机械设备行业制造成长周报(第3期)：众擎机器人完成全球首个前空翻，宇树展示任意动作任意学

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年03月04日优于大市制造成长周报（第 3 期）众擎机器人完成全球首个前空翻，宇树展示任意动作任意学核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《制造成长周报（第 2 期）-Figure 发布首个通用 VLA 模型 Helix，阿里将加大云和 AI 基建投入》 ——2025-02-24《人形机器人产业梳理之二：爆发元年，空间无限》 ——2025-02-21《制造成长周报（第 1 期）-宇树机器人线上首发即售罄，全国低空交通一张网项目启动》 ——2025-02-19《机械行业 2 月投资策略-1 月机械行业表现相对较好，重点关注人形机器人等成长板块》 ——2025-02-10《机械行业 1 月投资策略-12 制造业 PMI 50.1%，重点关注工程机械、检测服务等板块》 ——2025-01-06行业动态：人形机器人-2 月 23 日，众擎机器人展示视频进展，成功完成全球首个前空翻挑战；2 月 25 日，宇树机器人展示武术视频，官方称“任意动作任意学”；2 月 27 日，挪威 1X 最新款人形机器人 Neo Gamma，定位家用场景；Figure AI 发布视频，宣布公司的机器人已经学会整理快递。低空经济-2 月 24 日，《民用航空法修订草案》提请初次审议，规定保障低空经济发展对空域利用的合理需求。AI 基建-2 月 24 日，微软回应取消数据中心租约传闻称本财年资本开支仍按计划进行。政府新闻：人形机器人-2 月 25 日，重庆市发布了《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》；2 月 28 日，北京市发改委设立总规模 1000 亿元政府投资基金重点支持人工智能、机器人等产业；2 月28 日，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划(2025-2027 年)》发布支持人形机器人产业发展；2 月 28 日，北京亦庄发布万台机器人创新应用计划。低空经济-2 月 28 日，《广州市低空经济发展条例》正式施行推动低空经济产业发展。公司动态：人形机器人-2 月 22 日，何小鹏在小鹏 X9 海外发运仪式上表示，有信心成为中国最早量产 L3 机器人公司之一；2 月 28 日，五洲新春拟 15 亿元投资多款丝杠及通用机器人专用轴承等产品。本周重点关注标的：冰轮环境、应流股份、中联重科、安徽合力；恒立液压、龙溪股份、博众精工。行业投资观点1、人形机器人：海外特斯拉人形机器人进展迅速，今年有望小批量量产，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，优选卡位好的减速器、丝杠、传感器等环节以及价值量占比高的电机及核心关节环节，重点关注：1）减速器环节：【绿的谐波】【国茂股份】；2）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；；3）电机环节：【兆威机电】【伟创电气】【步科股份】等；4）灵巧手：【兆威机电】；5）其他：【汇川技术】【中坚科技】【东华测试】【德马科技】【永创智能】【金帝股份】【国机精工】【东华测试】【博众精工】【龙溪股份】【中联重科】等。2、AI 基建：AI 需求推动数据中心持续增长，AI 基建端燃气轮机作为主用电源受益于数据中心增量，制冷设备端也是数据中心基建核心受益环节，重点关注【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】。3、AI 应用/赋能：安徽合力与华为签署深化合作协议，重点合作领域在数字化转型、智能物流、人工智能，AI 赋能将带动无人叉车智能化程度进一步提升，推动智能物流/智慧工厂产业化进展加速，重点关注【安徽合力】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】。5、光刻机设备：光刻机设备国产化率低，行业处于从 0 到 1 放量过程，请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告高端真空镀膜设备国产化需求迫切，重点关注【汇成真空】。6、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。7、科学仪器：通用电子测量行业国内市场大、国产厂商份额小，国产替代空间广阔将有望受益于政策催化，重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E688017.SH绿的谐波优于大市153.702820.500.48308322603728.SH鸣志电器优于大市77.143230.340.24229319300124.SZ汇川技术优于大市72.151,9421.781.844139003021.SZ兆威机电优于大市141.303391.050.90135157601100.SH恒立液压优于大市79.401,0651.861.934341002779.SZ中坚科技优于大市120.351590.360.57330211603915.SH国茂股份优于大市19.171260.600.493239300953.SZ震裕科技暂无137.001630.422.2232662688698.SH伟创电气暂无60.501281.021.275948002046.SZ国机精工暂无15.81840.490.693223300354.SZ东华测试优于大市46.25640.631.257337688360.SH德马科技优于大市25.09470.710.903528603270.SH金帝股份优于大市24.15530.74-33-688160.SH步科股份优于大市92.79780.720.86129108603901.SH永创智能暂无9.20450.150.116184688097.SH博众精工暂无28.951290.881.013329600592.SH龙溪股份暂无14.80590.42-35-000157.SZ中联重科优于大市8.006560.430.461917000811.SZ冰轮环境暂无13.391020.880.781517603308.SH应流股份优于大市18.291240.440.514236002595.SZ豪迈科技优于大市50.984082.032.422521605060.SH联德股份优于大市20.82501.050.892023600761.SH安徽合力优于大市21.171891.731.611213001696.SZ宗申动力暂无23.302670.320.537444301392.SZ汇成真空优于大市79.34791.080.827397688188.SH柏楚电子优于大市190.023904.994.783840