汽车行业周报（25年第6周）：多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月18日优于大市汽车行业周报（25 年第 6 周）多家车企接入 Deepseek，智驾平权时代来临核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001证券分析师：唐英韬证券分析师：孙树林021-617610440755-81982598tangyingtao@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980524080002S0980524070005证券分析师：贾济恺联系人：余珊021-617610260755-81982555jiajikai@guosen.com.cnyushan1@guosen.com.cnS0980524090004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业 2025 年 2 月投资策略-智驾平权，AI 推动板块估值提升》 ——2025-02-11《人形机器人行业周报（第一期）-Figure 终止合作 OpenAI，特斯拉招聘机器人量产工程师》 ——2025-02-11《汽车行业 2025 年 1 月投资策略-业绩预告陆续发布，车企智能驾驶进展加速》 ——2025-01-09《汽车行业周报（25 年第 1 周）-多家车企推出补贴兜底政策，建议关注业绩预告行情》 ——2025-01-09《两轮车系列专题之电动两轮车-政策发力叠加格局优化，行业高景气拐点渐近》 ——2024-12-24月度产销：据乘联会，1 月全国狭义乘用车零售 180.6 万辆，同比减少 12.0%，环比减少 32.1%（春节假期影响）；今年以来累计零售 180.6 万辆，同比减少 12.0%。其中 1 月新能源乘用车批发销量达到 74.4 万辆，同比增长 10.5%，环比下降 42.9%。1 月国内新能源车零售渗透率 41.2%。周度数据：根据上险数据，1 月 27 日-2 月 2 日国内乘用车上牌 4.90 万辆（春节假期影响），同比-91.1%，环比-92.0%；其中新能源乘用车上牌 1.94 万 辆 ， 同 比 -87.9% ， 环 比 -91.8% 。 2025 年 1 月 累 计 更 新(12.30-2.2)：1 月国内乘用车累计上牌 195.79 万辆，同比-18.7%；其中新能源乘用车累计上牌 77.43 万辆，同比+6.1%。本周行情：本周（20250203-20250207）CS 汽车上涨 7.38%，CS 乘用车上涨 9.95%，CS 商用车上涨 0.33%，CS 汽车零部件上涨 7.73%，CS 汽车销售与服务上涨 5.65%，CS 摩托车及其他上涨 1.76%，电动车上涨 7.74%，智能车上涨 10.7%，同期的沪深 300 指数上涨 1.98%，上证综合指数上涨1.63%。CS 汽车强于沪深 300 指数 5.4pct，强于上证综合指数 5.75pct，年初至今上涨 27.19%。成本跟踪和库存：截至 2025 年 1 月 20 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-31.9%/+6.3%/+15.2%，分别环比上月同期-1.3%/+0.4%/-6.1%。1 月中国汽车经销商库存预警指数为 62.3%，同比上升 2.4 个百分点，环比上升 12.1 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。市场关注：1）智驾进展：特斯拉 FSD 重大突破，BYD"天神之眼"高阶智能驾驶系统推动智驾平权、长安发布北斗天枢 2.0、多家车企宣布接入 DeepSeek；2）机器人：特斯拉 Q4 业绩会更新机器人进展、宇树机器人展示高难度动作；3）车型相关：BYD 全系推出智驾版，长安深蓝、启源改款发布；4）其他：雷克萨斯开启国产化进程、东风系和长安汽车公告筹划重组、我国对大排量美产汽车加征关税。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、宇通客车、赛力斯、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E0175.HK吉利汽车优于大市1817850.531.6433119868.HK小鹏汽车-W优于大市681301-5.49-3.15-12-229660.HK地平线机器人-W优于大市6797-0.51-0.48-12-13601689.SH拓普集团优于大市7312341.951.753842资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 2 月 9 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 ........ 7核心假设或逻辑的主要风险 ............................................................. 11重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 12重要行业新闻 ......................................................................... 121/2 月上市车型梳理 ................................................................... 15本周行情回顾 ................................................................. 17行业涨跌幅：本周 CS 汽车上涨 7.35%，强于沪深 300 指数 5.4pct ............................ 17个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块较上周上涨明显 ............................................ 17估值：本周板块估值相较上周有上升 ..................................................... 18数据跟踪 ...............................................