医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第8期总第131期北京、深圳发布创新药支持政策，持续关注创新药板块

1/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2025 年 4 月 15 日证券研究报告医药生物行业双周报 2025 年第 8 期总第 131 期北京、深圳发布创新药支持政策，持续关注创新药板块行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 4.47%，在申万 31 个一级行业中位居第 14，跑输沪深 300 指数（-4.21%）。从子行业来看，血液制品、线下药店涨幅居前，涨幅分别为 3.99%、2.70%；医疗研发外包、体外诊断跌幅居前，跌幅为分别为-20.32%、-9.68%。估值方面，截至 2025 年 4 月 11 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 25.83x（上期末为 27.06x），估值下行，低于均值和负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（85.87x）、医院（38.62x）、医疗耗材（32.82x），中位数为 26.68x，医药流通（15.21x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 26 家上市公司的股东净减持 2.95亿元。其中，5 家增持 2.47 亿元，21 家减持 5.43 亿元。截至 2024 年 4 月 12 日，我们跟踪的 500 家医药生物行业上市公司中有 130 家披露了 2024 年业绩情况。其中，归母净利润增速≥100%的有 11 家，增速≥30%但＜100%的有 21 家；2024 年归母净利润增速≥30%且 2023 年归母净利润为正的公司有 21 家。重要行业资讯：◆NMPA：公开征求《关于境外已上市药品获批前商业规模批次产品进口有关事宜的公告（征求意见稿）》意见◆艾伯维：“乌帕替尼”获 EC 批准用于治疗巨细胞动脉炎，为首款获批治疗 GCA 的 JAKi◆信念医药：国产血友病基因疗法“波哌达可基”获 NMPA 批准上市，为国内首款血友病基因疗法◆美国 FDA 宣布重大变革：计划利用 AI 等新方法逐步淘汰动物实验◆诺华：计划未来 5 年在美国投资 230 亿美元，新建 7 家工厂行业评级：报告期：2025.3.31-2025.4.11投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明投资建议：近日，北京市推出了 32 条创新药支持措施，重点加速医药健康产业创新，优化审批流程，并强化资金支持。同时，深圳市通过《全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》，覆盖研发、生产、应用及出海全链条，明确对完成临床试验并上市的 1 类创新药给予最高3000 万元奖励，同时大力推动“AI+医药”与宠物药械等新兴赛道。创新和出海仍是医药生物板块的核心投资主线之一，目前处于业绩密集披露期，我们建议持续关注具有原始创新能力和出海能力的药械公司，以及业绩超预期的企业。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 102.3 其他.......................................................................................................................................... 133 公司动态............................................................................................................................................ 173.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 173.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 193.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 223.4 医药生物行业上市公司 2024 年业绩披露情况.................................................................... 234 投资建议........................................................................................................................................... 25行业周报4/26请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................17表