纺织服饰行业周报：年中大促第一阶段结束，国货品牌业绩增长可期

证券研究报告 行业研究 行业周报 纺织服饰 行业研究/行业周报 年中大促第一阶段结束，国货品牌业绩增长可期 ——行业周报（20240527-0531） ◼ 行情回顾 本周，沪深 300 下跌 0.60%，纺织服饰板块整体下跌 0.23%，跑赢沪深300 指数 0.37pct，涨跌幅在申万Ⅰ级 31 个行业中排第 12 位。三大子板块中服装家纺上涨 0.23%，纺织制造、饰品板块呈下跌态势，分别下跌0.42%、1.11%。 ◼ 核心观点 服装：年中大促第一阶段结束，防晒、男装和运动品类的国货表现较优。24 年天猫 618 主要有两阶段现货售卖期，第一阶段自 5 月 20 日晚 8点至 5 月 28 日，第二波自 5 月 31 日晚 8 点至 6 月 20 日。截至目前，第一波售卖已经结束，其正式开售仅 4小时，59个品牌销售额破亿，376个单品成交破千万，开卖第一天，37 万家中小商家同比增长超 100%，行业和品牌展现了较好的增长势能。据天下网商联合天猫发布的 618 第一波排行榜显示，优衣库、蕉内、蕉下为服饰店铺的销售总榜前三，防晒品牌店铺占据了 TOP3 中的两席。分品类看，女装店铺前三是优衣库、UR、moco，太平鸟位列第 10；男装店铺前三是优衣库、海澜之家、太平鸟。另外，Nike、FILA、Adidas 是运动户外品牌销售总榜前三，安踏、李宁、361 度分别位列榜单的第 5、6、10。其中，运动品牌前三是Nike、FILA、Adidas；户外品牌前三是 The North Face、Camel、迪卡侬。我们认为，随着品牌服饰交易额不断增长，防晒品类、男装和运动品类的国货在 618 销售表现较优，有望借助大促热度进一步提升业绩。 制造：越南纺织行业出口数据回升向好，制造端订单有望获得改善。据越南统计总局，2024 年 5 月，越南货物出口总额约达 328.10 亿美元，同比增长 12.94%，环比增长 6.04%。其中，5 月纺织品出口 27.00 亿美元，同比增长 3.85%，环比增长 5.88%；鞋类出口 20.00 亿美元，同比持平，环比增长 14.29%。1-5 月纺织品出口 131.16 亿美元，同比增长 3.27%，环比增长 26.48%；鞋类出口 86.39 亿美元，同比增长 7.15%，环比增长32.05%。我们认为，越南纺织品、鞋类行业出口数据景气度增长，随着下游去库进入尾声迎来补库周期，制造端越南工厂订单有望获得改善。 ◼ 重点数据 1）社零：4 月份，社会消费品零售总额 35699 亿元，同比增长 2.3%，服装、鞋帽、针纺织品类消费同比下降 2.0%。2）出口：4 月，我国纺织品服装出口额为 239.34 亿美元，同比下降 6.72%，其中，纺织品出口额为121.90 亿美元，同比下降 2.40%，服装出口额为 117.44 亿美元，同比下降 3.90%。3）原材料价格：截至 5 月 31 日，国家棉花价格 B 指数收报16348.24 元/吨，国际棉花价格 M 指数收报 84.07 美分/磅，较 5 月 27 日分别下跌 0.46%/下跌 3.27%。 ◼ 投资建议 外需增长叠加内需回暖，我们认为行业有望步入复苏进程，建议关注：1）受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业：安踏体育、李宁、特步国际、361 度；2）受益于防晒需求增长的企业：发力防晒赛道的波司登、防晒锦纶面料龙头台华新材；3）品牌集中度较高的男装及童装品牌：比音勒芬、海澜之家、森马服饰；4）海外公司库存情况好转，拥有快反能力的纺织制造龙头企业：申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份；5）悦己叠加保值需求催化的黄金珠宝龙头：全渠道布局加速拓店的周大生、百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥、产品渠道共同发展的时尚珠宝品牌潮宏基。 ◼ 风险提示 消费复苏不及预期；市场竞争加剧；宏观经济波动等。 增持 (维持) 行业： 纺织服饰 日期： yxzqdatemark 分析师： 汪玲 E-mail： wangling@yongxingsec.com SAC编号： S1760524030002 分析师： 吴昱迪 E-mail： wuyudi@yongxingsec.com SAC编号： S1760523020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： -20%-14%-8%-2%4%10%06/2308/2310/2301/2403/2405/24纺织服饰沪深3002024年06月05日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点 ............................................................................................ 3 2. 本周行业动态 ............................................................................................ 4 2.1. 板块行情 ............................................................................................... 4 2.2．个股行情 ............................................................................................. 5 3. 行业跟踪 .................................................................................................... 6 3.1. 行业数据跟踪 ....................................................................................... 6 3.2. 行业资讯 ............................................................................................... 9 4. 上市公司公告 .......................................................................................... 10 5. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: 纺织服饰行业与沪深 300 走势 .................................................