中东观察：叙利亚问题如何撬动域外大国利益置换

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 专题报告 研究结论 2011 年内战爆发后叙利亚分为三个主要区域，相关学术研究认为，每个区域都得到一个地区或全球大国的支持：西部由阿萨德政府控制，得到伊朗及其代理人和俄罗斯的支持；库尔德人领导的叙利亚民主力量得到美国军事支持，控制北部和东北部能源丰富的地区；西北部和部分北部地区由土耳其支持的反对派及其他伊斯兰组织控制。叙利亚的复杂局势可能受三方面因素影响：1）叙利亚位于伊朗通向以色列的黎凡特地区，是伊朗向地区代理人（黎巴嫩真主党、伊拉克什叶派武装）提供援助的关键通道，因此成为巴以冲突、伊以冲突外溢的主战场之一。叙利亚与以色列在约旦河东部戈兰高地长期存在领土争端，受特朗普单边偏袒影响，以色列坚持对戈兰高地的主权；2）叙利亚是伊斯兰国 (ISIS) 的主要基地，美国在叙利亚驻军的官方理由是阻止恐怖分子策划破坏性活动，通过支持东北部库尔德人打击伊斯兰国；3）土耳其认为叙利亚库尔德人是库尔德工人党的延伸，从事分裂土耳其及土境内的恐怖主义活动。土耳其为打击库尔德人曾支持伊斯兰国，因此与美国在叙利亚问题上产生严重分歧。 能否迅速整合并填补权力真空，可能成为影响叙利亚走势的关键因素。本轮冲突于 2024年 12 月初在叙利亚西北部阿勒颇地区爆发，局势突然升级的原因分为几方面，首先是一直支持叙利亚政府的黎巴嫩真主党及背后的伊朗承压，因困于与以色列的冲突放松警惕，反对派沙姆解放组织借机反攻；另一方面是俄土伊三国在叙利亚问题上并未交易成功，使土耳其在中东地区外交出现僵局，还需承受叙利亚内战造成的大量难民外溢问题；更深层的原因是叙利亚国内经济严重困难的背景下，主要支持者俄罗斯与伊朗各自陷入俄乌、巴以战线，无力为阿萨德政权继续输血，叙利亚政府长期承受的内外压力一触即发。阿萨德政府倒台后叙利亚反对派已成立看守政府进行权力过渡，由沙姆解放组织支持的叙利亚救国政府总理穆罕默德·巴希尔领导，目前正积极斡旋各个政治派别与反政府武装，试图达成组建新政府的一致意见。沙姆解放组织领导人朱拉尼对内与不同军事派别举办会议，讨论新军事机构与国家机器的构成，要求尽快组建国防部并重建叙利亚军队，安抚盟友的同时加快向新生政权过渡的节奏；对外释放温和信号，与伊斯兰宗教极端主义做切割，朱拉尼甚至接受美国媒体 CNN 采访，试图缓和与西方国家关系，强调叙利亚在对抗伊朗渗透中发挥的作用，争取西方国家对叙利亚新政府的承认。 综合文献分析，后阿萨德时代的叙利亚可能面临以下问题：1）新政府能否团结各武装派别并获得国际承认。根据朱拉尼现有表态，可以理解为新政府尝试以打击伊斯兰国为条件，换取美西方的国际支持，但朱拉尼曾被美国列入恐怖分子名单，国会批准撤销指控存在一定难度。考虑到各国均表示叙利亚问题应诉诸政治解决，展现较低的武装干预意愿，如新政府有效收编其他武装派别并推行世俗化社会改革，获得国际承认的概率较高；2）新政府如何处理库尔德武装、驻叙美军、俄罗斯军事基地、伊朗等遗留问题。叙利亚新政府或选择削减叙库武装自治权，同时切断其与土耳其境内库尔德工人党联系，为土耳其遣返境内叙利亚难民提供支持，但在库尔德人安置问题上可能与美国交易，以默许叙库军半独立半自治地位，换取美国带头承认新政府的国际地位和解除经济制裁。叙利亚新政府并未否认俄叙两国军事协议的有效性，并表示将在符合两国共同利益的基础上发展外交关系，更多示意俄罗斯以对冲叙境内土耳其势力为条件，考虑保留俄罗斯在叙利亚的两个关键军事基地。而伊朗在叙利亚的处境更加艰难，几乎无法参与叙利亚政权重建，甚至可能丧失通过叙利亚对黎巴嫩的远程支持通道；3）新政府如何重建政权的经济基础。叙利亚经济重建离不开美国和土耳其的支持，美国如与新政府谈判后放松制裁，叙利亚将获得石油、农畜产品出口的关键收入，另外叙利亚与土耳其边境地区是商品贸易进出口的重要关卡，直接影响叙利亚能否尽快恢复受战争重创的基础设施。 风险提示 中东地区冲突牵动多国利益，可能影响国际航运线路与油价。 叙利亚局势走向受多方因素影响，存在较大的不确定性，地缘政治风险超预期。 报告发布日期 2025 年 01 月 10 日 曹靖楠 021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 彭楚榕 pengchurong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524080005 中东观察：伊朗二元制政体与抵抗型经济政策 2024-03-29 中东观察：伊朗抵抗之弧与“原油咽喉”霍尔木兹海峡 2024-02-29 中东观察：也门缘何成为中东代理战争的风暴中心 2024-01-03 中东观察：沙特从“苏德里七兄弟”到“萨勒曼王朝”的权力承袭与转移 2023-11-22 中东观察：叙利亚问题如何撬动域外大国利益置换 宏观经济 | 专题报告 —— 中东观察：叙利亚问题如何撬动域外大国利益置换 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 大叙利亚主义与阿萨德政权 ............................................................................ 4 外部干预加剧局势复杂化 ............................................................................... 5 新政权走向探讨 ............................................................................................. 7 风险提示 ........................................................................................................ 9 宏观经济 | 专题报告 —— 中东观察：叙利亚问题如何撬动域外大国利益置换 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：叙利亚地图 ...................................................................