橡胶策略月报

1光 大 证 券 2 0 2 0 年 半 年 度 业 绩E V E R B R I G H TS E C U R I T I E S橡 胶 策 略 月 报2 0 2 4 年 3 月光期研究p 2橡胶：供应矛盾未解，终端汽车需求政策发力p 3目 录1、价格：期货盘面偏强2、供应：天胶国外旺产季尾声；丁二烯橡胶装置检修增加3、需求：轮胎库存低位；终端政策发力4、库存：天然橡胶库存去库进行时5、持仓：持仓低位图表：NR主力合约走势（单位：元/吨）p 41.1 价格：RU盘面月涨幅4.70%，NR盘面月涨幅7.19%，BR盘面月涨幅6.58%图表：沪胶主力价格（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：BR主力合约走势（单位：元/吨）1000011000120001300014000150001600017000180002022/012022/072023/012023/072024/01RSS3SCRWF沪胶主连850090009500100001050011000115001200012500NR主力收盘价STR20（折人民币）10,00010,50011,00011,50012,00012,50013,00013,50014,0002023-12-152024-01-152024-02-15期货收盘价(活跃):合成橡胶(BR)出厂价:顺丁橡胶:中石化华北:齐鲁BR9000RU主力合约NR主力合约BR主力合约RSS3泰国烟片SCR WF 全乳胶泰国STR20齐鲁BR90002024/3/1139151178013205165001315011582.62134002024/2/2132901099012390154501245010863.9212500周涨跌6257908151050700718.70900期货单位：元/吨现货图表：NR主力合约基差（单位：元/吨）p 51.2 价格：橡胶主力合约基差图表：沪胶主力合约基差（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：BR主力合约基差（单位：元/吨）-700-500-300-10010030050070090011001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月20202021202220232024-600-400-20002004006002023-11-082023-11-152023-11-222023-11-292023-12-062023-12-132023-12-202023-12-272024-01-032024-01-102024-01-172024-01-242024-01-312024-02-072024-02-142024-02-212024-02-28基差-2000-1500-1000-50005001月2月 3月4月 5月6月 7月8月9月 10月 11月 12月2020年2021年2022年2023年2024年RU主力基差NR主力基差BR主力基差2024/3/1-765-1971952024/2/2-840-126110周涨跌75-7185基差单位：元/吨p 61.3 价格：橡胶月差图表：RU9-1价差（单位：元/吨）图表：NR连续-连三价差（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：RU5-9价差（单位：元/吨）图表：BR连续-连三价差（单位：元/吨）-1,500-1,000-50005001,0001,50001/0102/01 03/0104/01 05/0106/01 07/0108/0109/01 10/0111/01 12/0120202021202220232024-400-200020040009/1610/1611/1612/1601/1602/1603/1604/1605/162005-20092105-21092205-22092305-23092405-2409-50005001,00001/0102/01 03/0104/01 05/0106/0107/0108/0109/0110/0111/01 12/0120232024-2000-1500-1000-500001/1602/1603/1604/1605/1606/1607/1608/162009-21012109-22012209-23012309-24012409-2501p 71.4 价格：RU指数-NR指数价差季节性回落图表：RU指数-NR指数价差（单位：元/吨）资料来源：iFinD, 光大期货研究所图表：RU-NR收盘价指数差季节性（单位：元/吨）050010001500200025003000350040004500500005001000150020002500300035004000450050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024单位：元/吨RU-NR2024/3/122092024/2/223302023/3/22331环比变化值-121同比变化值-122p 81.5 价格：主力RU合约非标基差图表：人民币泰混-RU09合约（单位：元/吨）资料来源：iFinD, 光大期货研究所图表：人民币泰混-RU05合约（单位：元/吨）-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-5000500RU2005RU2105RU2205RU2305RU2405-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50005009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月20092109220923092409单位：元/吨人混-RU01人混-RU05人混-RU092024/3/1-2015-865-9752024/2/2-2245-1140-12752023/3/2-2365-1330-1375环比变化值230275300同比变化值350465400p 91.6 价格：全乳胶-泰混价差收窄图表：全乳胶-泰混（单位：元/吨）图表：天胶-顺丁价差（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所图表：越南3L-泰混（单位：元/吨）图表：天胶-丁苯价差（单位：元/吨）-2000-1000010002000300040002019-012020-012021-012022-012023-012024-01全乳胶-丁苯橡胶-3000-2000-10000100020003000400050002019-012020-012021-012022-012023-012024-01全乳胶-顺丁橡胶-5000500100015002000250030001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024-50005001000150020002500300035001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20202021202220232024p 101.7 价格：泰国原料胶水价格走强明显图表：白片价格（单位：泰铢/公斤）图表：胶水价格（单位：泰铢/公斤）资料来源：Qinrex，光大期货研究所图表：烟片价格（单位：