交通运输行业周报：快递价格或有反弹趋势，机票价格向下松动印证行业弱贝塔

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 交通运输 快递价格或有反弹趋势，机票价格向下松动印证行业弱贝塔 交通运输行业周报 20231009  核心结论 分析师 凌军 S0800523090002 lingjun@research.xbmail.com.cn 相关研究 交通运输：疫情致业务量增速放缓，单价保持平 稳 — 2022年8月 快 递 数 据 点 评 2022-09-19 交通运输：东航股权多元化改革，快递步入旺季—交运行业周报（20201012-20201016） 2020-10-19 交通运输：顺心空运上线，十一迎来国内出游高峰—交运行业周报（20200921-20200925） 2020-09-28 摘要内容  西部交运行业观点更新： 1. 快递龙头三个层面被低估：目前快递股处于低预期、低股价阶段，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 2. 电商快递产粮区开始出现价格上涨：罗戈网称广东揭阳地区 9 月份已开始实行涨价，总体都上涨了 2 毛-3 毛，接下来广东广州和浙江部分地区，也将会陆续涨价。今年以来，电商快递价格呈现不断走弱趋势，随着第四季度快递旺季到来，价格有望反弹。 3. 船东订单错配，油运在基本面右侧：2021 年集运突发行情导致新船订单在集运、油运及干散货之间实现错配，叠加环保因素导致油运和干散货新船订单占比持续维持低位，从股价估值和运价表现预期来看，判断油运或已进入基本面右侧投资区域。 4. 机票价格在国庆长假出现向下松动，航空股 2023 年弱贝塔被印证：在国庆期间，机票价格出现今年长假期的向下松动，航空股业绩和股价的弱贝塔的判断得到验证。但从目前估值回落情况来看，判断航空股或进入长周期配置时点。 5. 建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。  交通运输行情周回顾： 1. 9 月最后一周交通运输指数下跌 0.95%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2023 年 1 月至今累计下跌幅度为 9.37%，在30 个一级子行业中排名第 24 位。9 月最后一周交通运输指数下跌0.95%，在 30 个一级子行业中排名 20 位。 2. 9 月最后一周公路、公交涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023 年 1 月至今累计上涨居前的主要为公路、铁路和港口，涨幅分别为 18.27%、8.08%和 6.97%。9 月最后一周交通运输三级子行业中，公路、公交涨幅居前，幅度分别为+0.39%、+0.19%。 风险提示：暑运后航空出行需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。 证券研究报告 2023 年 10 月 09 日 行业周报 | 交通运输 西部证券 2023 年 10 月 09 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 内容目录 一、 西部交运最新观点：快递价格或有反弹趋势，机票价格向下松动印证行业弱贝塔 ......... 4 二、 交通运输板块周度市场回顾 ............................................................................................ 4 2.1 交通运输指数 9 月最后一周下跌 0.95% ...................................................................... 4 2.2 9 月最后一周公路、公交涨幅居前 ................................................................................ 5 2.3 涨幅居前个股一览 ....................................................................................................... 5 三、 近期交通运输重要事件和新闻 ......................................................................................... 6 3.1 文旅部：2023 年中秋节、国庆节假期国内旅游出游 8.26 亿人次，国内旅游收入 7534.3亿元 ......................................................................................................................................... 6 3.2 交通运输部：假期 8 天，预计全国跨区域人员流动超 21 亿人次 ................................ 6 3.3 中秋国庆假期全国铁路累计发送旅客已超 1.6 亿人次.................................................. 6 3.4 中秋国庆假期全国高速公路累计总流量达到 4.87 亿辆次 ............................................ 6 3.5 中秋国庆假期全国主要高速公路、国省道流量分别上升 53.4%、21.9% .................... 6 3.6 假期期间民航运送旅客 1710 万人次 ........................................................................... 6 3.7 全国水路累计发送旅客超千万人次 .............................................................................. 6 3.8 C919 单笔最大订单落地 东航与中国商飞签署 100 架购机协议 .................................. 7 四、 9 月最后一周交通运输上市公司重要公告 ....................................................................... 7 4.1 宏川智慧：2023 年股票期权激励计划 ......................................................................... 7 4.2 四川成渝：关于控股股东增持计划实施结果公告 ..............................................