发投资完成额为 5.9 万亿元，累计同比为-7.9%； 风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。 [table_subject] 2023 年 7 月 20 日 证券研究报告·宏观经济周报 2023 年上半年 GDP 增速为 5.5% ——中山证券宏观经济周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/7 宏观经济周报 1. 一周经济数据分析 上半年 GDP 为 59.3 万亿元，同比增长 5.5%，较一季度加快 1.0 个百分点。上半年国内生产总值 59.3 万亿元，按不变价格计算，同比增长 5.5%，比一季度加快 1.0 个百分点。分产业看，第一产业增加值 3.0 万亿元，同比增长 3.7%；第二产业增加值 23.1 万亿元，增长 4.3%；第三产业增加值 33.2 万亿元，增长 6.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长 4.5%，二季度增长 6.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长 0.8%。 图 1 GDP 及其分项累计同比走势图(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 6 月工业增加值较 5 月小幅上行。6 月工业增加值当月同比为 4.4%，较 5 月上行 0.9pct。其中采矿业的工业增加值为 1.5%，制造业的工业增加值为 4.8%，电力、燃气及水的生产和供应业的工业增加值为 4.9%，高技术产业的工业增加值为 2.7%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/7 宏观经济周报 图 2 工业增加值及其分项当月同比走势(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 6 月社会消费品零售总额为 39951 亿元，当月同比为 3.1%。其中，商品零售为 35581亿元，当月同比为 1.7%；餐饮收入为 4371 亿元，当月同比为 16.1%；除汽车以外的消费品零售额为 35426 亿元，当月同比为 3.7%；限额以上企业消费品零售总额为 16658 亿元，当月同比为 2.3%。 图 3 社会消费品零售总额及其分项当月同比走势图(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/7 宏观经济周报 1-6 月固定资产投资完成额为 24.3 万亿元，累计同比为 3.8%。其中，房地产开发投资完成额为 5.9 万亿元，累计同比为-7.9%；第一产业、第二产业、第三产业的固定资产投资累计值分别为 5,152 亿元、74839 亿元、163123 亿元，累计同比为 0.1%、8.9%、1.6%。 图 4 固定资产投资完成额及其分项累计同比走势图(%) 资料来源：Wind，中山证券研究所 2. 一周经济事件分析 2.1 国常会：保障能源电力安全稳定供应，推进“平急两用”基础设施建设 7 月 14 日，国务院召开常务会议，听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报，审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》，研究部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。 会议指出，保障能源电力安全稳定供应，是事关国计民生的大事。当前我国正处于经济恢复和产业升级的关键期，各有关方面要落实责任、形成合力，以“时时放心不下”的责任感做好能源电力保供工作。要加强高峰时段重点地区电力保供，加强保供形势预判，全力抓好能源增产增供。要强化煤电保供稳价，落实好电价、财税、金融等煤电企业纾困支持政策，加强电煤中长期合同履约监管。 会议指出，在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，是统筹发展和安全、推动城市高质量发展的重要举措。实施中要注重统筹新建增量与盘活存量，积极盘活城市低效和闲置资源，依法依规、因地制宜、按需新建相关设施。要充分发挥市场机制作用，加强标准引导和政策支持，充分调动民间投资积极性，鼓励和吸引更多民间资本参与“平急两用”设施的建设改造和运营维护。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/7 宏观经济周报 会议指出，审计整改是发挥审计监督作用的重要一环，事关政府公信力和执行力。对审计查出问题，要逐项分解到有关地区、部门和单位，严肃认真抓好整改工作。（信息来源：中国政府网） 风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 6/7 宏观经济周报 分析师介绍： 唐晋荣：中山证券研究所宏观经济组分析师，经济学博士。 投资评级的说明 － 行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级：