通信行业周报：运营商积极参与布局AI大模型，24年光模块市场将同比增长45%

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 运营商积极参与布局 AI 大模型，24 年光模块市场将同比增长 45% ——通信行业周报（2024.05.27-2024.05.31） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 AI 大模型：运营商积极参与布局。据财联社，中国电信人工智能研究院发布业内首个支持 30 种方言自由混说的语音识别大模型—星辰超多方言语音识别大模型，打破了单一模型只能识别特定单一方言的困境，是国内支持最多方言的语音识别大模型。此前，根据齐鲁壹点报道，5 月 24 日中国移动在第七届数字中国建设峰会上发布首批 4 个大模型产业创新基地。我们认为，AI 大模型将持续推动通信产业的发展，运营商作为通信产业链的重要环节有望受益。 光模块：2024 年数通光模块市场将同比增长 45%。据 C114，近日市场研究机构 YOLE Group 在最新的市场报告中指出，2024 年在数通细分领域，AI 驱动的光模块市场将出现同比 45%的增长。光模块市场的整体收入从 2022 年的 110 亿美元略降至 2023 年的 109 亿美元，但预计到 2029 年将达到 224 亿美元，这是由于云计算厂商和电信运营商对 400G 以上高速率光模块的高需求。预计 2024 年的收入增长率将达到 27%。我们认为，光模块产业链相关公司有望受益于 AI 产业的持续发展。 卫星互联网：中国企业申报 1 万颗卫星计划。据上海证券报，上海蓝箭航天鸿擎科技有限公司已向国际电信联盟（ITU）提交了一份通知，计划构建一个包含 10,000 颗卫星的卫星群，名为“鸿鹄-3”（鸿鹄三号，Honghu-3）。我们认为卫星互联网将有望成为新的互联通信模式，产业大发展趋势明确。后续招标、发货、测试、组装到密集发射将迎来较大的产业链发展机遇。 市场行情回顾 本周（5.27-5.31），A 股申万通信指数下跌 0.73%，整体跑输沪深 300指数 0.13pct，跑输创业板综指数 0.89pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信服务(申万)(0.17%)、通信设备(申万)(-1.18%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万通信(-0.73%)、纳斯达克(-1.1%)、道琼斯美国科技(-1.75%)、费城半导体(-1.87%)、恒生科技(-2.86%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好以 AI 为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《英伟达财报业绩强劲，AI 大模型降价推动算力需求》 ——2024 年 05 月 30 日 -30%-20%-10%0%10%20%06/2308/2310/2301/2403/2405/24通信沪深3002024年06月04日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻（5.27-5.31） ............................................................................. 8 4. 公司动态（5.27-5.31） ........................................................................... 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（5.27-5.31） .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（5.27-5.31） .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（5.27-5.31） .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（5.27-5.31）...................................................... 6 表目录 表 1: 通信行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（5.27-5.31） ................ 7 表 2: 通信行业本周重点公告（5.27-5.31）.................................................... 11 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： AI 大模型：运营商积极参与布局。据财联社 5 月 25 日消息，近日，中国电信人工智能研究院发布业内首个支持 30 种方言自由混说的语音识别大模型——星辰超多方言语音识别大模型，打破单一模型只能识别特