科技类指数基金专题研究报告(下)：详解AI产业链指数及基金布局

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 基金研究专题报告 详解 AI 产业链指数及基金布局 科技类指数基金专题研究报告（下） 核心结论 分析师 李洋 S0800524030001 13810539222 liyang@research.xbmail.com.cn 联系人 张敏 13111531667 zhangmin@research.xbmail.com.cn 相关研究 内地和美国黄金ETF大幅净流入 —ETF市场扫描与策略跟踪（2025.04.06） 2025-04-06 沪深 300 指增 YTD 超额均值近 1%—量化基金业绩跟踪周报（2025.03.31-2025.04.03） 2025-04-04 科创指数或占优，关注港股科技主题—科技类指数基金专题研究报告（上） 2025-04-02 中证 A500ETF 合计净流入 22 亿元 —ETF 市场 扫 描 与 策 略 跟 踪 （ 2025.03.30 ） 2025-03-30 本月公募指增超额收益稳步攀升—量化基金业 绩 跟 踪 周 报 （ 2025.03.24-2025.03.28 ） 2025-03-29 基于 AI 产业链的上下游，我们对相关指数的编制规则、行业分布、前十大成分股等进行分析。对标美股 AI 行情，建议关注 AI 上游指数（算力）、业绩确定的应用端指数（智能驾驶、智能制造、机器人）、覆盖 AI 产业链的指数（人工智能、科创 AI 等）。梳理挂钩 AI 产业链指数的基金产品布局，针对不同指数优选基金产品。 【报告亮点】 基于 AI 产业链划分指数，从编制规则、行业配置、前十大成分股、历史业绩、业绩相关性、估值和盈利等进行全视角详解。针对不同 AI 产业指数给出建议关注的指数、分析其产品布局、优选对应基金。从目前 AI 发展趋势，给出建议关注的三类指数和对应产品。根据 AI 产业链指数产品布局情况，提示相关方向。 【主要逻辑】 主要逻辑一、政策支持，技术迭代，AI 产业链愈发清晰 梳理 AI 发展相关政策，根据《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》划分 AI 产业链。 主要逻辑二、基于 AI 产业链划分指数，对其上中下游指数从编制规则、行业分布、前十大成分股、估值和盈利预期等方面分析投资价值 1、 针对 AI 上游、中游-计算机等、中游-互联网、AI 产业链-人工智能、下游-智能驾驶/机器人等、下游-医药以及其他应用端的指数进行详解，并给出每个 AI 环节值得关注的相关指数。如上游指数集成电路/半导体及材料等、中游指数 SHS 云计算/计算机/中证信创、互联网指数、人工智能指数科创 AI、下游指数智能电车/机器人 100、港股医药指数等。 2、 全面梳理 AI 产业链各指数产品布局情况，优选挂钩每个指数的基金。 主要逻辑三、借鉴美股 AI 行业，建议关注算力、智能驾驶、机器人、人工智能 1、 美股 AI 行情分为三阶段，对应到 A 股发展，目前建议关注：（1）AI 产业链上游指数，以算力为代表，业绩确定性高、需求支撑较强；（2）有业绩的应用端指数，比如智能驾驶、智能制造、机器人；（3）覆盖 AI 产业链的指数，如人工智能、科创 AI 等。 2、 从产品布局上看，人工智能、智能汽车、智能制造、机器人等相关指数产品规模较小、数量较少，具有较大发展空间。 风险提示：数据或有遗漏、滞后；分析结论基于历史数据，未来或有变化；市场风险；历史业绩不代表未来表现，不构成投资建议或收益保证。 证券研究报告 2025 年 04 月 09 日 基金研究专题报告 西部证券 2025 年 04 月 09 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、政策支持，技术迭代，AI 产业链清晰 ............................................................................... 7 1.1 政策支持下，人工智能不断发展 .................................................................................. 7 1.2 技术迭代，AI 产业链愈发清晰 ..................................................................................... 8 二、 详解 AI 产业链相关指数 .................................................................................................. 8 2.1 AI 产业偏向上游的指数................................................................................................. 9 2.1.1 指数编制规则 ...................................................................................................... 9 2.1.2 指数行业分布 .................................................................................................... 11 2.1.3 指数前十大成分股 ............................................................................................. 13 2.1.4 指数的风险收益 ................................................................................................. 14 2.1.5 指数估值和盈利 ................................................................................................. 15 2.1.6 小结：集成电路、半导体及材料等仍受益于 AI 产业发展趋势 .......................... 16 2.2 中游指数-计算机、大数据、云计算等 ....................................................................... 16 2.2.1 指数编制规则 .................................................................................................... 17 2.2.2