社会服务行业专题研究：国内游量增价稳，出入境继续高增

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|社会服务 国内游量增价稳，出入境继续高增 2024年10月09日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 11 文旅部发布国庆出游数据。经文旅部数据中心测算，国庆假期，全国国内出游 7.65 亿人次，按可比口径同比增长 5.9%，较 2019 年同期增长 10.2%；国内游客出游总花费 7008.17 亿元，按可比口径同比增长 6.3%，较 2019 年同期增长 7.9%。 邓文慧 曹晶 SAC：S0590522060001 SAC：S0590523080001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 11 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 社会服务 国内游量增价稳，出入境继续高增 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《社会服务：国内周边游主导，出入境维持热度》2024.09.19 2、《社会服务：板块普遍性承压，关注高质量龙头》2024.09.08 扫码查看更多 行业事件 文旅部发布国庆出游数据。经文旅部数据中心测算，国庆假期，全国国内出游 7.65亿人次，按可比口径同比增长 5.9%，较 2019 年同期增长 10.2%；国内游客出游总花费 7008.17 亿元，按可比口径同比增长 6.3%，较 2019 年同期增长 7.9%。 ➢ 国内游：出游热情延续，人均消费恢复至 2019 年 97.9% 文旅部数据显示，国庆假期，国内游客出游总花费 7008.17 亿元，按可比口径同比增长 6.3%，较 2019 年同期增长 7.9%。从量的维度对比，国庆假期国内出游人次较 2019 年恢复度为 110.2%，恢复度好于中秋假期，彰显出游韧性与活力；价格因素看，国庆人均消费好于去年同期，恢复至 2019 年 97.9%，恢复度虽然不及中秋，但在疫后长假中恢复度排序靠前。 ➢ 出入境：延续较高增速 随着航线恢复、便利化措施的落地及免签国家的增多，出入境客流走高，国际和港澳台旅游供应链全面恢复。国家移民管理局数据显示，今年国庆节期间全国边检机关共计保障 1309.8 万人次中外人员出入境，日均 187.1 万人次，同比去年增长25.8%，好于节前预期。价格方面，伴随供给恢复，国庆假期，中国至泰国、新加坡、马来西亚等出境短航线机票价格已回落至与 2019 年持平。从出境游目的地观察，近程市场和传统远程目的地依然是核心市场，港澳基础市场地位更加巩固。 ➢ 国内游目的地：传统景区和小众县城共振 从国内游目的地观察，目的地下沉趋势延续，传统热门景区热度高。从上市景区为代表的传统热门景区看，国庆假期，峨眉山/长白山/黄山/宋城演艺接待旅客数同比增长 19%/18%/12%/60%，客流表现优。此外，同程旅行平台上，三线及以下城市用车预订热度增长超过50%，全国近百个县城酒店预订热度同比上涨超过50%。我们认为旅游目的地的下沉一方面反映了旅游“性价比”趋势，另一方面也反映了居民旅游行为的多元化，旅游空间和体验场景均可以成为有吸引力的出游选项。 ➢ 酒旅餐饮：全国酒店 OCC 同比上行 从酒店餐饮经营数据观察，国庆假期流量上行。2024 年国庆假期全国酒店大盘OCC 同比去年假期增长 5.1%，大盘的 ADR 仍有 11%左右的下滑幅度；国庆假期，北京、西安、上海等重点旅游城市的海底捞火锅接待量均刷新年内最高单日数据，部分门店迎来历史最高单日客流。而离岛免税市场销售压力依然存在，国庆假期离岛免税日均销售额同比下滑 33%，其中日均购物人次同比下滑 25.9%，人均消费同比下滑 8.9%。 ➢ 投资建议：关注顺周期方向 国庆假期出游意愿延续，人均消费同比去年增长，目的地下沉、出游客群年轻化等旅游趋势延续。伴随供给侧求新，需求侧消费结构性变迁、银发市场及下沉市场消费潜力释放，我们预计国内游有望稳步增长，入境游在政策催化下持续成长。 考虑到政策助力下的预期改善，推荐具备顺周期属性的人服、酒店、餐饮、旅游等行业，建议关注：北京人力、锦江酒店、九毛九、中国中免等。 风险提示：经济增长放缓风险；天气恶劣超预期风险；市场竞争加剧超预期风险。 -40%-20%0%20%2023/102024/22024/62024/10社会服务沪深3002024年10月09日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 11 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 出游大盘：出游热情延续 ............................................ 4 1.1 国内出游：人均消费恢复至 2019 年同期 97.9% ................... 4 1.2 出入境：澳门单日入境旅客量攀新高 ............................. 5 2. 国内游趋势：下沉化、年轻化 ........................................ 6 2.1 目的地：传统景区和小众县城共振 ............................... 6 2.2 出游客群：下沉市场消费潜力释放 ............................... 7 3. 餐酒免税：全国酒店 OCC 同比上行 ................................... 7 3.1 酒店：酒店 OCC 同比增 5%，价格仍待修复 ...................... 7 3.2 餐饮：堂食消费同比增长 ...................................... 8 3.3 免税：日均销售同比下滑 33% .................................. 8 4. 行业前瞻及投资建议：关注顺周期方向................................. 9 5. 风险提示 .......................................................... 9 图表目录 图表 1： 2024 年国庆假期国内出游人次较 2019 年同期增长 10.2%，人均消费恢复至 2019 年同期 97.9% ................................................... 4 图表 2： 国庆假期全社会跨区域人员流动量较 2019 年同期增长 23% .......... 5 图表 3： 国庆假期全国迁徙规模指数超去年同期约 5% ....................... 5 图表 4： 国庆节假日七天游客平均出游半径为 185.3 公里 .................... 5 图表 5： 国庆假期游客在目的地平均游憩半径为 18.5 公里 ..........