新能源行业周报（第126期20250310-20250316）：重视供给端的变化，钴、铁锂、BC等

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 03 月 18 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源周报（第 126 期 20250310-20250316）：重视供给端的变化：钴、铁锂、BC 等 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<新能源周报（第 125 期 20250303-20250309）：重视未来产业，AI+是核心>>--2025-03-11 <<【太平洋新能源】新能源周报（第124 期 20250224-20250302）：锂电、光伏短期景气度向好>>--2025-03-04 <<新能源周报（第 123 期 20250217-20250223）：把握智能化、新技术带来的变革性机会>>--2025-02-24 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：重视供给端的变化：钴、铁锂、BC 等 从锂电、光伏等主产业链看，目前价格都处于大底部，也表明目前需求处于中周期低谷；我们在这个阶段更要供给端的变化，目前钴供给的突然减少、高端铁锂的优化、BC 的突破等是亮点。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）重视供给端的变化，钴、富临精工、小鹏等是机会。a）过去一周电解钴价格上涨超 26%，从供给端看底部中周期向上趋势初步确立。b）近期宁德时代与富临精工签署《战略合作协议》，加强铁锂方面的合作，凸显富临在高端铁锂方面的产品优势。c）3 月首周小鹏销量环比大幅上涨 27%，再度夺得新势力榜冠军。 2）重视 AIDC 方面的需求，南都电源、蔚蓝锂芯等公司受益。a）近期南都电源中标 1.2 亿元美国数据中心项目。b）未来五年数据中心储能锂电需求增速超 80%，出货量将达 300GWh。 3）重视新市场、新技术的变化，宁德时代、中创新航、固态电池产业链等受益。a）近期宁德时代又拿下一份 24GWh 的储能电池大订单（澳大利亚区域）。b）中创新航 2025 年 Q1 出货预达 20GWh，其中面向出口车型的出货量预计占动力板块整体出货量的 30%以上。c）长安金钟罩全固态电池将在年底实现样车首发。 光伏产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）近期组件价格继续上行，分布式持续向好。分布式 N 型 182 组件目前价格在 0.742-0.754 元/W 附近，均价较上周五上调 0.034 元/W；分布式组件因抢装需求继续拉升；后续成交价格仍有一定上行空间。 2）行业自律持续优化。近期光伏硅料-组件环节主要企业在北京再度召开会议，对硅片-组件上半年每个季度配额进行了重新调整，对比来看每个季度出现了 1%-3%不同程度的上调。调整后，Q2 硅片配额或将来到 190GW 左右（电池片 180GW 左右），平均到每月约 63.3GW。 3）重视 BC 电池的突破，爱旭股份等受益。a）爱旭股份拿下大唐1GWBC 光伏组件大单。b）爱旭广西 5GW BC 电池项目下半年投产。 风电与其他产业链核心观点：重视新能源+AI。 1）近期两会首次提出“发展海上风电”，海风中长期景气度值得期待。后续随着各级能源主管部门相关政策的出台，必将推动海风迈向新的发展阶段，东方电缆等受益。 (20%)(12%)(4%)4%12%20%24/3/1824/5/2924/8/924/10/2024/12/3125/3/13电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源周报（第 126 期 20250310-20250316）：重视供给端的变化：钴、铁锂、BC 等 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 证券分析师：万伟 电话： E-MAIL： 分析师登记编号：S1190524100003 证券分析师：谭甘露 电话： E-MAIL：tangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110001 证券分析师：刘淞 电话： E-MAIL：liusong@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523030002 周观点： （一）新能源汽车：重视供给端的变化 1）重视供给端的变化，钴、富临精工、小鹏等是机会。a）过去一周电解钴价格上涨超 26%，从供给端看底部中周期向上趋势初步确立。b）近期宁德时代与富临精工签署《战略合作协议》，加强铁锂方面的合作，凸显富临在高端铁锂方面的产品优势。c）3 月首周小鹏销量环比大幅上涨 27%，再度夺得新势力榜冠军。 2）重视 AIDC 方面的需求，南都电源、蔚蓝锂芯等公司受益。a）近期南都电源中标 1.2 亿元美国数据中心项目。b）未来五年数据中心储能锂电需求增速超 80%，出货量将达 300GWh。 3）重视新市场、新技术的变化，宁德时代、中创新航、固态电池产业链等受益。a）近期宁德时代又拿下一份 24GWh 的储能电池大订单（澳大利亚区域）。b）中创新航 2025 年 Q1 出货预达 20GWh，其中面向出口车型的出货量预计占动力板块整体出货量的 30%以上。c）瑞典电池生产商 Northvolt AB 近期在瑞典申请破产，海外竞争格局持续优化。d）长安金钟罩全固态电池将在年底实现样车首发。e）苹果折叠屏手机将装载硅碳负极电池。 （二）光伏：抢装节点催动供需趋紧，产业链报价涨势持续 光伏行业本周我们的观点如下： 需求旺盛，供需趋紧推动产业链涨势持续。根据 SMM，伴随近期组件出货需求提升，头部几家组件厂目前国内组件库存快速走低，个别厂家甚至反馈供不应求，多数企业 3 月开工率上调，环比提升 35％，受抢装影响，分布式抢装订单增加。受到一至二月排产谨慎、库存降低及国内抢装需求影响，部分热门型号出现供应紧的状态，使得分布项目价格仍在上探，当前厂家仍在酝酿报价探涨至 0.8 元人民币，但目前看来经销商接受度尚有难度。 爱旭股份拿下大唐 1GW 光伏组件大单，BC 地面电站推广更进一步。大唐集团公示 2025-2026 年度光伏组件框架采购中标结果。爱旭凭借N 型 ABC 组件的至高效率、可靠品质及创新技术等优势，以第一中标人身份成功中标“N 型 BC 光伏组件”标段，标段容量为 1GW，标志着爱旭国内集中式业务取得新的重大突破。 （三）风电：江苏优化海上风电开发布局 风电行业本周我们的观点如下： 江苏将优化海上风电开发布局。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源周报（第 126 期 20250310-20250316）：重视供给端的变化：钴、铁锂、BC 等 近日，江苏省政府办公厅发布《关于印发江苏省海岸带及海洋空间规划（2035 年）的通知》。《规划》明确遵循深水远岸原则布局海上风电