电子行业周报：台积电2024Q1业绩超预期，华为Pura 70系列正式开售

2024 年 04 月 21 日 台积电 2024Q1 业绩超预期，华为 Pura 70 系列正式开售 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -11.7 -4.9 -21.1 沪深 300 -1.1 8.3 -12.2 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业专题报告：优化运算法则，重塑安全格局》2024-04-18 2、《电子行业周报：特斯拉宣布 8月推出 Robotaxi，面板进入涨价周期》2024-04-16 3、《电子行业周报：中国科研团队完成新型光刻胶技术验证，国产高 端光刻胶前景可期》2024-04-07 ▌ 上周回顾 4 月 15 日-4 月 19 日当周，申万一级行业大部分处于下跌状态。其中电子行业下跌 2.27%，位列第 25 位。估值前三的行业为综合、农林牧渔、计算机，电子行业市盈率为 40.10，位列第 6 位。 电子行业细分板块大部分处于下跌状态。估值方面，LED、模拟芯片设计、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、面板估值排名本周第四、五位。 ▌ 台积电 2024Q1 业绩超预期，但调降半导体市场(不含存储)营收年增长率 台积电在 4 月 18 日公布了 2024Q1 业绩，营收为 5926.4 亿新台币，预期为 5829.4 亿新台币；净利润为 2254.9 亿新台币，预期为 2135.9 亿新台币，第一季度营收和利润双双超预期。从营收结构看，HPC 贡献了公司 46%的营收，智能手机为38%，之后按份额贡献分别为 IoT、汽车电子和 DCE。台积电总裁魏哲家表示，与三个月前相比，部分产业复苏速度低于预期，因此调降半导体产业(不含存储)营收年增长率以及晶圆代工产业预估，分别下修至 10%、 14-19%。从细分行业看，AI 相关需求持续强劲，手机需求稳健成长，PC 复苏较慢，IoT 和消费性电子仍在调整，车载库存也持续修正。建议关注 AI 芯片相关标的：寒武纪、海光信息、龙芯中科等。 ▌ 华为 Pura 70 系列正式开售，Pura 70 Ultra 搭载业界首创旋动伸缩镜头结构 4 月 18 日，华为 Pura 70 系列正式开售，其共有四款机型，即 Pura 70 、 Pura 70 Pro 、 Pura 70 Pro+ 和 Pura 70 Ultra。Ultra 和 Pro 系列都采用了超聚光微距长焦，Pura 70 Ultra 更是唯一搭载了超聚光伸缩主摄的机型，这是华为在移动影像领域的一大创新，它搭载了业界首创旋动伸缩镜头结构。相比常规镜头，这项设计的一大好处就是可以兼顾镜头和机身厚度的同时，塞进高规格的相机镜头。得益于这项技术，华为 Pura 70 Ultra 在 8.4mm 厚的机身里放入了一颗 1 英寸的大底镜头，同时实现了 F1.6 的物理光圈。Pura -40-30-20-10010(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 70 Ultra 具备极强的抓拍能力，通过超聚光影像系统和 XD Motion 运动引擎，它能捕捉到赛车在 300km/h 高速飞驰下的运动瞬间。建议关注相关标的：昀冢科技、水晶光电、贝隆精密、韦尔股份、欧菲光、思特威等。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-04-19 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002273.SZ 水晶光电 13.15 0.43 0.54 30.58 24.35 增持 002456.SZ 欧菲光 9.10 -1.59 0.00 0.29 -5.72 0.00 31.38 增持 301567.SZ 贝隆精密 40.14 1.12 1.04 2.51 35.84 38.60 15.99 买入 603501.SH 韦尔股份 93.31 0.84 0.90 2.26 111.08 103.68 41.29 买入 688041.SH 海光信息 75.50 0.35 0.54 0.74 116.05 130.61 102.49 未评级 688047.SH 龙芯中科 77.83 0.13 -0.82 0.13 662.11 -134.68 586.44 未评级 688213.SH 思特威-W 44.02 -0.21 0.64 1.01 -209.62 68.78 43.58 买入 688256.SH 寒武纪-U 141.41 -3.13 -2.01 -1.38 -17.4 -67.28 -102.42 未评级 688260.SH 昀冢科技 18.40 -0.57 -1.00 1.42 -24.51 -30.37 12.99 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头一览 .................................................................... 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ........................................................................... 14 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 ............................................................ 14 3.2、 电子行业主要产品指数跟踪 ...................................................