国防军工周报：C919有望明年获EASA认证，ARJ21短窄跑道起降获成功验证

国防军工 / 行业投资策略周报 / 2024.08.19 请阅读最后一页的重要声明！ 国防军工周报(2024/08/10-2024/08/17) 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 相关报告 1. 《G60 组网卫星首航在即，商业航天迎来黄金机遇》 2024-08-02 2. 《中央政治局强调空域管理，低空行业再迎催化》 2024-07-31 3. 《军工行业短期承压，航海装备景气上行》 2024-05-13 C919 有望明年获 EASA 认证，ARJ21 短窄跑道起降获成功验证 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2024/08/10-2024/08/17)国防军工行业指数涨 跌 幅 (-2.02%) 在 申 万 一 级 行 业 中 排 名 第 23/31 ； 近 一 月 (2024/07/17-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-0.37%)在申万一级行业中排名第 8/31；近一年(2023/08/17-2024/08/17)国防军工行业指数涨跌幅(-15.23%)在申万一级行业中排名第 11/31。 ❖ 国防军工行业估值水平：当前(2024/08/17)国防军工行业的 PE-TTM(46.33)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 1.95%；航空装备-申万 II 行业的 PE-TTM(40.10)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 3.29%；航天装备-申万 II 行业的 PE-TTM(89.40)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 60.53%；航海装备-申万II 行业的 PE-TTM(90.00)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 24.14%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(42.43)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 10.43%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(33.77)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为1.36%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:中光学(14.20%)、捷强装备(13.67%)、新余国科(7.46%)、星网宇达(4.74%)、立航科技(4.51%)、宏达电子(3.68%)、中国重工(3.48%)、中国船舶(3.02%)、洪都航空(2.78%)、奥维通信(2.74%)；近一周表现位居后十位的个股为:光启技术(-5.58%)、海特高新(-5.62%)、北摩高科(-5.73%)、恒宇信通(-5.84%)、爱乐达(-5.84%)、广联航空(-6.03%)、航新科技(-6.20%)、铖昌科技(-6.80%)、观想科技(-8.05%)、利君股份(-11.73%)。 ❖ 关键行业数据跟踪：海绵钛(≥99.6%)当前(2024/08/16)价格 47 元/千克，相比一周前-1.05%；相比一月前-1.05%；相比一年前-10.13%。BOCE 电解镍当前(2024/06/20)价格 73.3 元/千克，相比一周前 0.00%；相比一月前-6.03%；相比一年前-9.51%。国内丙烯腈当前(2024/08/16)价格 8000 元/吨，相比一周前-4.76%；相比一月前-13.04%；相比一年前-1.84%。 ❖ 行业要闻：C919 有望明年“入欧”；中国航空工业集团党组“高质量党建”推进会上半年会议在京召开；我国成功发射遥感四十三号 01 组卫星。 ❖ 行业观点及投资建议：国产大飞机具有高成长性，国内目前已交付 7 架，飞行在手订单充足，明后年产能爬坡后有望实现年交付百架目标，带动整个产业链发展。此外，8 月 16 日，遥感四十三号 01 组卫星成功发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功，该卫星主要用于开展低轨星座系统新技术试验。低轨卫星发射仍具有紧迫性，行业呈快速增长趋势。综上，建议-30%-23%-16%-9%-2%5%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 关注：①国产大飞机产业链：中航西飞、三角防务、航亚科技、应流股份、光威复材；②商业航天及卫星互联网：铖昌科技、臻镭科技、斯瑞新材、上海瀚讯、复旦微电。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（08.17） EPS（元） PE 投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 000768.SZ 中航西飞 670.40 24.1 0.31 0.41 0.53 77.62 58.44 45.16 未覆盖 300775.SZ 三角防务 158.96 28.89 1.48 1.81 2.23 19.52 15.92 12.98 未覆盖 688510.SH 航亚科技 38.94 15.07 0.35 0.51 0.67 43.06 35.66 27.24 增持 603308.SH 应流股份 77.41 11.4 0.44 0.64 0.89 25.91 21.28 15.30 增持 300699.SZ 光威复材 224.13 26.96 1.05 1.10 1.34 25.64 23.82 19.56 增持 001270.SZ 铖昌科技 65.10 31.41 0.51 0.65 0.92 61.68 48.23 34.05 未覆盖 688270.SH 臻镭科技 49.02 22.9 0.47 0.52 0.76 48.72 44.26 29.97 未覆盖 688102.SH 斯瑞新材 56.59 7.78 0.18 0.19 0.26 44.31 41.63 30.40 未覆盖 300762.SZ 上海瀚讯 90.49 14.41 -0.30 0.21 0.39 -48.03 68.16 37.01 未覆盖 688385.SH 复旦微电 188.22 29.79 0.88 1.07 1.35 33.85 27.97 22.04 未覆盖 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（备注：预测数据除航亚科技、应流股份、光威复材采用财通证券研究所预测外，其余预测数据均采用 Wind 一致预期数据） 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业及个股行情回顾................................................................................................................................. 5 1.1 行业行情回顾 .........................................................................................................