资金跟踪专题：3月资金流入放缓

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 3 月资金流入放缓 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2024 年 4 月 22 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略首席分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 张颖锐 策略分析师 执业编号：S1500523110004 联系电话：+86 18817655507 邮 箱：zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 3 月资金流入放缓 [Table_ReportDate] 2024 年 4 月 22 日 [Table_Summary] 核心结论： ➢ 今年 3 月的资金流入相较上月小幅放缓。1）2024 年 3 月，A 股月度资金净流入占流通市值的比例为 0.16%，较上月的 0.37%环比走弱。相较历史同期来看，2024 年 3 月的资金净流入占流通市值的比例仅次于 2019 年，好于 2018 年以来的多数月份。2）分项来看，今年 3 月资金净流入的边际放缓主要源于股权融资规模的小幅回升、ETF 资金流入放缓等。 ➢ 3 月新增开户数处于八年来最低水平。1）2024 年 3 月上证所新增开户数为 241.79 万户，较上月环比增加 112.13 万户。对比历史同期来看，2024年 3 月的新增开户数处于 2016 年以来的最低水平。2）年初至 3 月底，上证所累计新增开户数达到 567.09 万户，低于 2016 年以来的全部年份。 ➢ 融资余额占流通市值之比震荡回升。1）2024 年 3 月融资余额环比增加555 亿元，而 2 月减少了近 600 亿元。整体上看，融资余额在 3 月大幅回流。2）融资余额占流通市值的比例近期震荡回升。截至 4 月 12 日，全 A 融资余额占流通市值的比例为 2.34%，处于 2018 年以来的中位值水平。 ➢ 3 月以来公募基金份额增幅放缓。1）2024 年 3 月偏股型公募基金份额环比增加 17.52 亿份，前值为增加 511.83 亿份。2）3 月股票型 ETF 基金净流入 148.34 亿元。3 月底至 2024 年 4 月 12 日，股票型 ETF 基金净流出 15.66 亿元。近期相较 2 月 1800 亿元的净流入情况有所放缓。 ➢ 北上资金延续流入，但流速放缓。3 月北上资金净流入 219.85 亿元，而3 月底至 4 月 15 日净流出 72.52 亿元，整体上看，北上资金在 2023 年8 月-2024 年 1 月连续六个月净流出 A 股，而今年 2 月至 3 月则持续回暖。 ➢ 上市公司及产业资本的态度积极。1）去年底至 4 月 15 日，上市公司回购金额为 729.82 亿元，月均回购规模为 180.95 亿元，月均回购规模高于除 2022 年之外的所有年份。2）3 月的减持规模为 39.80 亿元，相较上月 45.95 亿元的净增持环比走弱。从年度数据来看，2023 年底至 2024年 4 月 30 日，上市公司累计增持规模为 29.72 亿元，月均增持规模为7.37 亿元。 ➢ 股权融资规模在 3 月小幅扩大。1）3 月的股权融资规模为 365.61 亿元，较上月的 112.90 亿元环比增加。2）去年底至 4 月 15 日的股权融资规模为 1241.99 亿元，月均融资规模低于 2014 年至 2023 年的全部年份。 ➢ 风险因素：部分数据公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：1 月资金大幅净流出，2 月-3 月持续回暖 .................................................................... 5 1.1 年度层面上，两融大幅净流出，私募仓位仍处于历史低位 ...................................... 5 1.2 月度层面上，3 月资金净流入小幅放缓，股权融资规模略有回升 ............................ 6 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、3 月新增开户数处于八年来最低水平 ........................................................................................ 8 三、融资余额 3 月大幅回流，占流通市值的比例震荡回升 ........................................................... 9 四、ETF 净流入创历史新高，私募仓位环比微升 .......................................................................... 10 4.1 3 月以来公募基金份额增幅放缓 ............................................................................ 10 4.2 北上资金 2 月以来持续回暖，此前连续六个月净流出 ........................................... 11 4.3 私募基金仓位在 2 月小幅回升 ............................................................................... 11 4.4 保险机构 2023 年 12 月持有的股票市值环比继续下降 ........................................... 12 五、产业资本五年来首现净增持，股权融资规模大幅收敛 ......................................................... 14 5.1 年初至今上市公司回购规模超 700 亿元 ................................................................. 14 5.2 2 月至今产业资本净增持，为五年来首次 ..........................