金融工程：大模型总结和解读行业研报

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2025 年 01 月 13 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 王鹏飞 联系人 wangpengfeib@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-基金风格配置监控周报：权益基金本周再次上调大盘股票仓位》 2025-01-12 2 《金融工程：金融工程-量化择时周报 ： 继 续 等 待 风 险 事 件 落 地 》 2025-01-12 3 《金融工程：金融工程-戴维斯双击 本周超额基准 2.71%》 2025-01-12 大模型总结和解读行业研报（20250112） 大模型总结分析师行业报告 在当前市场中，分析师报告数量众多，以行业报告为例，每周通常有超过500 篇的报告。而阅读这些报告通常要花费大量的时间和成本。针对这一需求，我们利用 DeepSeek-V3 大模型的总结能力对分析师行业报告进行智能总结和整合，提炼出核心观点和关键信息。 利用大模型衡量景气度 行业研究报告通常提供分析师对行业趋势的深入分析与总体评价，但其应用性较弱，主要有两个原因。首先，行业评级是行业研报中的标准化输出，但其并非连续指标，通常仅分为三类，缺乏足够的区分度。因此，分析师细微的态度和用词变化可能不会导致行业评级的调整。其次，不同证券公司采用的行业分类标准并不一致，这些差异使得行业比较变得困难。 大模型普及之前，并不容易解决这些问题，而大模型的应用可能为此提供更有效的支持。为了深入挖掘行业研报的信息，我们对其进行了进一步的整理与标准化。我们构造了一个能够提取行业研报所涉具体中信一级、二级行业名称以及对应行业景气度的提示词，并使用 DeepSeek-V3 模型，将研报摘要作为输入文本得到该研报所属行业、景气度等指标结果。 最新行业研报文本景气度 我们对 2025 年 1 月 5 日至 2025 年 1 月 11 日的发布行业研报进行整理，共计得到 713 篇行业报告。我们又进一步删除评级不属于“推荐”、“增持”、“买入”、“超配”、“强于大市”等的报告后，还有 678 篇报告，再删除摘要中含有“港股”的报告，最终使用 651 篇报告作为分析样本。 由于大模型对于较长、客观的文字有着更好的理解能力，因此本部分使用大模型对摘要进行分析。我们使用 DeepSeek-V3 模型（为保证每次结果一致，我们将模型的随机性设为 0），对每一篇报告，我们将图 1 所示的提示词和摘要拼接，作为模型的输入，得到每一篇报告所涉及的一级、二级行业，和对应行业的景气度和超预期程度。我们按照中信二级行业计算的“景气度”、“超预期程度”的均值，并保留行业的报告数目大于 2 的行业。 最新结果显示，本周大模型对互联网媒体、计算机软件、云服务行行业研报解读得到的行业景气度较高，且边际变化提升；房地产服务、普钢、结构材料、装饰材料行业景气度较低，且环比下降明显。 风险提示：市场环境变动风险，大模型稳定性风险，大模型偏差与准确性风险。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 大模型总结分析师行业报告 ................................................................................................... 3 2. 利用大模型衡量景气度 ............................................................................................................ 6 3. 最新行业研报文本景气度 ........................................................................................................ 7 风险提示........................................................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：提示词示例 ....................................................................................................................................... 6 图 2：大模型返回结果示例 ..................................................................................................................... 7 表 1：DeepSeek-V3 对研报的总结 ....................................................................................................... 3 表 2：DeepSeek-V3 对研报的总结（续表 1） .................................................................................. 4 表 3：DeepSeek-V3 对研报的总结（续表 2） .................................................................................. 5 表 4：最新行业研报文本景气度 ............................................................................................................ 7 表 5：最新行业研报文本景气度（续表）........................................................................................... 8 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 大模型总结分析师行业报告 在当前市场中，分析师报告数量众多，以行业报告为例，每周通常有超过 500 篇的报告。而阅读这些报告通常要花费大量的时间和成本。针对这一需求，我们利用大模型的总结能力对分析师报告进行智能总结和整合，提炼出核心观点和关键信息。通过这种方式，尽可能总结各个行业的核心观点。 鉴于行业研究报告通常提供分析