房地产行业土地7月报：土地购置量价双回落，下半年投资趋于谨慎

房地产 | 证券研究报告 — 行业月报 2019 年 8 月 26 日 [Table_IndustryRank]强于大市 相关研究报告 《房地产土地 6 月报》2018.7.23 《房地产土地 5 月报》2018.6.17 《房地产土地 4 月报》2018.5.27 [Table_relatedreport]中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry]房地产 晋蔚 (8610)66229394 jinwei@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518010002 [Table_Title]房地产土地 7 月报 土地购置量价双回落，下半年投资趋于谨慎 2019 年 1-7 月，全国房企土地购置面积同比减少 29.4%，较上月下降 1.9个百分点；土地成交价款下降 27.6%，比上月回落 0 个百分点。1-7 月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比增长 5.5%和增长 33.8%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比增长 3.1%和增长 9.4%，分别较上月提高 3.9 个百分点和回落 2.1 百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长 3.1%和增长 9.9%。1-7 月全国固定资产投资同比增长 5.7%，增速较上月回落 0.1 个百分点。 支撑评级的要点 土地供应和成交情况：1-7 月，全国房企土地购置面积同比减少 29.4%，较上月下降 1.9 个百分点；土地成交价款下降 27.6%，比上月下降 0 个百分点。1-7 月，万得 100 个大中城市成交土地规划建筑面积同比减少 2.2%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化 42%、10.1%、-15.1%。土地成交总价同比增长 20.1%。住宅用地供应量方面，1-7 月累计供应量同比上升 3.1%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化 47.9%、16.4%、-9.7%。财政收入和土地出让情况：1-7 月，全国政府性基金预算收入同比增长5.5%，较上月提高 3.8%。地方政府性基金预算本级收入同比增长 5.6%，其中国有土地使用权出让收入同比增长 3.1%，较上月提高 3.9%。1-7 月，全国一般公共预算收入同比增长 3.1%，较上月回落 0.3%。税收收入同比增长 0.3%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长 5.4%、4%、-30.3%。土地和房地产相关税收中，土地增值税 4,002亿元，同比增长 7.8%；房地产税 1,755 亿元，同比下降 1.1%。财政支出和基础建设情况：1-7 月，全国政府性基金预算支出同比增长33.8%，较上月提高 1.7%。地方政府性基金预算相关支出同比增长 33.5%，其中国有土地使用权出让收入同比增长 9.4%，较上月回落 2.1%。1-7 月，全国一般公共预算支出同比增长 9.9%，较上月回落 0.8%。1-7 月全国固定资产投资同比增长 5.7%，增速较上月下降 0.1 个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长 3.8%，增速较上月下降 0.3%。 2019 年 8 月 26 日 房地产土地 7 月报 2 目录 全国土地市场分析 ............................................................................... 4 财政收入和土地出让金分析 ................................................................. 7 财政支出和基建投资分析 ..................................................................... 9 2019 年 8 月 26 日 房地产土地 7 月报 3 图表目录 图表 1. 全国购置土地面积累计增速 ..................................................................................... 4 图表 2. 全国土地成交价款累计增速 ..................................................................................... 4 图表 3.百城土地供应和成交面积 ........................................................................................... 4 图表 4. 百城住宅用地供应和成交面积 ................................................................................. 5 图表 5. 百城住宅用地供应量增速 .......................................................................................... 5 图表 6. 百城住宅用地成交量增速 .......................................................................................... 5 图表 7. 百城土地用地供应和成交总价款 ............................................................................. 5 图表 8. 百城住宅用地供应和成交价款 ................................................................................. 5 图表 9. 百城土地成交总价增速 .............................................................................................. 6 图表 10. 百城住宅用地成交总价增速 ................................................................................... 6 图表 11. 政府性基金预算收入情况 ........................................................................................ 7 图表 12. 全国政府性基金收入 ................................................................................................. 7 图表 13. 国有土地使用权出让收入 ...........................................