12月房地产行业月报（第66期）：京沪政策放宽终兑现，2024年市场料继续探底

京沪政策放宽终兑现，2024 年市场料继续探底 ——12 月房地产行业月报（第 66 期） 相关研究： 投资要点：  行业政策：京沪政策放开尘埃落定，需求端宽松基本到顶 12 月，随着北京、上海终于出台大力度的降首付比例、降贷款利率和松普宅标准政策，第二轮需求端宽松画上句号。回顾 2023 年，7 月政治局会议后需求端宽松密集释放，至年底政策已经基本到顶。融资端政策延续“三支箭”，落地效果并不理想。展望 2024 年，政策的主要看点在于“三大工程”的推进以及融资端的落地执行。  住宅市场：2023 年成交下滑 5%，2024 年料继续探底 从我们监测的 40 城数据来看，12 月全国商品住宅销售面积为 1684.4 万平米，同比下行 13.7%，环比上行 18.8%，1-12 月全国商品住宅销售面积同比下行 4.6%。 12 月新房市场成交略微“翘尾”，不少城市迎来了下半年的成交高点，但是依旧难与上半年成交相提并论。2023 年开端即顶峰，一季度后即便有密集宽松政策和特定节点房企推货营销加持，成交回升都不大并且难持续，全年成交继续下滑。 我们认为，新房市场还未到底，2024 年可能是继续下滑的一年。中性假设下，我们预计 2024 年全国商品房销售额将下滑 5%左右，商品房销售面积下滑 8%左右。  土地市场：全年供地完成率仅四成，2024 年成交难有起色 2023 年全国平均供地完成率约为四成，即便对于一线城市，也仅北京完成了供地计划，上海、广州、深圳的完成率分别为 85.0%、58.0%和 23.4%。 成交方面，2023 年 12 月亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积为 25774.6 万平米，同比下降 13.0%，2023 年，全国成交规划建筑面积 94264.1 万平米，同比下降 23.7%。 2024 年，土地成交规模可能继续探底。热度方面，由于房企延续追逐核心城市、核心地段的策略，土地热度仍将呈现“点状”特征，个别地块高热、整体冷淡的格局不会发生变化。  企业表现：百强企业投资规模小幅下降，境内债融资下滑超 10% 投资方面，受央企发力拿地驱动，12 月企业拿地投资改善较为明显，全年来看，权益拿地金额 TOP100 房企拿地金额仅小幅下降，民企占比仅 13%。销售方面，12 月TOP200 企业销售环比改善，同比依然为负，2023 年全年销售下降 16%，预计 2024 年仍难明显好转。融资方面，2023 年境内债发行规模下滑 12%。由于 2024 年房企到期规模略高于 2023 年，若融资扶持政策落地依旧缓慢，2024 年行业资金状况可能更加紧张。 《2023年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200研究报告》 《白名单又来了，谁将得救？》 《月读数据丨行业还未到底（2023年1-11月）》 2021 年 12 月-2023 年 12 月行业表现 注：相对收益与沪深 300 相比 联系方式： 联系人： 报告撰写：亿翰智库于小雨、文婧、钱宇星、李子夜 报告审核：全联房地产商会秦晶、李晨曦 官方网站： www.crecc.org www.ehconsulting.com.cn -0.500.52021-122022-012022-032022-042022-062022-072022-082022-102022-112023-012023-022023-042023-052023-072023-082023-102023-11沪深300房地产指数房地产行业研究·研究报告 2024 年 1 月 6 日 亿翰智库、全联房地产商会 目录 1 引言 ........................................................................................................................................ 1 2 行业政策：京沪政策放开尘埃落定，需求端宽松基本到顶 ..................................................... 1 3 住宅市场：2023 年成交下滑 5%，2024 年料继续探底 ............................................................. 4 4 土地市场：全年供地完成率仅四成，2024 年土地成交难有起色 .............................................. 7 5 企业经营：百强企业投资规模小幅下降，境内债融资下滑超 10% ........................................... 9 图表目录 图表 1：12 月稳需求方面政策................................................................................................................................................... 2 图表 2：12 月稳融资方面政策................................................................................................................................................... 4 图表 3：各能级城市 12 月商品住宅成交面积情况（万平米） ..................................................................................... 6 图表 4：典型城市近半年去化周期情况（月） ................................................................................................................... 6 图表 5：2023 年 12 月各能级城市成交规划建筑面积情况（万平米） ....................................................................... 8 图表 6：2023 年 12 月各能级城市土地成交平均溢价率 ................................................................................................... 9 图表 7：2020 年 1 月至 2023 年 12 月全国房企拿地总金额和平均溢价率 ............................................................... 10 图表 8：2020 年 12 月至 2023 年 12 月权益拿地金额 TOP100 房企企业性质