新材料行业月报：半导体稳步复苏，特种气体价格持续下跌

第1页 / 共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 新材料 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 研究助理：石临源 登记编码：S0730123020007 shily@ccnew.com 0371-86537085 半导体稳步复苏，特种气体价格持续下跌 ——新材料行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 盈利预测和投资评级 公司简称 -1EPS 0EPS 0PE 评级 新材料相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《新材料行业月报：半导体稳步复苏，特种气体价格持续下跌》 2024-01-15 《新材料行业年度策略：把握产业升级，在成长中寻觅机会》 2023-11-30 《新材料行业半年度策略：万里飞腾终有路，国产替代正当时》 2023-06-27 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 02 月 28 日 投资要点： ⚫ 1 月新材料板块走势大幅弱于沪深 300。2024 年 1 月，新材料指数（万得）下跌 21.98%，跑输沪深 300 指数(-6.29%)15.69 个百分点。同期上证综指下跌 6.27%，深证成指下跌 13.77%，创业板指下跌 16.81%。新材料指数涨跌幅与 31 个中信一级行业相比位列第29 位。从市盈率来看，截止至 2024 年 1 月 31 日，全新材料指数的 PE（TTM，剔除负值）为 14.34 倍，环比上月下跌 13.81%，处于自 2021 年以来历史估值低位。 ⚫ 金属原材料：1 月基本金属涨跌不一，稀土价格有所下跌。1 月，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格涨跌幅度：铜（0.97%）、铝（-1.74%）、铅（4.67%）、锌（-3.22%）、锡（4.07%）、镍（-2.14%）。根据中国稀土协会数据，稀土方面，1 月，主要稀土品种价格涨跌幅：氧化镧（0.00%）、氧化铈（0.00%）、氧化镨（-10.92%）、氧化钕（-9.93%）、氧化铽（-24.04%）、氧化镝（-23.20%）、氧化镨钕（-9.93%）、氧化钇铕（0.00%）。 ⚫ 半导体材料：全球半导体销售额连续十个月环比增长。2023 年 12月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为486.6 亿美元，同比增长 11.6%，环比增长 1.4%，连续 10 个月实现环比增长。中国半导体销售额为 151.4 亿美元，同比增长 19.4%，环比增长 4.7%，连续 10 个月实现环比增长。 ⚫ 超硬材料：2023 年全年出口量价齐降。2023 年全年，我国超硬材料及其制品出口 15.17 万吨，同比下跌 0.37%；出口额 20.60 亿美元，同比下跌 10.28%；出口单价 13.58 美元/千克，同比下跌 9.94%。从海关出口统计来看，2023 年超硬材料及其制品出口同比量价齐降。其中超硬材料的出口额为 5.70 亿美元，同比下滑了 23.96%，工业金刚石和加工钻石出口额均出现了较大幅度的降幅。超硬制品出口额整体表现较为平稳，出口额为 14.9 亿美元，同比下滑 3.66%，出口单价下滑 3.32%。 ⚫ 特种气体：需求不振下稀有气体价格持续下跌。2024 年 1 月，稀有气体价格和月涨跌幅度分别为：氦气（876 元/瓶，-6.53%），氙气（42048 元/立方米，-8.59%），氖气（132 元/立方米，-17.98%），氪气（461 元/立方米，-9.49%）。未来随着电子、光纤等行业下游需求的边际改善，有望进一步拉动特种气体需求，特种气体价格跌幅有望放缓。 -53%-43%-33%-23%-13%-3%7%17%27%37%47%2021-03-012021-09-292022-05-122022-12-122023-07-192024-02-26新材料指数沪深300第2页 / 共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 ⚫ 维持行业“强于大市”的投资评级。目前板块估值处于历史低位，伴随着国产替代率上升，新材料企业成长，有望迎来估值回归。国务院国资委在 2024 年地方国资委负责人会议提出要“强化市值考核评价，积极维护股东权益”，多地政府也在推动国有资本向战略新兴产业、向上市公司流动。在行业有望迎来估值回归叠加央企价值重估的背景下，板块或将企稳回升。 ⚫ 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；地缘政治因素影响。 第3页 / 共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 2024 年 1 月新材料行情回顾 ...........................................................................4 1.1. 新材料板块整体表现 .................................................................................................. 4 1.2. 新材料板块个股表现 .................................................................................................. 5 1.3. 新材料板块估值回顾 .................................................................................................. 6 2. 行业动态 .........................................................................................................7 2.1. 宏观数据：CPI 同比降幅有所扩大.............................................................................. 8 2.2. 金属价格及库存变动：1 月稀土价格有所下跌 ............................................................10 2.3. 半导体材料：全球半导体销售额连续十个月环比增长 ................................................ 11 2.4. 超硬材料：对外出口量增价减 ...................................................................