金融行业周报(第九周)：市场情绪修复，看好优质金融

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金融 市场情绪修复，看好优质金融 华泰研究 证券 增持 (维持) 银行 增持 (维持) 研究员 沈娟 SAC No. S0570514040002 SFC No. BPN843 shenjuan@htsc.com +(86) 755 2395 2763 研究员 李健，PhD SAC No. S0570521010001 SFC No. AWF297 lijian@htsc.com +(852) 3658 6112 研究员 汪煜 SAC No. S0570523010003 SFC No. BRZ146 wangyu017005@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 贺雅亭 SAC No. S0570122070085 SFC No. BUB018 heyating@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 孙亦欣 SAC No. S0570123070041 sunyixin@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 李润凌 SAC No. S0570123090022 lirunling@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中信证券 600030 CH 28.88 买入 南京银行 601009 CH 9.34 买入 招商银行 600036 CH 40.59 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 3 月 03 日│中国内地 行业周报（第九周） 本周观点 市场情绪修复，把握金融加配机遇，证券>银行>保险。成交额连破万亿，2月 28 日达 1.37 万亿元，创 2021/09/17 来新高。中金所对违规私募管理人采取监管措施，证监会回应 DMA 业务情况，将严厉打击违法违规行为。看好稳市场稳信心基调下板块修复行情。中共中央政治局会议召开，要坚持稳中求进总基调，营造稳定透明可预期的政策环境。央行召开做好五篇大文章工作座谈会，强调金融部门增强重点领域金融支持力度。上周十年期国债利率继续延续跌势，对保险投资的压力进一步加大。在定价利率下调、报行合一的大背景下，行业利润水平有提升的空间。 子行业观点 1）证券：成交额连破万亿，2 月 28 日达 1.37 万亿元，创 2021/09/17 来新高。中金所对违规私募管理人采取监管措施，证监会回应 DMA 业务情况，将严厉打击违法违规行为。看好稳市场稳信心基调下板块修复行情。2）银行：中共中央政治局会议召开，要坚持稳中求进总基调，营造稳定透明可预期的政策环境。央行召开做好五篇大文章工作座谈会，金融部门要进一步增强重点领域金融支持力度。看好低估值大行+优质区域行+招行。3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。 重点公司及动态 1）证券：推荐行业龙头中信证券，及优质央企券商/特色区域券商。2）银行：推荐低估值国有大行，优质中小行，如南京，以及招行。3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。 风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 北汽蓝谷 600733 CH 29.41 方正证券 601901 CH 15.91 西部证券 002673 CH 10.44 大智慧 601519 CH 8.89 西南证券 600369 CH 7.59 华西证券 002926 CH 6.24 中国银河 601881 CH 3.97 南京证券 601990 CH 3.93 财达证券 600906 CH 3.76 东吴证券 601555 CH 3.67 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 苏州银行 002966 CH (4.23) 成都银行 601838 CH (4.09) 杭州银行 600926 CH (3.85) 宁波银行 002142 CH (3.55) 平安银行 000001 CH (3.32) 招商银行 600036 CH (3.07) 江苏银行 600919 CH (3.06) 邮储银行 601658 CH (3.01) 江阴银行 002807 CH (2.87) 常熟银行 601128 CH (2.80) 资料来源：华泰研究 (3.0)(1.5)0.01.53.002/2302/2502/2702/29(%)证券银行沪深300(3.00) (1.50) 0.001.503.00证券国有大型银行区域性银行全国性股份制银行(%)(4.0)(0.8)2.55.89.0计算机电子通信航天军工机械设备家用电器教育和人力资源汽车电力设备与新能源传媒基础化工多元金融证券有色金属医药健康综合环保建材钢铁轻工制造商业贸易纺织服装建筑与工程房地产开发房地产服务农林牧渔社会服务食品饮料交通运输公用事业银行煤炭石油天然气保险(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金融 本周观点：市场情绪修复，看好优质金融 市场情绪修复，把握金融加配机遇，证券>银行>保险。成交额连破万亿，2 月 28 日达 1.37万亿元，创 2021/09/17 来新高。中金所对违规私募管理人采取监管措施，证监会回应 DMA业务情况，将严厉打击违法违规行为。看好稳市场稳信心基调下板块修复行情。中共中央政治局会议召开，要坚持稳中求进总基调，营造稳定透明可预期的政策环境。央行召开做好五篇大文章工作座谈会，强调金融部门增强重点领域金融支持力度。上周十年期国债利率继续延续跌势，对保险投资的压力进一步加大。在定价利率下调、报行合一的大背景下，行业利润水平有提升的空间。 证券：市场情绪修复，成交连破万亿 市场情绪持续修复，02/27-03/01 全市场成交额连续 4 个交易日破万亿，其中 2 月 28 日成交额达 13,712 亿元，创 2021 年 9 月 17 日以来新高。中金所对违规私募基金管理人采取监管措施，证监会回应 DMA 业务有关情况，将对 DMA 等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。 看好稳市场、稳信心政策基调下的券商板块修复行情，主要逻辑：1）证监会新主席及党委书记上任，主持召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。预计相关利好政策有望持续推出，促进市场情绪和景气度修复。2）板块估值、23Q4 基金持仓回落低位，配置性价比高。建议关注以下券商，如：a）轻重并举的行业龙头中信证券、中金公司（H）；b）优质央企券商中国银河；c）特色区域券商国联证券、东吴证券。 1、2024 年 2 月市场运行情况总结 2 月以来市场波动较大，指数大幅下跌后回升。2 月沪深 300 指数区间涨跌幅+9