家电2024年双十一系列跟踪（一）：各平台大促开启时间均不同程度提前，京东、抖音和快手取消预售环节

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 10 月 08 日 行业深度研究 看好 / 维持 家电 家电 2024 年双十一系列跟踪（一）：各平台大促开启时间均不同程度提前，京东、抖音和快手取消预售环节 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 白色家电Ⅱ 无评级 黑色家电Ⅱ 无评级 小家电Ⅱ 无评级 照 明 电 工 及其他 无评级 厨房电器Ⅱ 无评级 相关研究报告 <<海信家电：2024Q2 业绩快速增长，美洲和东盟区收入高增>>--2024-09-03 <<格力电器：2024Q2 盈利能力持续提升，空调品类和外销业务实现较快增长>>--2024-09-03 <<公牛集团：2024Q2 利润端持续快增，新能源业务表现靓丽>>--2024-09-02 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 电话：021-58502206 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 报告摘要 事件：各平台大促开启时间均不同程度提前，京东、抖音和快手取消预售环节。近日，各大电商平台相继发布 2024 年“双 11”大促周期、优惠力度等活动细则，通过总结对比我们发现今年双十一平台活动规则具备以下两大亮点：1）各平台大促活动开启日期均有不同程度的提前，其中京东、天猫、抖音、快手和小红书平台活动开始时间分别提前 11 天、10天、12 天、2 天和 8 天，苏宁和拼多多大促开始时间均提前 6 天；2）京东、抖音和快手三大平台取消预售环节。 投资建议：2024 年双十一平台规则或将利好销额提升和收入兑现，以旧换新政策催化下白电、黑电、厨电龙头有望率先受益。我们认为，2024年双十一活动周期的延长和部分平台预售环节的取消，或将共同助力大促期间的销售额提升和收入端兑现的确定性增强；同时在以旧换新政策的催化下，白电、黑电和厨电龙头企业的营收和业绩端有望率先受益。建议关注：1）白电：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。2）黑电：TCL电子、海信视像。3）厨电：老板电器、火星人。 风险提示：政策刺激终端消费效果不及预期、宏观经济波动、大家电受地产环境影响、重点关注公司业绩不及预期等。 (20%)(8%)4%16%28%40%23/10/923/12/2124/3/324/5/1524/7/2724/10/8家电沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P2 【太平洋家电】2024 年双十一系列跟踪（一）：各平台大促开启时间均不同程度提前，京东、抖音和快手取消预售环节 图表1：2024 年“双 11”各平台大促开启时间均不同程度提前，京东、抖音和快手取消预售环节 资料来源：太平洋证券研究院整理 重点推荐公司盈利预测表 代码 名称 最新评级 EPS PE 股价 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 2024/10/08 000333 美的集团 买入 4.93 5.44 6.03 6.61 11.08 11.57 10.44 9.54 80.19 600690 海尔智家 买入 1.79 2.02 2.26 2.53 11.73 11.84 10.54 9.44 33.12 000651 格力电器 买入 5.22 5.67 6.09 6.60 6.16 7.00 6.52 6.02 51.50 000921 海信家电 买入 2.08 2.41 2.75 3.08 9.81 10.28 8.99 8.03 35.16 01070 TCL 电子 买入 0.31 0.54 0.61 0.73 8.32 10.11 8.99 7.51 5.45 600060 海信视像 买入 1.62 1.89 2.21 2.45 12.89 12.63 10.82 9.78 22.01 002508 老板电器 买入 1.83 1.79 1.92 2.06 11.93 13.01 12.18 11.32 23.40 300894 火星人 买入 0.60 0.59 0.70 0.76 26.85 29.32 24.95 23.00 17.40 资料来源：携宁，太平洋研究院整理 （注：老板电器、火星人盈利预测采用 Wind 一致预期，其余均采用团队已外发报告） 第一梯队第二梯队京东天猫苏宁拼多多抖音快手小红书跨店满减：300-50平台满减：200-20时间周期：10.12-11.13满减：300-5010亿红包雨1%、5%、10%、15%四档官方立减时间周期：10.14-11.11满减：300-50以旧换新15-20%补贴10.17-11.11满减：100-10、200-30、500-100、1000-200、2000-40010.14-11.11官方立减15%一件直降10.8-11.1120亿用户红包10亿商品补贴红利10.16-11.11百亿补贴10.12-11.11抢先购预热：10.12 00:00-10.14 19:59售卖：10.14 20:00-10.28 23:59开门红预热：10.29 00:00-10.31 19:59售卖：10.31 20:00-11.3 23:59专场期售卖：11.4 00:00-11.9 23:59高潮期预热：11.10 00:00-11.10 19:59售卖：11.10 20:00-11.11 23:59返场期售卖：11.12 00:00-11.13 23:59第一波预售预热：10.14 14:00-10.14 19:59定金：10.14 20:00-10.21 17:59尾款：10.21 20:00-10.24 23:59第二波现货预热：10.28 00:00-10.31 19:59狂欢日售卖：10.31 20:00-11.11 23:59正式启动10.17提前抢购10.23-10.25开门红10.30 20:00预热爆发期11.10 20:0010.14 00:00正式促销10.21-11.11抢先期10.8 00:00-10.17 23:59正式期10.18 00:00-11.11 23:59预热期10.16正式期10.18-11.112023年时间周期：10.23-11.132023年时间周期：10.24-11.112023年时间周期：10.23-11.122023年时间周期：10.20-11.142023年时间周期：10.18-11.112023年时间周期：10.20-11.112023年时间周期：10.20-11.11取消预售取消定金预售取消预售10.12启动 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业深度研究 P3 【太平洋家电】2024 年双十一系列跟踪（一）：各平台大促开启时间均不同