电影：从《哪吒2》百亿票房看地方国企文旅产业投资实践

1 专题研究 大公国际：从《哪吒 2》百亿票房看地方国企文旅产业投资实践 技术研究部（研究院） 李喆、舒蕴泽、董梦琳 2025 年 2 月 28 日 摘要 电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称“《哪吒 2》”）以其超一百四十亿的票房成绩成为文化现象级事件，引发广泛关注。这部电影的成功离不开地方国企在基础设施建设、文化资源整合及产业平台搭建方面的有力支持。与之类似，在政策推动、资源优势以及文旅消费市场增长因素的驱动下，地方国企通过整合资源、收购参股等方式积极布局文旅产业，并在提升产业竞争力、优化布局方面发挥重要作用。在实践中，地方国企可通过整合资源盘活资产、科技赋能与创新融合、产业协同与融合发展等方式，系统性提升文旅产业竞争力与可持续收益。 正文 一、《哪吒 2》电影成功背后的地方国企支持 《哪吒 2》的成功并非偶然，其精良的制作、引人入胜的剧情以及对中国传统文化的创新诠释，体现了中国电影工业的进步和文化自信的提升。与此同时，城镇化建设的推进与城乡基础设施的不断完善，更为《哪吒 2》票房在短时间内突破百亿提供了坚实的基本保障，而这一过程与地方国企过去几年在基础设施建设和文旅相关产业投资密不可分。 具体来看：一是以城投公司为代表的地方国企积极参与城市基础设施建设，加大对文化相关产业的投资力度，新建和改造了一批现代化的电影院。2023 年，我国经营性影院超过 1.4 万家，银幕数逾 8.6 万块，银幕数量已远超过了美国的4 万余块，庞大的基建规模，完善的观影环境，都为《哪吒 2》票房持续增长打下了坚实的基础。二是地方国企挖掘和整合地方资源，建设文化产业园区、挖掘整合地方文化资源等，提供产业集群支持。例如，成都高新投资集团有限公司负责开发建设和运营的天府软件园，通过聚焦产业、房租减免、人才补贴、优惠租售园区配套公寓等政策，吸引成都可可豆动画影视有限公司1、腾讯新文创总部、完美天智游等企业形成产业集群，为《哪吒 2》电影的诞生提供了土壤。三是地方国企通过搭建产业平台，推动影视工业产业链协同发展。例如，尚亦城（北京） 1 《哪吒 2》电影第一出品方。 2 专题研究 科技文化集团有限公司作为区属国企，于 2021 年引进天工异彩影视科技有限公司2，并通过建设视听产业园、融媒创新中心等专业园区，优化行业生态。 二、政策、资源与市场需求驱动地方国企投资文旅产业 文旅产业与地方国企在城市建设和运营等方面职能高度契合，政策、资源和市场需求驱动地方国企投资文旅产业。地方国企通过利用自身资源和优势，实现城市文化资源的价值最大化，不仅能推动文旅产业的高质量发展，更有助于提升城市的文化形象和旅游吸引力，促进城市经济的多元化发展。 政策方面，国家层面政策强调提升文旅产品供给能力，丰富消费业态和场景，通过地方政府专项债券、扩大 REITs 试点、重组旅游产业基金、优化相关税收政策、提供智慧文旅设备更新资金支持等手段，致力于将文化旅游业培育成为支柱产业。地方政策层面，各地因地制宜出台文旅项目补助、娱乐场所试点、放宽外资进入等支持措施。这些政策共同构成了一个全面、多维度的支持体系，旨在推动文化和旅游产业的繁荣发展。 资源方面，以城投公司为代表的地方国企在资产、业务、运营等方面与文旅产业存在紧密相关性。从资产角度看，城投公司拥有大量城市土地、房产及基础设施等资产，可通过改造、开发及融入文旅元素，转化为文旅资产。业务方面，城投公司在城市建设过程中积累的规划、设计、建设及管理经验，可应用于文旅项目开发建设，如参与景区基础设施建设、旅游小镇打造等。运营方面，城投公司与地方政府紧密合作关系，使其在获取文旅项目资源、争取政策支持及协调各方关系等方面具备优势。 市场需求也是驱动地方国企投资文旅的重要因素。一是随着居民收入水平提高与消费观念转变，文化旅游消费持续增长。2024 年，文化企业实现营业收入141,510 亿元，同比增长 6.0%；国内出游人次 56.15 亿，同比增长 14.8%；国内游客出游总花费 5.75 万亿元，同比增长 17.1%3。二是文旅消费不再局限于传统观光旅游，包含深度体验、文化内涵的文旅产品需求增加，文旅产业呈现出多元化、个性化、品质化发展趋势，为地方国企投资提供市场空间。三是文旅产业作为关联性高、带动性强的产业，具有低能耗、高附加值、带动性强等特点，可创造就业机会，促进地方经济的繁荣，亦能促进城市经济结构优化升级，提升城市文化软实力与品牌形象。 2 天工异彩作为综合性数字影像创意科技企业，参与了《哪吒 2》后期制作。 3 数据来源：国家统计局、中华人民共和国文化和旅游部。 3 专题研究 图 1 我国旅游收入和文化及相关产业增加值情况 资料来源：Wind，大公国际整理 三、地方国企文旅产业投资的现状与实践案例 当前，地方国企进入文旅领域主要有以下几种模式：一是整合区域内文旅资源并进行开发运营管理。对区域内的文旅资源全面梳理并整合运营平台，提升区域文旅资源的整体吸引力和市场竞争力，优化文旅产业布局。二是以城投公司为主体收购、参股文旅企业或是直接投资建设文旅项目。部分城投公司在城市新区或旅游资源丰富地区，可通过资本运作获取项目经营权和收益权，实现优质文旅资产整合运营，或是投资建设大型主题公园，配套游乐设施、餐饮住宿、商业购物等服务，吸引游客消费。 （一）徐州市整合市内旅游资源，组建徐州市文化旅游集团有限公司 2019 年，徐州市国资委以徐州市淮海文化旅游发展有限公司（以下简称“淮海文旅”）为主体组建徐州市文化旅游集团有限公司（以下简称“徐州文旅”），将新盛集团所属潘安水镇、吕梁悬水湖服务中心、回龙窝历史街区以及淮海文旅等资产及股权，国盛集团所属南湖水街、凯莱酒店、云泉山庄等资产及股权，徐州市国资委持有的九州园林（含紫薇园）、天勤集团国有股权作价出资，重组成立徐州文旅，由徐州市国资委履行出资人职责。在此基础上，2020 年又将云龙湖景区内国有企业及资产、可开发利用的经营资源注入徐州文旅。 重组整合以来，徐州文旅业务布局由相对单一转变为多元化发展，形成了以文化旅游及项目开发为主，以酒店经营管理和园林设计及建设运营为辅的多元化业务布局，营业收入与毛利润也于 2023 年达到 6.50 亿元与 1.60 亿，较 2018 年的 0.18 亿元与 0.12 亿元相比大幅增加。此外，重组整合以来，徐州文旅融资能010203040506070199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023旅游收入旅游收入（单位：千亿元）0.001.002.003.004.005.000102030405060702004200520062007200820092010201120122013201