银行理财月度跟踪（2024.09）：9月理财产品新发数量增速加快

9 月理财产品新发数量增速加快——银行理财月度跟踪（2024.09） [Table_Industry] 银行 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 15 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业月报 [Table_StockAndRank] 银行 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 9 月理财产品新发数量增速加快——银行理财月度跟踪（2024.09） [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 15 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 破净及达基率情况： 1）破净率近期波动平缓：截至 9 月底，全市场理财产品破净率为 4.04%，环比下降 0.11 个百分点；2）理财产品达基率相对稳定：截至 9 月末，封闭式理财产品达基率为 80.70%，开放式产品达基率为 48.78%。 ➢ 净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至 9 月底，存续的净值型理财产品共计1.91 万只，较上月环比下降 0.04%；2）净值波动压力缓解：9 月净值相对前期下跌的产品 7919 只，占比 15.49%；9 月 30 日净值相对前期下跌的产品数量为 3995 只，占比 34.31%。 发行市场情况：9 月最后一周（9.23-9.27）产品发行总数 1135 款： 1）收益类型：发行理财产品 1135 款，非保本型产品 1135 款，市场占比100%；2）期限类型：1-3 个月期限产品发行量占比上升。 到期市场情况：9 月最后一周（9.23-9.27）理财产品到期 1621 款： 1）收益类型：非保本型到期产品与前一周占比持平；2）期限类型：3-6 个月期限到期产品较前一周占比上升；3）基础资产：与前一周相比，除汇率类和其他类到期产品外，各基础资产类型到期产品占比均上升。 理财收益情况： 截至 2024 年 9 月 30 日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1 周 3.10%、1 个月 2.22%、3 个月 2.62%、6 个月 2.74%、1 年 3.16%，与前值相比上升。 理财公司产品： 1）发行节奏边际加快：2024 年 9 月，共 31 家理财公司新发行了理财产品合计 3269 只，较上月增加 286 只。其中，平安理财较上月增加 158 只，兴银理财新发产品数量较上月增加 63 只。2）兴银理财存续产品数量领先：截至 2024 年 9 月末，31 家理财公司存续产品共 57533 只。其中，兴银理财最多，占比 9.73%。 ➢ “固收+”及 FOF 型理财产品动态： 1）“固收+”基金收益率逐步修复：2019 年末至 2024 年 9 月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为 18.53%、18.11%、15.81%。9 月“固收+”产品超 5.0 万款，理财公司“固收+”占比 75.29%。9月全市场“固收+”理财共计 50101 款，其中，多种资产类别最多，为 42120款，占比 84.1%。非标、基金、衍生金融工具占比分别为 4.97%、7.82%、0.80%。9 月理财公司发行“固收+”产品最多，占比 75.29%。城商行和农商行其次，分别占比 16.07%和 8.49%。 2）农银理财、工银理财 FOF 产品数量领先：截至 2024 年 9 月 30 日，理财子公司存续的 FOF 型产品共有 189 只；农银理财、工银理财 FOF 型产品数目最多，分别为 41 只、39 只。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 投资建议： 我们认为，1）可以重点关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值，且理财业务具备规模效应的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。2）长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，理财业务持续发力，齐鲁银行，宁波银行等。3）风险缓释有望带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等。 ➢ 风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、理财市场概览：破净、达基率等 .................................................................................................................6 1.1 破净跟踪：9 月末破净率为 4.04% ..................................................................................................................6 1.2 达基跟踪：9 月末封闭式产品达基率为 80.70%，开放式产品达基率为 48.78% ...........................6 二、净值型理财产品重点跟踪 ...............................................................................................................................7 2.1 存续结构...................................................................................................................................................................7 2.2 收益：9 月最后一日净值负增长产品占比为 34.31% ..............................................................................9 2.3 可参考理财产品净值情况 ............................................................................................................................... 10 三、发行市场情况 .........................