社会服务行业周报：11月社零低基数下服务消费同比高增，元旦酒旅预定热度渐起

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 12 月 19 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业周报》20231211 《社会服务行业周报》20231204 《社会服务行业周报》20231127 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 联系人：纠泰民 (8621)20328901 taimin.jiu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030002 社会服务行业周报 11 月社零低基数下服务消费同比高增，元旦酒旅预定热度渐起 前一交易周（2023.12.11-2023.12.15）社会服务板块上涨 0.46%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 10，社会服务板块跑赢沪深 300 指数 2.16pct。在24 年元旦假期临近及出入境政策利好的背景下，旅游市场中冰雪游、出境游等消费有望迎来新高，冬季旅游、出入境商旅需求进一步修复值得关注。 市场回顾  前一交易周社会服务板块上涨 0.46%，社会服务子板块及旅游零售板块中 2 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区（+1.87%）、酒店餐饮（+0.63%）、教育（-0.11%）、专业服务（-0.73%）、旅游零售（-4.99%）。  北上资金方面，前一交易周北上资金增持首旅酒店 0.08pct 至 1.80%，增持中青旅 0.10pct 至 0.56%，减持中国中免 0.22pct 至 6.87%，减持宋城演艺 0.05pct 至 2.27%，减持锦江酒店 0.48pct 至 2.76%的持股比例。 行业动态数据  据 Datayes ， 12.04-12.10 新 增 招 聘 贴 数 和 公 司 数 量 环 比 +4.35% 、+4.21%。  据航班管家，12.04-12.10 境内航司执飞客运航班量 9.09 万班次，环比下降 1.98%；境内航司执飞国际航班 8438 班次，环比增长 3.04%，恢复到19 年的 55.13%。  据中国旅游研究院的《中国旅游集团化发展报告（2023）》预测，2023年全年国内旅游人次将有望达到 54.07 亿，国内旅游收入将达到 5.2 万亿元，分别恢复至 2019 年的 90%和 91%。 本周要闻  社零低基数下同比高增，餐饮收入已超去年全年。低基数作用下，11 月餐饮消费数据录得高同比增长，服务类消费持续较快增长。12 月 15日，国家统计局发布最新数据显示，2023 年 11 月，社会消费品零售总额 42505 亿元，yoy+10.1%；全国餐饮收入 5580 亿元，yoy+25.8%；限额以上单位餐饮收入 1152 亿元，yoy+24.6%。2023 年 1-11 月，服务零售额 yoy+19.5%，全国餐饮收入 47485 亿元，yoy+19.4%，已经超过了2022 年全年收入，2022 年全国餐饮收入为 43941 亿元。  2024 年元旦出行预订升温，酒店订单量同比增长超 5 倍。携程《2024 年元旦跨年游旅游洞察》显示，截至 12 月 15 日，2024 年元旦假期国内整体旅游订单量同比去年增长超 3 倍，酒店订单同比增长超 5 倍。从搜索热度来看，携程平台上的境内机票搜索热度较 2019 年同期增长 26%，境内酒店搜索热度较 2019 年提高 170%。 投资建议  2024 年元旦假期临近，各地旅游市场持续升温，此外出入境政策持续宽松，受冬季旅游热潮和出入境政策利好推动的旅行社、旅游目的地相关公司值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、锋尚文化、大丰实业；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2023 年 12 月 19 日 社会服务行业周报 2 目录 1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务上一交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 ................................................................................................................... 6 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： .....................................................