北交所周报：国家大基金三期成立，北交所相关标的受益

策 略 研 究 2024.06.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 北 交 所 周 报 国家大基金三期成立，北交所相关标的受益 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 王玉 登记编号：S1220521010001 联系人 李倩 相 关 研 究 核心观点： 国家大基金三期成立，北交所相关标的受益：国家大基金三期于 5 月 24日正式成立，注册资本达 3440 亿元人民币。国家大基金三期由财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行等 19 家机构共同出资设立，法定代表人张新。国家集成电路产业投资基金已成立两期，本次国家大基金三期的注册资本已高于一期、二期的总和。国家大基金三期旨在引导社会资本加大对集成电路产业的多渠道融资支持，重点投向集成电路全产业链。国家大基金的前两期主要投资方向集中在制造和设备材料领域，此次大基金三期，除了延续之前方向外，战略性高端芯片或被列为重点投资领域，未来更多相关厂商有望获得三期的投资，借助更多的资金和资源，共同推动材料、设备、芯片等核心技术的国产替代进程。北交所半导体相关企业包括连城数控、硅烷科技、华岭股份、凯华材料、凯德石英、晶赛科技等。 本周市场情况综述：截至 2024 年 5 月 31 日，本周北证 50 指数下降1.59%，跑输科创 50 指数 3.80pct，跑输创业板指 0.85pct，跑输沪深 300指数 1.00pct；近一年，北证 50 指数下跌 18.36%，跑赢科创 50 指数10.48pct，跑赢创业板指 0.28pct，跑输沪深 300 指数 11.64pct。除国防军工外，本周行业涨跌幅中位数均为负数，其中，国防工业行业表现最好，涨跌幅中位数为 0.05%，其次为交通运输，涨跌幅中位数为-0.82%；美容护理及传媒行业表现较弱，涨跌幅中位数分别为-8.78%、-10.25%。 公募基金表现：截至 2024 年 5 月 31 日，本周北交所主题基金均下跌，其中，易方达北交所精选两年定开 A 和易方达北交所精选两年定开 C 下跌幅度最小，分别下跌 1.05%和 1.07%，泰康北交所精选两年定开 A 和泰康北交所精选两年定开 C 年内下跌幅度最小，分别下跌 13.41%和 13.59%。本周北交所指数基金均下跌，创金合信北证 50 成份指数增强 A 和创金合信北证 50 成份指数增强 C 跌幅最小，分别下跌 1.28%和 1.30%，二者也是年内下跌幅度最小的指数基金。 风险提示：宏观经济不及预期风险、政策支持不及预期风险、市场竞争加剧风险、公司业绩不及预期风险。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 策略周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 1 国家大基金三期成立，北交所相关标的受益 国家大基金三期于 5 月 24 日正式成立，注册资本达 3440 亿元人民币。国家大基金三期由财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行等 19 家机构共同出资设立，法定代表人为张新。 国家集成电路产业投资基金已成立两期，本次国家大基金三期的注册资本已高于一期、二期的总和。 国家集成电路产业投资基金股份有限公司（国家大基金一期）于 2014 年 9 月成立，注册资本 987.2 亿元，最终募集资金总额为 1387 亿元。公开资料显示，其投资分布大致为集成电路制造占 67%，设计占 17%，封测占 10%，装备材料类占6%。国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（国家大基金二期）成立于2019 年 10 月，注册资本 2041.5 亿元。主要聚焦集成电路产业链布局，重点投向芯片制造及设备材料、芯片设计、封装测试等产业链环节，支持行业内骨干龙头企业做大做强。 国家大基金三期旨在引导社会资本加大对集成电路产业的多渠道融资支持，重点投向集成电路全产业链。国家大基金的前两期主要投资方向集中在制造和设备材料领域，此次大基金三期，除了延续之前方向外，战略性高端芯片或被列为重点投资领域，未来更多相关厂商有望获得三期的投资，借助更多的资金和资源，共同推动材料、设备、芯片等核心技术的国产替代进程，北交所半导体相关企业值得持续关注。 图表 1:国家大基金三期成立北交所主要关注标的 代码 简称 市值（亿元） 估值（TTM） 2023 年 营收（亿元） YOY（%） 归母净利润（亿元） YOY（%） 835368.BJ 连城数控 67.74 8.47 60.02 59.10 6.81 50.66 838402.BJ 硅烷科技 35.66 11.99 11.21 17.55 3.08 62.98 430139.BJ 华岭股份 26.95 43.06 3.15 14.52 0.75 7.15 831526.BJ 凯华材料 19.31 111.59 1.05 -10.81 0.16 -1.81 835179.BJ 凯德石英 12.85 34.85 2.60 43.06 0.38 -29.61 832175.BJ 东方碳素 10.22 14.51 3.78 5.94 0.69 -31.49 871981.BJ 晶赛科技 9.03 -134.35 3.61 -6.70 -0.06 -112.99 资料来源：wind，方正证券研究所，数据截至 2024 年 5 月 31 日 我们看好北交所长期发展前景，我们重点关注业绩持续稳定增长，经营稳健，募投项目进展顺利，估值较低的公司。 2 市场情况 2.1 整体表现 截至 2024 年 5 月 31 日，本周北证 50 指数下降 1.59%，跑输科创 50 指数3.80pct，跑输创业板指 0.85pct，跑输沪深 300 指数 1.00pct；近一年，北证50 指数下跌 18.36%，跑赢科创 50 指数 10.48pct，跑赢创业板指 0.28pct，跑输沪深 300 指数 11.64pct。 策略周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 图表 2:北证 50 指数近一周表现 图表 3:北证 50 指数近一年表现 资料来源：wind，方正证券研究所；数据截至 2024 年 5 月31 日 资料来源：wind，方正证券研究所；数据截至 2024 年 5月 31 日 2.2 个股表现 截至 2024 年 5 月 31 日，本周北交所个股共 48 支上涨，200 支下跌，1 支涨幅为 0，涨幅前三的公司为雷神科技、凯华材料、七丰精工，周涨跌幅分别为23.12%、20.31%、10.66%，周收盘价分别为 18.53、23.35、6.33 元；本周北证50 成份股共 13 支上涨，37 支下跌，0 支涨幅为 0，涨幅前三的公司为创远信科、华岭股份、康乐卫士，周涨跌幅分别为 9.32%、8.37%、5.93%，周收盘价分别为 10.20、10.10、21.26 元。 图表 4: