6月房地产行业月报（第72期）：市场初显修复，期待政策“新动作”

市场初显修复，期待政策“新动作” ——6 月房地产行业月报（第 72 期） 相关研究： 投资要点： ❑ 行业政策：“517”政策得到全面执行，继续期待“新动作” 6 月，需求端宽松继续推进，值得关注的是北京终于出招，基本落实“517”政策。目前来看，5 月一波大力度政策的效果不及预期，因此预计政策还将继续出台，6 月 7日国常会已表态“继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，密切关注 7 月二十届三中全会对于房地产行业的定调和行业调控的进一步指示。此外，住建部工作会议继续明晰“去库存”的实施框架，在多重目标约束下，预计地方政府执行的进展并不会很快，再次印证我们此前的判断，即借此期望地方政府出面“扫库存”是不切实际的。 ❑ 住宅市场：市场有所修复，后续走势仍待观察 从我们监测的 40 城数据来看，6 月全国商品住宅销售面积为 1375.5 万平米，环比上行 18.1%，同比下行 26.9%，绝对值虽然为 2024 年上半年最高水平，但仍处于 2017以来的历史低位。 总而言之，大力度政策叠加旺季积极推货，6 月市场终于有所改善，其中一线城市以及部分二线城市较为明显，二手房市场改善程度好于新房市场。不过 6 月市场改善的程度有限，后续走势亦存在不确定性，下半年市场将继续承压，全年商品房销售额或到 9 万亿元这个量级。 ❑ 土地市场：“517”政策反馈有限，市场仅有局部热点 2024 年 6 月，亿翰智库监测城市住宅用地供应推出建设用地面积 4875.5 万平米，环比下降 14.2%，推出土地宗数 1161 宗，环比下降 11.4%。亿翰智库监测城市宅地成交总建筑面积为 3294.5 万平米，同比下降 39.2%，环比上升 6.1%。 总的来看，“517”后新房市场略有回升，但是土地市场的反馈并不明显，市场依然呈现出整体冷淡、局部高热的特征，我们认为，在新房市场出现明确企稳信号之前，企业拿地的策略和信心难以调整，土地市场的现状仍将持续。 ❑ 企业表现：投融销均有所改善，中海登顶单月销售榜 6 月，企业投融销表现均有边际改善，不过仍未从低位走出。投资方面，企业拿地力度回升，国央企依旧为主导，中建智地凭借北京综合体项目登顶拿地榜；销售方面，企业销售环比上升三成，单月销售达到上半年高点，多个头部国央企和个别民企同环比转正，中海地产表现强势，登顶单月销售榜；融资方面，信用债发行规模有所上升，民企仅滨江集团和美的置业发行，路劲宣布申请展期。 《2024年1-6月中国典型房企销售业绩TOP200研究报告》 《全年或到9万亿，市场筑底还差临门一脚？——2024H1地产策略报告》 《月读数据丨5月单月销售面积回到2012年水平，累计业绩继续维持8年新低（2024年1-5月）》 2022 年 1 月-2024 年 6 月行业表现 注：相对收益与沪深 300 相比 联系方式： 联系人： 报告撰写：亿翰智库于小雨、文婧、陈思扬 报告审核：全联房地产商会秦晶、李晨曦 官方网站： www.crecc.org www.ehconsulting.com.cn -1-0.500.52022-012022-022022-042022-062022-072022-092022-112022-122023-022023-042023-062023-072023-092023-112023-122024-022024-042024-05沪深300房地产指数房地产行业研究·研究报告 2024 年 7 月 6 日 亿翰智库、全联房地产商会 目录 1 引言 ........................................................................................................................................ 1 2 行业政策：“517”政策得到全面执行，继续期待“新动作” ................................................ 1 3 住宅市场：市场有所修复，后续走势仍待观察 ....................................................................... 5 4 土地市场：“517”政策反馈有限，市场仅有局部热点 ........................................................... 7 5 企业经营：投融销均有所改善，中海登顶单月销售榜 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：6 月主要需求端宽松政策 ........................................................................................................................................... 2 图表 2：6 月“去库存”相关政策 ........................................................................................................................................... 4 图表 3：各能级城市 6 月商品住宅成交面积情况（万平米） ........................................................................................ 6 图表 4：典型城市近半年去化周期情况（月） ................................................................................................................... 6 图表 5：2024 年 6 月各能级城市成交规划建筑面积情况（万平米） ......................................................................... 8 图表 6：2024 年 6 月各能级城市土地成交平均溢价率 ..................................................................................................... 9 图表 7：2021 年 1 月至 2024 年 6 月全国房企拿地总金额和平均溢价率 ................................................................. 10 图表 8：2021 年 12 月至 2024 年 6 月权益拿地金额 TOP100 房企企业性质 ..................