2024年11月金融债月报：货币政策定调“适度宽松”银行资产质量维持稳健

2024 年 11 月金融债月报货币政策定调“适度宽松” 银行资产质量维持稳健金融债1发行情况（亿元、只）：分析师：李倩 张琳琳 张兰兰时间：2024 年 12 月 16 日邮箱：dfjc-jr@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-65660988地址：北京市丰台区丽泽金融商务区平安幸福中心A 座 45、46、47 层 100071主要观点金融数据点评：政府债融资支撑社融增长，居民中长期贷款边际改善，企业信贷增长偏弱，M1 增速延续环比回升；银行业：2024 年前三季度商业银行资产质量整体稳定，净息差降幅收窄，资本充足率环比提升；证券业：市场成交额维持高位，两融余额创历史新高，经纪业务景气度回升，券商整合提速；保险业：车险保费增速延续改善，寿险增长承压，行业整体偿付能力提升，资金配置仍以固收为主；保险业三季度综合偿付能力较为充足；金融债发行：大型商业银行资本补充债券发行旺盛，金融债发行量快速回升；同业存单净融资额转正，收益率整体下行；金融债市场展望：12 月 9 日中央经济工作会议提出“适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节”，或将进一步加大流动性供给、推进市场利率持续下行。1 本文金融债包含商业银行债、商业银行次级债、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债，不含政策银行债。2024 年 11 月金融债月报目录1. 监管政策跟踪...................................................................................................................... 12. 金融数据点评...................................................................................................................... 23. 行业动态.............................................................................................................................. 33.1 银行业................................................................................................................................. 33.2 证券业................................................................................................................................. 43.3 保险业................................................................................................................................. 44. 金融债市场回顾.................................................................................................................. 54.1 一级市场发行量................................................................................................................. 54.2 发行利率及利差分析......................................................................................................... 74.3 二级市场............................................................................................................................. 84.4 金融债兑付情况................................................................................................................. 85.主体级别（含展望）调整.................................................................................................... 86.总结.........................................................................................................................................92024 年 11 月金融债月报邮箱：dfjc-jr@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-62299803地址：北京市丰台区丽泽平安幸福中心 A 座 45、46、47 层100071官网：http://www.dfratings.com11.监管政策跟踪保险资产风险分类办法发布，扩大资产风险分类覆盖范围，完善各类资产风险分类标准，引导保险机构加强全面风险管理，提升资产质量11 月 29 日，国家金融监督管理总局修订发布了《保险资产风险分类暂行办法》（以下简称“《办法》”）。《办法》扩大了资产风险分类的覆盖范围，完善了固定收益类资产、权益类资产和不动产类资产的分类标准，并对部分定量指标标准进行调整。同时，该办法要求保险公司完善资产风险分类工作的组织实施管理，完善风险分类的体系及工作机制，加强资产风险分类结果的运用，并将资产风险分类情况纳入审计范畴，确保相关制度和机制的有效实施。该办法的出台进一步加强了保险资金运用监管，有利于引导保险机构加强全面风险管理，提升资产质量，推动保险业高质量发展。图表 1 重点监管政策跟踪日 期发布机构政策文件主要内容11 月 1 日国家金融监管总局《商业银行实施资本计量高级方法申请及验收规定》验收规定共七章四十七条，主要内容包括：一是明确适用对象和验收范围。二是规定高级方法实施的前提条件。三是明确申请及验收流程。四是强调评估及验收原则。五是完善持续监管要求。11 月 1 日证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》修订后的办法主要从五方面降低了投资门槛，一是允许外国自然人实施战略投资，二是放宽