计算机行业：AI眼镜或将成为下一代终端

计算机 / 行业专题报告 / 2024.12.22 请阅读最后一页的重要声明！ AI 眼镜或将成为下一代终端 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 李宇轩 SAC 证书编号：S0160524080001 liyx02@ctsec.com 相关报告 1. 《智驾月报：车市延续景气，FSDv13开始测试》 2024-12-20 2. 《豆包引领，国内 AI 推理算力需求几何？》 2024-12-15 3. 《大国博弈，科技争先，关注安全紧迫性资产》 2024-12-08 核心观点  AI 眼镜是继 PC、智能手机后的下一代终端。AI 眼镜是大模型落地终端应用的突破口之一，弥补了 PC、智能手机的不足。作为基于传统眼镜上发展的迭代品，具有传统眼镜所具备的视力辅助效果，通过嵌入耳机、摄像头、WiFi蓝牙模块等相关硬件，同时具备音频、拍摄、无线通讯等功能，再基于嵌入的大模型基座和上层应用，依靠眼镜长时间佩戴的载体属性，能够极大地发挥大模型的优势。  AI 眼镜未来有望打开至少 5000 亿元市场空间。AI 眼镜本质上为“眼镜+AI”，首先是一副好的眼镜，在此基础上增添硬件、大模型、应用生态。根据wellsenn XR 对近视眼镜与太阳镜的出货量作为 AI 眼镜的渗透进行测算，并根据 IDC 的预计全球 AI 眼镜在 2030 年将达到 20%的渗透率，保守估计 AI 眼镜的售价均价为 1500 元，由此可测算得到 2024 年 AI 眼镜市场规模为 45 亿元，至 2030 年其市场规模可达到 5340 亿元。  AI 眼镜相比 VR/AR 等更易让消费者接受。根据 wellsenn XR 统计与预测数据，2024 年前三季度全球 VR 出货量仍处于下滑状态，AR 出货量同比略有增长。AI 眼镜具备轻量化、便携性、低功耗等特点，适用于运动、户外、生活、办公等多种场景，同时更低的价格更容易让消费者接受。AI 智能交互眼镜的独到之处在于其是基于现有眼镜体系的功能附加，而非另起炉灶。  AI 眼镜势不可挡，各类厂商加速产品开发。AI 眼镜赛道为“兵家必争之地”，各类厂商各取所长快速切入。目前 AI 眼镜发展如火如荼，参与厂商可分为 AI 生态/手机厂商、VR/AR 厂商、传统眼镜厂商、创业公司共四类，其中AI 生态/手机厂商由于不具备眼镜硬件经验，更多的是与传统眼镜厂商合作开发产品；而 VR/AR 厂商与创业公司往往以独立品牌出现，但可能会接受 AI 生态厂商的投资，并借助其大模型能力扩展其软件生态。当前，已有 Meta Ray-Ban、闪极 AI 拍拍镜、Rokid Glasses 等产品发布，2025 年更多新产品值得期待。  投资建议：见正文。  风险提示：技术迭代不及预期；商业化落地不及预期；政策支持不及预期；全球宏观经济风险。 单击或点击此处输入文字。 -32%-20%-8%4%16%28%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 AI 眼镜百花齐放，大模型赋能值得期待 ............................................................................................. 3 AI 眼镜是继 PC、智能手机后的下一代终端 ................................................................................... 3 AI 眼镜未来有望打开至少 5000 亿元市场空间 ............................................................................... 5 AI 眼镜相比 VR/AR 等更易让消费者接受 ....................................................................................... 6 AI 眼镜势不可挡，各类厂商加速产品开发 ..................................................................................... 7 2 投资建议 ................................................................................................................................................. 12 3 风险提示 ................................................................................................................................................. 13 图 1. AI 眼镜的组成与架构 ............................................................................................................................ 3 图 2. AI 眼镜逐步向多应用场景渗透 ............................................................................................................ 4 图 3. AI 眼镜上下游产业链 ............................................................................................................................ 4 图 4. 全球近视眼镜与太阳镜销售量（2019-2030E） ................................................................................. 5 图 5. 全球 AI 眼镜市场规模测算 .................................................................................................................. 5 图 6. 全球 VR 季度销量（1Q2022-3Q2024） ................................................