医药生物行业双周报2024年第25期总第123期：全国医疗保障工作会议在京顺利召开

1/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024 年 12 月 17 日证券研究报告医药生物行业双周报 2024 年第 25 期总第 123 期全国医疗保障工作会议在京顺利召开第十批国家集采的拟中选结果公布行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为 0.67%，在申万 31 个一级行业中位居第 28，跑赢沪深 300 指数（0.42%）。从子行业来看，线下药店、医疗研发外包涨幅居前，涨幅分别为 3.75%、3.36%；其他生物制品、化学制剂跌幅居前，跌幅分别为 3.30%、2.46%。估值方面，截至 2024 年 12 月 13 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 27.86x（上期末为 27.83x），估值上行，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（93.83x）、医院（42.92x）、医疗耗材（35.23x），中位数为 29.67x，医药流通（17.38x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 20 家上市公司的股东净减持 39.15亿元。其中，2 家增持 0.02 亿元，18 家减持 39.17 亿元。重要行业资讯：◆全国医疗保障工作会议在京召开：探索创新药的多元支付机制，探索形成丙类药品目录，并逐步扩大至其他符合条件的商业健康保险◆第十批国家集采的拟中选结果公布：62 种药品采购成功，竞争激烈，存在低报价现象◆《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027 年）》：设立 100 亿元生物医药产业并购基金◆瓴路药业：CD19 ADC“泰朗妥昔单抗”获 NMPA 批准上市，为国内首款◆恒瑞医药：拟发行 H 股并在香港联交所主板上市投资建议：上周，全国医疗保障工作会议顺利召开，会议指出要探索创新药的多行业评级：报告期：2024.12.2-2024.12.13投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明元支付机制，支持引导普惠型商业健康保险及时将创新药品纳入报销范围，研究探索形成丙类药品目录，并逐步扩大至其他符合条件的商业健康保险。引导商业保险公司将健康险资金的一部分通过规范途径，加大对创新药械研发生产的投入。与此同时，第十批国家药品集采拟中选结果出炉，234 家企业的 385 个产品获得拟中选资格，平均每个药品有 6 家以上企业中标，竞争激烈，出现的一些超低价格与市场原价格形成了巨大反差。我们建议持续关注创新药械板块，重点关注具有原始创新能力的药械厂商以及具有国际化视野的药企。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市...................................................................................................................................112.3 其他.......................................................................................................................................... 153 公司动态............................................................................................................................................ 183.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 183.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 193.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 214 投资建议........................................................................................................................................... 23行业周报4/24请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................18表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................19表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册..............................