电子行业专题研究：关注Llama3和美股科技巨头业绩展望

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 电子 关注 Llama3 和美股科技巨头业绩展望 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 丁宁 SAC No. S0570522120003 dingning021681@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 张皓怡 SAC No. S0570522020001 zhanghaoyi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 胡宇舟 SAC No. S0570523070005 SFC No. BOB674 huyuzhou@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 张宇 SAC No. S0570523090002 SFC No. BSF274 zhangyu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2024 年 4 月 21 日│中国内地 专题研究 华泰观点：关注微软、谷歌、Meta 等美股科技巨头业绩 上周，台积电发布业绩，公司 2Q24 营收指引超彭博一致预期，并预计 2024年 AI 营收将同比翻倍，但下修 2024 年全球晶圆代工市场规模增速至中高双位数（前值：20%），主要反映汽车需求下滑。此外，IDC 最新数据显示 1Q24苹果全球手机出货量 50.1 万台，同比下滑 9.6%；4/15，特斯拉宣布全球裁员 10%。综合反映，当前 AI 相关需求保持旺盛，消费电子复苏节奏缓慢，汽车相关需求仍保持较弱态势。本周，特斯拉（4/24）、Meta（4/25）、谷歌/微软/英特尔（4/26）等美股科技巨头发布业绩，建议关注：1）特斯拉 FSD 进展以及新车型规划（Model Q/Robotaxi）；2）云厂商资本开支指引及 AI 商业化进程；3）英特尔对传统服务器、PC 市场景气度判断。 华泰观点：Meta 发布开源模型 Llama 3，看好垂直行业模型/应用加速发展 北京时间 4 月 19 日，Meta 发布 Llama 3，本次开源参数量为 7B 和 80B 的两个版本，未来数个月内还会推出其他版本。Meta 目前正在训练超过 400B的版本，但尚未决定是否开源。Llama 3 的亮点包括：1）基于超过 15T token训练，超过 Llama 2 的 7 倍；2）训练效率比 Llama 2 高 3 倍；3）支持 8K长文本，是 Llama 2 容量的 2 倍；4）在大量重要的基准测试中均具有最先进性能，Llama 3 8B 在某些测试集上性能比 Llama 2 70B 更强。Meta 同时更新基于 Llama 3 构建的智能助手 Meta AI，无需切换，即可在 Instagram、Facebook、WhatsApp 和 Messenger 的搜索框中畅通使用 MetaAI。 A 股：SW 电子下跌 2.6%，跑输上证指数（+1.5%） 过去一周全部 A 股日均成交额合计 9,395 亿元，环比上涨 11.72%。电子板块涨幅居前的企业包括：时代电气（+10.1%）、捷捷微电（+9.8%）、晶晨股份（+7.4%）；跌幅居前企业包括：芯海科技（-14.9%）、寒武纪（-11.7%）、深南电路（-11.6%）。全部 A 股北向资金上周合计净流出 67 亿元，主要增持京东方、北方华创、兆易创新，减持工业富联、立讯精密、沪电股份。TMT其它板块，SW 通信跌 0.7%，SW 计算机跌 3.9%，SW 传媒跌 4.5%。 港股：恒生科技指数下跌 5.7%，跑输恒生指数（-2.98%） 过去一周全部港股日均成交额合计 763 亿港元，环比下跌 0.59%。恒生科技主要成分股中涨幅居前企业包括：海尔智电（+3.2%）、中芯国际（+1.0%）；跌幅居前企业包括：舜宇光学科技（-13.3%）、小鹏汽车（-12.2%）、商汤（-12.1%）。传媒互联网板块，腾讯跌 1.9%，京东跌 5.0%。南向资金上周合计净流入 321 亿港元，主要增持中国移动、腾讯控股、小米集团，减持小鹏汽车、比亚迪电子、金蝶国际。 海外：纳指下跌 5.5%，标普 500 下跌 3.0%，日经 225 下跌 6.2% 过去一周纳斯达克中概股下跌 2.1%，纳指下跌5.5%，费城半导体下跌9.2%。十年美债利率上涨 12bp 至 4.62%。全球半导体板块跌幅居前企业包括：联发科（-15.8%）、WOLFSPEED（-15.5%）、东京电子（-15.1%）。美股互联网：SEA 涨 3.3%，拼多多跌 1.7%。美股汽车板块：Lucid（-1.6%）、Rivian（-5.5%）、小鹏（-7.1%）。日本股市：日经 225 跌 6.2%；日本科技股方面，涨幅居前为 Nidec（+3.3%）；跌幅居前为 LASERTEC（-20.7%）、Tokyo Electron（-15.1%）、Renesas Electronics（-10.4%）。 风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (30)(21)(13)(4)5Apr-23Aug-23Dec-23Apr-24(%)电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 正文目录 电子板块行情和个股涨跌幅 .......................................................................................................................................... 5 全球股市主要指数 ................................................................................................................................................. 6 A 股科技板块个股涨跌幅 ....................................................................................................