医药生物行业双周报2025年第4期总第127期：AI赋能将逐步深化 关注前端药物研发和后端病理诊断等应用领域

1/25请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2025 年 2 月 17 日证券研究报告医药生物行业双周报 2025 年第 4 期总第 127 期AI 赋能将逐步深化关注前端药物研发和后端病理诊断等应用领域行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为 6.02%，在申万 31 个一级行业中位居第 6，跑赢沪深 300 指数（3.19%）。从子行业来看，医院、医疗设备涨幅居前，涨幅分别为 14.31%、12.54%；血液制品、化学制剂涨幅居后，涨幅分别为 0.57%、2.38%。估值方面，截至 2025 年 2 月 14 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 26.68x（上期末为 25.41x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（104.32x）、医院（41.37x）、其他医疗服务（38.01x），中位数为 27.49x，医药流通（15.11x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 24 家上市公司的股东净减持 4.24亿元。其中，9 家增持 1.21 亿元，15 家减持 5.45 亿元。截至 2025 年 2 月 14 日，我们跟踪的 501 家医药生物行业上市公司中有 249 家披露了 2024 年业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为 43/6/24 家；预告净利润增速下限等于或超过30%且 2023 年归母净利润为正的公司有 47 家。重要行业资讯：◆国家医保局：《医保领域“高效办成一件事”2025 年度第一批重点事项清单》◆科伦博泰：“西妥昔单抗”生物类似药获 NMPA 批准上市，为国内首款◆强生：两款 first-in-class 双抗“锐珂（埃万妥单抗）”和“拓立珂（塔奎妥单抗）”获 NMPA 批准上市行业评级：报告期：2025.2.5-2025.2.14投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/25请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明◆MSCI 中国指数调整：剔除的 20 只股票包括 7 家医药股，新纳入8 只股票不包括医药股◆华润三九：获国资委批准收购天士力 28%股份，交易金额近 62亿元人民币投资建议：随着国产 AI 大模型 DeepSeek 的崛起，近期 AI 热度持续高涨，目前已有超过 30 家医疗大健康相关公司宣布加速整合 DeepSeek 技术，覆盖包含药物研发、临床诊断、临床信息辅助、慢病管理、医学影像分析、健康监测等多个领域。弗若斯特沙利文数据显示，中国 AI 医疗行业的市场规模显著增长，中国 AI 医疗市场规模预计将由 2023 年的 88 亿元增加至 2033 年的 3157 亿元，2023 年至 2033年的复合年增长率为 43.1%。我们认为 AI 对医疗大健康行业的赋能将逐步深化，推荐关注 AI 在前端药物研发、后端病理诊断等领域的应用。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/25请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 102.3 其他.......................................................................................................................................... 123 公司动态............................................................................................................................................ 173.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 173.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 183.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 213.4 医药生物行业上市公司 2024 年业绩预告情况.................................................................... 224 投资建议........................................................................................................................................... 24行业周报4/25请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级...........................................................................