房地产行业周报（2024年第23周）：各地放松政策不断创新，二手房成交持续改善

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年06月12日优于大市房地产行业周报（2024 年第 23 周）各地放松政策不断创新，二手房成交持续改善核心观点行业研究·行业周报房地产优于大市·维持证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业周报（2024 年第 22 周）-新政后市场边际改善，地产板块短期顶底明确》 ——2024-06-05《房地产行业 2024 年 6 月投资策略-政策密集出台，关注基本面边际变化》 ——2024-05-30《数据背后的地产基建图景（八）-地产基本面未恶化不影响政策博弈，基建投资增速放缓》 ——2024-05-26《保交房工作配套政策点评-中央层面出资让利，料将提振购房信心》 ——2024-05-18《统计局 2024 年 1-4 月房地产数据点评-销售量价持续承压，新开工明显边际改善》 ——2024-05-17近期核心观点：继 5 月 17 日央行降低首付比例、取消利率下限后，各地陆续放松限购限贷政策。从效果看，尽管改善的幅度和持续性有分歧，但有改善是市场的共识。虽然目前仍无法判断新房价格何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值，但布局较好的房企 1 倍 PB 应该就是波段顶部。当前不管是基本面还是政策力度，显然好于 4 月加速下跌阶段，市场对新房价格下跌也已做好充分准备，我们认为不至于跌到当时的低点。因此，地产板块顶底较为明确，经历大幅回调后，前期过分乐观预期带来的涨幅基本消化，当前积极参与的胜率较高。个股端，推荐华润置地、贝壳-W、龙湖集团。市场表现回顾：2024.6.3-2024.6.9 期间，房地产板块 13 只个股上涨，96 只个股下跌，1 只个股持平，占比分别为 12%、87%、1%。房地产指数（中信）下跌 2.3%，沪深 300 指数下跌 0.16%，房地产板块跑输沪深 300 指数 2.14 个百分点，位居所有行业第 15 位。近一个月，房地产指数（中信）上涨 4.28%，沪深 300 指数下跌 1.55%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 5.83 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌 14.21%，沪深 300 指数上涨 5.13%，房地产板块跑输沪深 300 指数 19.34 个百分点。行业数据跟踪：新房方面，成交量同比仍在低位。2024 年 6 月 9 日，30 城新建商品房 7天移动平均成交面积同比-29%；其中，一线、二线、三线城市新建商品房 7 天移动平均成交面积同比分别为-27%、-33%、-20%。截至 2024 年 6月 9 日，30 城新建商品房当年累计成交面积同比-41%；其中，一线、二线、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-35%、-42%、-42%。二手房方面，成交量同比持续改善。2024 年 6 月 9 日，18 城二手住宅 7天移动平均成交套数同比为+9%；其中，一线、二线、三线城市二手住宅 7 天移动平均成交套数同比分别为+22%、+7%、+4%。截至 2024 年 6月 9 日，18 城二手住宅当年累计成交套数同比-15%；其中，一线、二线、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-10%、-17%、-16%。行业政策要闻：2024.6.3-2024.6.9 期间，房地产行业政策要闻主要包括：①上海取消商品住宅用地溢价率 10%的上限要求。②湖南长沙鼓励开发企业自愿实施“购房无理由退定”承诺服务。③山东胶州商品房团购首套房首付款可按 50%缴纳，剩余 50%可缓交 1-2 年。④安徽芜湖鼓励房企探索购买部分产权的销售方式，通过合同约定，购房人可以先购买房屋部分产权，剩余产权继续由房企持有，购房人可租赁使用，购买剩余产权时已支付的租金可抵扣购房款。风险提示：①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录近期核心观点......................................................................................................................................52.市场表现回顾..................................................................................................................................52.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 15 位........................................................................52.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 12%、87%、1%.....................................................................63.行业数据跟踪..................................................................................................................................63.1 新房方面，成交量同比仍在低位.............................................................................................................. 63.2 二手房方面，成交量同比持续改善.......................................................................................................... 94.行业政策要闻................................................................................................................................115.风险提示....................................................................................................................................