人工智能行业周报(25年第8周)：Deepseek拉动云计算需求，巨头加码AI投入

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年02月24日优于大市人工智能周报（25 年第 8 周）Deepseek 拉动云计算需求，巨头加码 AI 投入核心观点行业研究·行业周报互联网优于大市·维持证券分析师：张伦可证券分析师：张昊晨0755-81982651zhanglunke@guosen.com.cnzhanghaochen1@guosen.com.cnS0980521120004S0980525010001证券分析师：陈淑媛联系人：王颖婕021-603754310755-81983057chenshuyuan@guosen.com.cnwangyingjie1@guosen.com.cnS0980524030003联系人：刘子谭liuzitan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能周报（25 年第 6 周）-国产大模型百花齐放，追赶全球领先水平》 ——2025-02-10《互联网行业 2025 年 2 月投资策略-估值回落明显，加仓港股互联网巨头正当时》 ——2025-01-24《人工智能周报（25 年第 2 周）-OpenAI 目标转向“超级智能”，字节跳动将自建数据中心变电站》 ——2025-01-13《人工智能周报（25 年第 1 周）-OpenAI 公布 25 年目标，微软计划 25 财年在 AI 数据中心投入 800 亿美元》 ——2025-01-06《以旧换新政策持续撬动电商平台 GMV 增长》 ——2025-01-04人工智能动态：1）产品应用：xAI 发布 Grok-3 系列模型，在多项测试中表现出色，还推出智能体搜索引擎 DeepSearch，Grok3 目前仅面向 X Premium用户，后续将开源 Grok2；苹果宣布 Apple Intelligence 将于四月登陆其混合现实设备 Vision Pro，用户可使用写作工具相关功能，测试版支持美国英语，年内推更多功能和语言；腾讯全系多产品接入 DeepSeek，如腾讯元宝、腾讯云等；Openai 在多个地区向 Pro 用户推出 AI 代理工具 Operator，还将在未来几个月内推出 GPT-5；微软推出量子芯片 Majorana 1 和生成式AI 工具 Muse，前者采用新架构，后者用于创建游戏场景；阿里确认与苹果合作。谷歌 AI 智能体执行复杂任务完成度达 85%，相关浏览器扩展程序技术有显著提升。2）底层技术：DeepSeek 推出 NSA，这是一种与硬件一致且本机可训练的稀疏注意力机制，用于超快速长上下文训练和推理。并宣布下周起陆续开源 5个代码库，每日解锁新内容以分享进展，其当前在线服务模块已测试部署完备可投入生产；字节跳动豆包大模型 Foundation 团队提出 UltraMem 稀疏模型架构。3）行业政策：武汉发布 “人工智能 10 条”，实施科技重大专项，单个项目最高支持 2000 万元；上海徐汇发布行动方案与产业政策，2025 年投 50亿，以 AI 引领培育新赛道产业。投资建议：随着 Deepseek 加速传统客户的 AI 渗透、拓展应用场景，国内云厂商的商业模式和需求空间将迎来变革。商业模式上，会提升产品的标准化程度，从传统的以本地部署为主转向通售卖大模型的 API token最终把一系列的软硬件服务打包销售。需求空间上，AI Agent 长期来看能够持续取代人工成本，云计算厂商将成为生产资料的售卖者，其对应的天花板也将远高于传统的云计算业务，AI 时代传统的本地部署只能解决简单需求，云端部署将成为效率的选择，这也将带来更高的需求空间。因此，我们建议增加港股互联网板块的仓位配置，核心推荐云消费趋势变化弹性明显的阿里巴巴，以及具备最佳社交场景和生态有望受益于人工智能产业趋势的腾讯控股。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2024E2025E2024E2025E0700.HK腾讯控股优于大市517.004,745,45120.1322.6324.0021.359999.HK网易-S优于大市160.00513,7259.199.5616.1715.643690.HK美团-W优于大市162.90984,9605.857.5925.5819.699888.HK百度集团-SW优于大市89.50251,0678.249.819.888.531024.HK快手-W优于大市58.40251,3443.494.5415.5711.979988.HK阿里巴巴-SW优于大市138.502,632,5553.917.8830.8516.43PDD.O拼多多优于大市131.34182,40119.9224.4911.789.58资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI 相关网站流量数据 ............................................................4（一） 公司动态 ....................................................................... 6（二） 底层技术 ....................................................................... 8（三） 行业政策 ....................................................................... 9（四）重点事件预告 .................................................................... 9投资建议 ...................................................................... 9风险提示 ..................................................................... 10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： AI 相关网站周访问量（百万） ..........................................................4图2： 第一梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图3： 第二梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ............................................. 5图4： 第三梯队 AI 相关网站周访问量变动（百万） ................................