房地产行业核心城市二手房成交跟踪(2024年9月)：1-9月一线城市二手住宅成交面积%2b2%25，成交均价-2%25

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 10 月 21 日 行业研究 1-9 月一线城市二手住宅成交面积+2%，成交均价-2% ——光大核心城市二手房成交跟踪（2024 年 9 月） 房地产（地产开发） 9 月一线城市挂牌量指数同比-2.9%，70 城二手住宅销售价格指数同比-9%。 1）2024 年 9 月，全国二手房挂牌量指数同比+8.6%，环比+0.6%；其中一线城市二手房挂牌量指数同比-2.9%，环比-2.3%；二线城市二手房挂牌量指数同比+12.2%，环比-5.3%；三线城市二手房挂牌量指数同比+9.4%，环比+3.1%。 2）2024 年 9 月，全国二手房挂牌价指数-10.6%，同比降幅较 8 月进一步扩大；环比-1.0%。一线城市挂牌价指数同比-11.3%，环比-1.2%；二线城市挂牌价指数同比-11.3%，环比-1.1%；三线城市挂牌价指数同比-11.7%，环比-1.0%。 3）根据国家统计局公布数据，2024 年 9 月，70 个大中城市二手住宅销售价格指数同比-9.0%，同比降幅较 8 月扩大 0.4pct。9 月，一、二、三线城市二手住宅销售价格指数同比降幅较 8 月均有所扩大，其中一线城市二手住宅销售价格指数同比-10.7%；二线城市同比-8.9%；三线城市同比-9.0%。 1-9 月光大核心 15 城二手住宅累计成交面积同比-1.9%；1-9 月 10 城二手住宅累计成交均价 24,683 元/㎡，同比-3.7%，其中一线城市同比-2.1%。 1）2024 年 9 月，光大核心 15 城二手住宅成交面积为 1,087 万㎡，同比-3.4%（上月同比+12.0%）；其中一线城市成交面积为 360 万㎡，同比-7.0%，环比-12.5%，余下二线城市成交面积为 727 万㎡，同比-1.5%，环比-10.8%。 2）2024 年 1-9 月，15 城二手住宅累计成交面积为 1.1 亿㎡，同比-1.9%（1-8月为-1.7%），其中，一线城市累计成交面积为 3,532 万㎡，同比+1.7%，余下二线城市累计成交面积为 7,492 万㎡，同比-3.5%。 3）2024 年 9 月，光大核心 10 城二手住宅成交均价为 24,005 元/㎡，同比-7.6%，环比-1.1%；其中，一线城市成交均价为 33,570 元/㎡，同比-7.3%，环比-1.5%，余下二线城市成交均价为 15,970 元/㎡，同比-6.9%，环比+0.8%。 4）2024 年 1-9 月，光大核心 10 城二手住宅累计成交均价为 24,683 元/㎡，同比-3.7%（2024 年 1-8 月为-3.2%），其中，一线城市累计成交均价为 34,712元/㎡，同比-2.1%，余下二线城市累计成交均价为 16,714 元/㎡，同比-7.4%。 投资建议：2023 年 7 月政治局会议提出我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024 年 4 月政治局会议提出研究消化存量房产，5 月提出 3000 亿元保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限，9 月将首套和二套的按揭贷款首付比例下限统一调整为 15%。供给侧强调金融业支持房地产责无旁贷，“金融 16 条”延期至 2026 年底，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，地方专项债支持回收存量闲置土地；需求侧充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，差异化确定本地的首付比例及按揭利率等，同时支持地方专项债收购存量商品房用于保障房；近期政策精准有力，四季度地产表现值得期待。建议关注：1)具备片区综合开发能力，有机会参与超特大城市更新，市占率持续提升的龙头房企，关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、滨江集团。2)消费类商业公募 REIT 积极推进，看好先发布局，存量商业资产资源丰富，商业运营具备核心竞争力的华润置地、龙湖集团、新城控股。3)专项债支持商品房收储，关注相对高能级城市的地方国有房企，如华发股份、城建发展、中华企业等。风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 分析师：韦勇强 执业证书编号：S0930524070010 021-52523810 weiyongqiang@ebscn.com 行业与沪深 300 等指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20241009 9 月百强房企销售额同比-38%，核心30 城成交均价同比-6.9%——百强房企及光大核心 30 城销售跟踪（2024 年 9 月） 20240919 1-8 月一线城市二手住宅成交面积+3%，成交均价-2%——光大核心城市二手房成交跟踪（2024 年 8 月） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 目 录 1、 9 月全国二手房挂牌量与挂牌价指数 ................................................................................. 3 2、 9 月 70 城二手住宅销售价格指数 ...................................................................................... 5 3、 9 月核心城市二手住宅成交跟踪 ........................................................................................ 6 3.1 核心 15 城二手住宅成交量跟踪 ................................................................................................................ 6 3.2 核心 10 城二手住宅成交价格跟踪 ............................................................................................................ 8 4、 投资建议 ........................................................................................................................ 10 5、 风险