天然橡胶及20号胶月报：东南亚边际减产，国内净进口增量

1 / 135 能化投资研究部 橡胶研发报告 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh @chinastock.com.cn 微博： 天然橡胶及 20 号胶月报 2023 年 7 月 30 日 东南亚边际减产，国内净进口增量 数据绕着估值转 6 月，ANRPC 东南亚主产国总产量报收 92.4 万吨，同比增产+1.8%，近 12 个月累计产量报收 1192 万吨，同比增产+2.4%，涨幅连续第 3 个月收窄，边际减产。本月，泰国与马来西亚标胶加工利润走低：泰国标胶加工利润报收+0.06 泰铢/公斤，同口径 6 月末利润为+3.09 泰铢/公斤；马来西亚标胶加工利润报收+17.7 美分/公斤，同口径 6 月末利润为+20.2 美分/公斤。 6 月，国内天然橡胶净进口量报收 44.5 万吨，同比增量+9.4%，累计涨幅连续第 5 个月扩大。RU09 合约对 RU11 合约在 7 月中旬一度升水+125 元/吨，至 7 月末时收窄至了+20 元/吨。RU 合约仓单增速与去年同期相当，高于 2020 年同期。 6 月，云南地区近 12 个月降水累计偏离正常量报收-161mm，现在应该比 4 月更值得炒作旱情。7 月末，云南西双版纳地区胶水对二级胶块升水报收+1100 元/吨，去年同期为+260 元/吨，胶水已相对走强至 2021 年 6 月以来的相对偏强位置。 6 月，国内轮胎近 3 个月累计出口总额报收 56.1 亿美元，高于近年来同期 44.4 亿美元的水平，涨幅连续 5 个月加速扩大。6 月，国内商用车销量报收 35.5 万辆，乘用车销量报收 226.8 万辆，整体同比增量+14.2%，前值为+26.4%，涨幅连续第 2 个月边际收窄。轮胎出口强于汽车销量。 基本面偏弱。 2 / 135 能化投资研究部 橡胶研发报告 目录 一、 说明 ..................................................................................................................................... 6 二、 总览 ..................................................................................................................................... 7 三、 宏观供应 ............................................................................................................................ 9 1、 全球数据 .............................................................................................................................. 9 A. ENSO（厄尔尼诺 & 南方涛动） ............................................................................. 9 2、 国内数据 ........................................................................................................................... 10 A. 昆明气温 ..................................................................................................................... 10 B. 昆明降水 ..................................................................................................................... 12 C. 南宁气温 ..................................................................................................................... 12 3、 海外数据 ........................................................................................................................... 13 A. 泰国降雨 ..................................................................................................................... 13 B. 日本合成橡胶业 ......................................................................................................... 14 四、 微观供应 ......................................................................................................................... 16 1、 全球数据 ........................................................................................................................... 16 A. 绝对价格 ................................................................................................................