计算机行业月报：国产化领域亮点突出，鸿蒙表现值得重点关注

第 1 页 / 共 19 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 国产化领域亮点突出，鸿蒙表现值得重点关注 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业月报：o1 模型的发展值得期待》 2024-09-13 《计算机行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦》 2024-08-06 《计算机行业专题研究：三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题》 2024-07-30 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 10 月 15 日 投资要点：  软件产业的收入和利润增速在 2024 年呈现回落趋势。根据工信部数据，2024 年 1-8 月软件业务收入 8.55 万亿元，同比增长11.2%，较 2023 年 13.4%的增速回落了 2.2 PCT，与 1-7 月增速持平。2024 年 1-8 月，软件业务利润总额 10226 亿元，同比增长9.8%，低于同期收入增速 1.4PCT，但较 2023 年 13.6%的增速水平回落了 3.8 PCT，较 1-7 月回落了 2.2 PCT，转弱迹象明显。  重点关注子行业动态包括： （1）国产化：1-8 月基础软件增长 11.6%，较 1-7 月提升了 0.5 PCT，增速连续 2 个月提升，已经高于行业整体增速水平。作为此次三中全会新增的重点方向，我们认为基础软件领域将持续受益国产化发展趋势。9 月华为余承东在央视新闻采访中表示，华为将推出搭载鸿蒙系统的 PC。10 月 8 日，鸿蒙 NEXT 开启公测，10 月 12 日鸿蒙版微信正式上架 Harmony OS NEXT 系统，至此鸿蒙 NEXT 距离全面商用更近了一步。国内平板电脑市场上，华为 2024Q1 首次超越苹果成为出货第一的厂商，Q2 份额 26%。包括苹果、戴尔等海外厂商在手机、台式机、笔记本、平板电脑在内的终端都呈现走弱趋势。 （2）电子：1-8 月 IC 设计同比增长 13.8%，较 1-7 月回落1.0PCT，但是仍然在子行业中位居领涨地位，较上年同期增长 8.8 PCT。  给予行业同步大市的投资评级。9 月中信计算机指数上涨了35.31%，跑赢上证指数 17.92 PCT，跑输创业板指数 2.31 PCT，跑赢沪深 300 指数 14.35 PCT，在 30 个中信一级行业中排名第4。2024 年 10 月 14 日中信计算机行业估值为 45.00 倍，位于历史均值之间，较近三年历史高点仍有 31%的涨幅空间。我国通过一系列的宏观政策刺激，吸引海外资金的流入，也提升了市场的预期，带动了资本市场的整体表现。  目前行业估值整体较为合理。考虑到当前海外局势动荡，同时我国在工业、科技、军事等领域综合实力持续凸显，地方债、房地产等领域风险也处于缓解趋势中，我国的 A 股市场对海外资金的吸引力也在持续加强，计算机板块也有望受到整体行情带动，持续获得较好的表现。建议重点关注 10 月 22 日原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会的相关内容。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。 -35%-27%-20%-12%-5%3%10%17%2023.102024.022024.062024.10计算机沪深30011735第 2 页 / 共 19 页 计算机 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业数据 ......................................................................................................... 3 1.1. 行业数据：行业收入增速和盈利能力持续回落 ............................................................... 3 1.2. 高景气赛道：IC 设计、基础软件、云和大数据服务 ....................................................... 4 1.3. 个人终端：华为、同方表现突出，以苹果为代表的海外厂商份额持续减少 .................... 5 1.3.1. 台式机+笔记本：国内销量持续下滑，同方涨势喜人 ........................................... 5 1.3.2. 平板：华为 2024 年销量超过苹果，成为行业第一 .............................................. 6 1.4. 国产化：华为引领操作系统层突破 ................................................................................. 6 1.4.1. 国产操作系统替代进程持续，黎巴嫩事件或加速国产替代进程 ........................... 7 1.4.2. 原生鸿蒙步入公测阶段 ......................................................................................... 7 1.5. AI：OpenAI 或将在 2029 扭亏为盈，AI 大模型面临较大的盈利压力 .............................. 8 1.6. 算力：上半年国内智能算力建设放缓 ............................................................................ 10 2. 新闻与公告 ................................................................................................... 11 3. 河南计算机行业动态 ..................................................................................... 12 3.1. 河南计算机行业要闻 ..................................................................................................... 12 3.2. 河南计算机行业数据跟踪 ................................................