铁矿石策略月报

1光 大 证 券 2 0 2 0 年 半 年 度 业 绩E V E R B R I G H TS E C U R I T I E S铁 矿 石 策 略 月 报 2 0 2 3 年 8 月光期研究p 2铁矿石：多空情绪博弈加剧，关注粗钢产量压减政策pOsRtOwPnQxPmPqQvNrMoQaQ8Q6MpNmMnPpMkPqQxPjMqQpOaQpOsMwMsPrPwMmRrMp 3目 录1、7月铁矿石主力合约i2309价格震荡偏强，28日收盘于834.5元/吨2、7月港口粉矿现货价格有所上涨，中品涨幅较大，块粉、高中品价差有所收窄3、财年末冲量结束后，7月海外发运量有所回落4、四大矿山二季度产量均同环比双增，BHP、FMG上调2024财年目标5、7月45港到港量先增后降，1-6月累计进口铁矿砂及其精矿57613.5万吨6、7月内矿产能利用率、铁精粉产量持续增加至高位，内矿库存继续去库7、7月钢厂铁水产量较上月末下降6.19万吨至240.69万吨，1-6月统计局生铁产量45156万吨8、7月高炉利润较上月底有所收缩，铁水-废钢价差持续走扩9、6月海外除中国外日均粗钢产量225.5万吨，日均生铁产量114.3万吨10、7月港口库存较上月末降库290万吨，钢厂库存较上月末去库200万吨，进口矿库消比28.4铁矿石：多空情绪博弈加剧，关注粗钢产量压减政策p 41.1 价格：7月铁矿石主力合约i2309价格震荡偏强，28日收盘于834.5元/吨图表1：01合约收盘价（单位：元/吨） 图表2：09合约收盘价（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所单位：元/吨I01I05I092023-07-28740.0 716.5 834.5 2023-06-30752.0 708.0 822.5 变化值-12.0 8.5 12.0 020040060080010001200140016001月2日1月17日2月1日2月16日3月3日3月18日4月2日4月18日5月6日5月21日6月5日6月20日7月5日7月20日8月4日8月19日9月3日9月18日10月10日10月25日11月9日11月24日12月9日12月24日2019年2020年2021年2022年2023年02004006008001000120014001月2日1月17日2月1日2月16日3月3日3月18日4月2日4月18日5月6日5月21日6月5日6月20日7月5日7月20日8月4日8月19日9月3日9月18日10月10日10月25日11月9日11月24日12月9日12月24日2019年2020年2021年2022年2023年p 51.2 价格：I2309PB粉基差收窄3元，超特粉基差收窄13元图表3：中品矿基差（单位：元/吨） 图表4：低品矿基差（单位：元/吨） 图表5：超特粉基差季节性图（单位：元/吨） 资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所单位：元/吨、%铁矿石期货PB粉价格超特粉价格PB粉基差PB粉基差率历史分位数超特粉基差超特粉基差率历史分位数2023/7/27848.5 888.0 748.0 98.1 11.6%0.59 125.5 14.8%0.45 2023/6/30822.5 867.0 736.0 101.0 12.3%0.67 138.3 16.8%0.55 变化值26.0 21.0 12.0 -2.9 ---12.8 ---500501001502002503003501月2日1月17日2月1日2月16日3月3日3月18日4月2日4月18日5月5日5月20日6月4日6月19日7月4日7月19日8月3日8月18日9月2日9月17日10月9日10月24日11月8日11月23日12月8日12月23日2019年2020年2021年2022年2023年备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差050100150200纽曼粉PB粉麦克粉罗伊山粉金布巴粉050100150200250300FMG混合粉超特粉杨迪粉p 61.3 价格：铁矿石9-1价差扩大24元图表6：铁矿石9-1价差（单位：元/吨） 图表7：铁矿石1-5价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所单位：元/吨I01-I05I09-I012023-07-28-118.0 94.5 2023-06-30-114.5 70.5 变化值-3.5 24.0 -60-40-2002040608010012014005050606070708080909101011111212011901-19052001-20052101-21052201-22052301-23052401-2405-5005010015020025001010203030404050505060607070808091809-19011909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401p 71.4 日照港现货价格：7月港口粉矿现货价格有所上涨，中品涨幅较大图表8：日照港粉矿价格（单位：元/吨) 图表9：日照港球团价格（单位：元/吨）图表10：日照港块矿价格（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所4006008001000120006070809101112010304050607卡拉加斯粉纽曼粉PB粉金布巴粉FMG混合粉超特粉印度粉矿：61%5001000150006070809101112010304050607球团：63%Fe乌克兰/俄罗斯产球团：65%Fe：乌克兰/俄罗斯产球团：62%Fe：迁安产：出厂价：含税现汇铁精粉：65%Fe：乌克兰/俄罗斯铁精粉：66%Fe干基含税现汇：迁安5006007008009001000110006070809101112010304050607纽曼块PB块单位：元/湿吨卡粉纽曼粉PB粉2023-07-28992.00908.00888.002023-06-30995.00884.00867.00变化值-32421单位：元/湿吨金布巴粉超特粉印粉61%2023-07-28835.00748.00839.002023-06-30817.00736.00828.00变化值181211单位：元/湿吨纽曼块PB块乌克兰球团2023-07-2899599311472023-06-309789751121变化值171826单位：元/湿吨迁安球