汽车行业周报（23年第48周）：长安汽车与华为签署投资合作备忘录，持续看好智能驾驶及华为汽车产业链

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年11月27日超 配汽车行业周报（23 年第 48 周）长安汽车与华为签署投资合作备忘录，持续看好智能驾驶及华为汽车产业链核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：余晓飞0755-819818140755-81981306tangxx@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cnS0980519080002S0980523060001证券分析师：杨钐联系人：王少南0755-81982771021-60375446yangshan@guosen.com.cnwangshaonan@guosen.com.cnS0980523110001联系人：孙树林0755-81982598sunshulin@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《小米汽车系列一-首款纯电轿车公示，参考华为看小米汽车的比较优势》 ——2023-11-21《汽车行业周报（23 年第 46 周）-10 月汽车销量同比增长 14%，广州车展新品可期》 ——2023-11-14《造车新势力系列二十六-多款 MPV 即将亮相，广州车展 11 月开幕》 ——2023-11-10《汽车行业 11 月投资策略暨三季报总结-板块盈利能力提升，持续看好智能驾驶及华为汽车产业链》 ——2023-11-06《汽车行业周报（23 年第 42 周）-9 月汽车销量同比增长 10%,建议关注三季报行情》 ——2023-10-26月度产销：根据中汽协数据，10 月汽车产销分别完成 289.1/285.3 万辆，环比+1.5%/-0.2%，同比+11.2%/+13.8%。1-10 月，汽车产销 2401.6/2396.7 万辆，同比+8%/9.1%。新能源汽车 10 月产销 98.9 万辆/95.6 万辆，同比+29.2%/+33.5%，市占率 33.5%。1-10 月，新能源汽车产销 735.2/728 万辆，同比+33.9%/+37.8%，市占率达 30.4%。乘联会初步推算 11 月狭义乘用车零售市场约为 208 万辆左右，环比+2.3%，同比+26.0%。新能源零售 82 万辆左右，环比+6.2%，同比+36.4%，渗透率约 39.4%。周度数据：根据上险数据，11 月 13 日-11 月 19 日国内乘用车上牌 44.4 万辆，同比+10.9%，环比+12.37%；其中新能源乘用车上牌 18.6 万辆，同比+42.94%，环比+11.32%。11 月累计（11 月 6 日-11 月 19 日）国内乘用车上牌 84 万辆，同比+10.71%；其中新能源乘用车上牌 35.2 万辆，同比+40.99%。本周行情：本周（20231120-20231124）CS 汽车下跌 2.21%，CS 乘用车下跌3.76%，CS 商用车上涨 0.03%，CS 汽车零部件下跌 1.88%，CS 摩托车及其他下跌 0.24%，电动车下跌 4.09%，智能车下跌 1.49%，同期的沪深 300 指数下跌 0.84%，上证综合指数下跌 0.44%。CS 汽车弱于沪深 300 指数 1.37pct，弱于上证综合指数 1.77pct，年初至今上涨 11.62%。成本跟踪：原材料价格持续波动。截至 2023 年 11 月 17 日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+6.8%/+0.9%，分别环比上月同期+2.6%/+4.1%；截至 2023 年 11 月 20 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+21.7%/-0.04%/-12.2%，分别环比上月同期-6.5%/-1%/+1.1%。市场关注：1）智能驾驶进展（特斯拉 HW4.0、FSD V12 版、FSD 入华进展，新势力车企城市 NGP 覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（AI day、各品牌机器人产品进展等）；3)华为智能车布局持续拓展，奇瑞-华为合作首款轿车智界 S7 正式亮相；4）长安汽车与华为签署投资合作备忘录。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。投资建议：推荐 1）国产化降本主线（车灯、座椅产业链）：星宇股份、继峰股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等）：玲珑轮胎；3）特斯拉及比亚迪产业链：拓普集团、三花智控、新泉股份、银轮股份、旭升集团、爱柯迪；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达、均胜电子等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘价总市值EPSPE公司代码名称评级（元）（亿元）2022A2023E2022A2023E代码601799星宇股份买入142.504073.304.034335000002600660福耀玻璃买入37.559801.822.162117600000002920德赛西威买入134.547472.132.856347000069002594比亚迪买入216.8563135.7111.523819资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 11 月 24 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 ............................................ 6核心假设或逻辑的主要风险 ............................................................. 10重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 11重要行业新闻 ......................................................................... 1111 月上市车型梳理 .................................................................... 13本周行情回顾 ................................................................. 15行业涨跌幅：本周 CS 汽车下跌 2.21%，弱于上证综合指数 1.77pct ...........................15个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块整体下跌 .................................................. 15估值：本周板块估值相较上周回落至 32 倍 .......................................