人形机器人行业周报（第二期）：浙江荣泰拟收购狄兹精密，宇树发布机器人跳舞视频

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月17日优于大市人形机器人行业周报（第二期）浙江荣泰拟收购狄兹精密，宇树发布机器人跳舞视频核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业 2025 年 2 月投资策略-智驾平权，AI 推动板块估值提升》 ——2025-02-11《人形机器人行业周报（第一期）-Figure 终止合作 OpenAI，特斯拉招聘机器人量产工程师》 ——2025-02-11《汽车行业 2025 年 1 月投资策略-业绩预告陆续发布，车企智能驾驶进展加速》 ——2025-01-09《汽车行业周报（25 年第 1 周）-多家车企推出补贴兜底政策，建议关注业绩预告行情》 ——2025-01-09《两轮车系列专题之电动两轮车-政策发力叠加格局优化，行业高景气拐点渐近》 ——2024-12-24市场表现：2025/2/10-2/14，我们构建的国信人形机器人指数下跌 8.55%，弱于沪深300指数9.74pct，弱于上证综合指数9.85pct，年初至今上涨38.8；部分核心公司中，拓普集团下跌 6.13%，三花智控下跌 9.48%，北特科技下跌 8.28%，双林股份下跌 6.4%，贝斯特下跌 7.97%，浙江荣泰上涨 6.87%，祥鑫科技下跌 4.35%，双环传动下跌 6.16%，斯菱股份上涨 4.88%，豪能股份上涨 2.76%，精锻科技上涨 12.98%，蓝黛科技下跌 0.28%，凌云股份上涨4.26%，旭升集团下跌 7.39%，肇民科技下跌 11.21%，爱柯迪下跌 7.24%。整体来看机器人板块表现有所回调。行业动态：行业新闻方面：1)Figure 人形机器人产品 Figure-02 再次出货，送往第二个客户；2）宁波市委副书记、市长汤飞帆调研均胜集团人形机器人；3）宇树人形机器人在京东平台开售，上架两款人形机器人，其中 Unitree G1 售价 9.9 万元、Unitree H1 售价 65 万元，上架不久后，旗舰店就显示产品无货；4）据财联社消息，科技巨头 Meta 确定了公司的下一个方向：AI 人形机器人；政府新闻方面：1）《重庆市工业和信息化领域“揭榜挂帅”项目榜单的通知》发布；2）广东省长王伟中到深圳调研，强调培育机器人、人工智能等产业；王伟中深入调研腾讯Robotics X 实验室，考察乐聚机器人、逐际动力、帕西尼感知科技、众擎机器人等机器人企业；3）《人形机器人电驱动一体化关节接口规范》标准通过立项审查；融资动态方面：1）美国人形机器人公司 Apptronik完成 A 轮 3.5 亿美金融资；2）特种机器人公司 Qirobot-量子智能宣布完成 4000 万元 A 轮融资；行业公告方面：1）浙江荣泰与狄兹精密及其股东签署《框架协议书》，拟通过股权转让的方式受让狄兹精密部分股权；2）中鼎股份与五洲新春围绕人形机器人部件总成产品领域展开合作；3）富临精工拟签订《机器人智能电关节模组研发及生产基地项目投资协议》，拟在建设机器人智能电关节模组研发及生产基地项目等核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、英伟达、华为、宇树、智元等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、斯菱股份、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、贝斯特、双林股份等；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、爱柯迪等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601689.SH拓普集团优于大市68.7211591.752.303930002050.SZ三花智控优于大市31.9711930.901.093629603009.SH北特科技优于大市47.771620.220.32217149301550.SZ斯菱股份优于大市1021121.782.105749资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 2 月 6 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ...................................................................... 7重点公司盈利预测及估值 ........................................................ 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ........................................................................ 7表3： 重点公司盈利预测及估值 .............................................................. 9请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4本周行情回顾相关标的/板块涨跌幅2025 年 2 月 10 日