医药生物行业双周报2025年第1期总第124期：《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，持续关注创新药械板块

1/32请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2025 年 1 月 7 日证券研究报告医药生物行业双周报 2025 年第 1 期总第 124 期《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》发布，持续关注创新药械板块行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 9.34%，在申万 31 个一级行业中位居第 13，跑输沪深 300 指数（-4.02%）。从子行业来看，血液制品、中药跌幅居后，跌幅分别为 4.37%、7.85%；医院、线下药店跌幅居前，跌幅分别为 14.59%、13.81%。估值方面，截至 2025 年 1 月 3 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 25.48x（上期末为 27.86x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（75.81x）、医院（37.01x）、医疗耗材（32.09x），中位数为 26.38x，医药流通（15.64x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 31 家上市公司的股东净减持 12.11亿元。其中，11 家增持 5.41 亿元，20 家减持 17.52 亿元。重要行业资讯：◆国务院办公厅：关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见◆贝达药业：ALK 抑制剂“恩沙替尼”获美国 FDA 批准上市，为首款由中国企业主导在全球上市的肺癌靶向创新药◆礼来：“替尔泊肽”获美国 FDA 批准作为首款且唯一用于治疗中重度阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）合并肥胖症成人患者的处方药◆安斯泰来：全球首款 CLDN18.2 单抗“佐妥昔单抗”获 NMPA 批准上市◆和黄医药：出售近 45 亿元中药资产，国资接盘投资建议：《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的行业评级：报告期：2024.12.16-2025.1.3投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/32请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明意见》正式对外公布。该《意见》明确提出，要进一步健全创新药品器械的审评审批机制，提高审评审批效率，加速创新产品上市进程，积极推动创新药和医疗器械的推广应用，并从强化知识产权保护层面鼓励新药研发。在创新药械的前端研发环节，政策已给予大量支持。医保作为国内最大的支付主体，在确保 “保基本” 的基础上，也全力支持创新药械的发展。近期，医保局提出利用医保大数据赋能商业保险，未来在支付端，有望吸引更多主体参与创新药械的支付。我们建议重点关注具备原始创新能力的企业，以及拥有国际化拓展能力的药企。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/32请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 132.3 其他.......................................................................................................................................... 193 公司动态............................................................................................................................................ 243.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 243.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 253.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 294 投资建议........................................................................................................................................... 31行业周报4/32请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................24表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................25表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册.......................